《投资时报》研究员 陈溢波

　　还有不到一个月时间，位于浙江诸暨的这家生产商务男装的上市公司，命运或发生巨大变数。

　　 公开信息显示，4月27日10时至4月28日10时，步森股份（002569.SZ）当前大股东安见科技所持有的全部2240万股公司股票，将在阿里司法平台公开拍卖。拍卖所得，将划转至安见科技此前的股权质权人华宝信托。

　　 这意味着，20余天后，若股份拍卖事项最终完成，势必会有一位新掌门接任步森股份现实际控制人赵春霞，进而成为该家上市公司五年时间里的第五位话事者。

　　 只是，那些“爱投资”平台的投资者们会否像原定的2月份拍卖事项一样，再一次祭出绊索？如果四月下旬步森股份控制权如期易手，接盘人会是谁？这家市值仅15.6亿元、命途多舛的上市公司，又会走向何方？

　　 《投资时报》研究员注意到，就在外界仍存诸多疑问之时，3月28日晚间，一直寻求重组转型且业绩颇为惨淡的步森股份，发布了2019年一季度业绩预增公告。数据显示，步森股份2019年一季度或实现160万元—240万元净利润，同比上涨127.37%—141.05%。在转轨金融科技诸事不遂的情况下，其业绩高光，更多缘于此前传统的男装主业。

　　 是浪子回头，还是对于现有股票拥有者以及“爱投资”平台投资者的某种暗示？又或者，是对一个月后股权拍卖的价格抛出一个眼色？

　　 3月29日，《投资时报》研究员致电步森股份董秘办公室寻求上述问题的答案，但自动语音提示“该号码为空号”。

　　 实际控制人或血亏离场 

　　 从目前的发展状况看，年长近20岁的星河系资本玩家徐茂栋，似乎比赵春霞这个有着金融学专业背景、曾在花旗银行工作过的女士更显老辣，也更谙资本市场各种运作模式。

　　 从徐茂栋手中以11亿资金接棒步森股份控制权的赵春霞，虽说按图索骥沿袭徐氏早前规划的发展方向，试图为这家传统的男装制造企业插上充满想象力的金融科技翅膀，但与徐氏最后以净赚2亿多元套现离场不同，赵春霞有可能在一个月后被迫退出上市公司控股股东位置，同时，可能拿不到任何回报。

　　 作为85后的赵春霞，拥有一个互联网金融公司——爱投资。公开资料显示，爱投资成立于2013年3月，隶属安投融（北京）网络科技有限公司。爱投资官网称，至2018年4月，该平台累计交易额突破450亿元，注册用户达550万人。截至《投资时报》研究员登录其官网时的3月29日21时30分，其平台数据显示累计撮合交易金额超过492.6亿元，累计为用户赚取46亿元。

　　 需注意的是，爱投资平台上的借款人有众多上市公司身影。据此前爱投资公开发布的催债公告，天宝食品（002220.SZ）、*ST富控（600634.SH）、*ST天业（600807.SH）、仁智股份（002629.SZ）、金盾股份（300411.SZ）、银河生物（000806.SZ）、天成控股（600112.SZ）、*ST准油（002207.SZ）赫然在列。

　　 更富戏剧性的是，这批涌向爱投资的上市公司财务状况均不理想。市场人士由此一度曾猜测赵春霞或有“借机取壳”之意。

　　 值得注意的是，赵春霞一度对外宣称有望独立上市的爱投资，最终由于平台逾期情况严重、净利润出现亏损等问题，IPO之路或将遥遥无期。公司能否真正转型，从来没有定数。而对于赵春霞来说，未来一个月至关重要。

　　 回归主业？ 

　　 上市公司29.86%的投票权（注：睿鸷资产委托安见科技的投票权原本于2020年10月31日到期）、步森股份第一大股东身份——这是一年半前，赵春霞从徐茂栋手中拿到的东西。

　　 然而2017年11月16日，就在安见科技完成上述股权过户手续的当天，其就将全部2240万股步森股份股票悉数向华宝信托进行了质押，质押期为一年。

　　 市场人士分析认为，出现该种状况或有三种可能。

　　 其一，赵春霞支出的11亿元购股权中的部分资金并非为其本人或所控机构所有，故必须第一时间内通过股权质押变现偿还借款；其二，赵春霞手中头寸甚紧，不愿意因此出现资金沉淀，在确保上市公司控制权前提下，通过股权质押，仍希望有余量资金用作他途；其三，当初购股款本就出自华宝信托的“过桥拆借”，一旦完成股权交割，自然最快速度奉上“抵押品”。

　　 值得注意的是，步森股份2018年10月31日公告显示，赵所控制的安见科技持有的该部分股票，已从2018年7月4日起被冻结3年，且从当年7月31日起被轮候冻结。步森股份当时称，这主要是因为股权质押融资面临平仓风险所致。

　　 《投资时报》研究员进一步发现，过去52周内，步森股份最高股价为24.8元/股，而最低价仅为7.93元/股，即最大降幅高达68.1%。

　　 根据上海一中院当时就安见科技与华宝信托股权质押回购纠纷事项作出的《执行裁定书》，安见科技、赵春霞等超过2.5亿元的银行存款将被冻结、划拨。此外，以2018年6月16日为基期、剩余未付标的股权收益权回购价款2.499亿元为基数，还要按年利率24%计算截至债务完全清偿之日的迟延履行违约金。

　　 裁定书同时称，“前款不足部分，将查封、扣押或拍卖、变卖被执行人安见科技、赵春霞等相应价值的财产”。

　　 步森股份实控人的位置至此动摇。

　　 2019年1月3日晚，步森股份再次对外发布《关于控股股东所持股份将被司法拍卖的提示性公告》，起拍价为22780.8万元（该价格为展示价格，实际起拍价格为2019年2月16日前20个交易日的收盘均价乘以股票总股数），拍卖时间为2019年2月16日10时至2019年2月17日10时（延时除外）。但据报道，由于爱投资投资者竭力阻止，此次拍卖未能成行。

　　 2019年3月21日晚间，步森股份发布的新一轮司法拍卖控股权的公告显示，起拍价将以2019年4月27日前20个交易日的收盘价均价乘以股票总股数来确定。

　　 步森股份称，如果出现影响公司控制权稳定的情况，安见科技及赵春霞将采取多种方式，提高直接或者间接控制的上市公司股份数量。

　　 赵当然不甘心拱手出局，但至于公告中提及的“多种方式”是什么，目前还不为外界所知。

　　 仍然寄望于互联网融资平台爱投资？需要注意的是，根据对外宣称的情况，赵春霞仅基于爱投资的身家或达40亿元，然而，她却一直无法完成与华宝信托之间2亿元的质押股权回购义务。

　　 不妨再来看看那份一季度预增公告。步森股份表示，虽然一季度服装行业整体大环境并未出现大的好转，但通过持续进行线下销售渠道的整合和优化，着重加强对现有直营店铺的经营情况及盈利能力分析，排查出需要优化和关闭的店铺，并对潜力店铺进行优化调整，销售渠道的销售规模和盈利能力得到了提高。

　　 非常专业，然而值得注意的是，这是一次后发先至——步森股份截至目前还未正式公布2018年的年报数据。根据此前的年度预告数据，2018年该公司预计将亏损1.85亿元—1.98亿元。而2017年步森股份同样亏损3380.71亿元。

　　 截至3月29日收盘，步森股份报收11.17元/股，较52周最低价已上升40.87%，但比期内高点依旧落后55%。