鄂中生态IPO：资产负债率为史丹利两倍 存数起违规行为

　　湖北鄂中生态工程股份有限公司(简称“鄂中生态”)近日在证监会网站披露招股书，公司拟于上交所公开发行5000万股，发行后总股本20000万股，保荐机构为华福证券。

　　资料显示，鄂中生态主要从事复合肥及新型肥料的研发、生产、销售。2014-2016年和2017年1-6月，公司实现营业收入分别为34.65亿元、32.78亿元、31.20亿元、18.63亿元，同期净利润为1.40亿元、1.78亿元、1.23亿元和1.29亿元。

　　本次IPO，鄂中生态计划募集资金9.70亿元，其中2.5亿元用于偿还银行贷款，5亿元投资于广西鄂中年产60万吨专用肥、缓释肥建设项目，其余用于硫酸低温余热技改回收项目、磷石膏综合利用项目和总部技术研发中心项目。

　　在招股书中，鄂中生态提示了短期偿债能力不足的风险。报告期各期末，公司资产负债率(母公司)分别为 86.63%、75.97%、70.62%和 69.46%，约为同行史丹利两倍，据披露，史丹利报告期内资产负债率分别为39.96%、39.37%、38.10%和33.10%。同行平均值分别为56.61%、50.14%、48.17%和47.68%。同期，公司流动比率分别为 0.84、0.66、0.59 和 0.60；速动比率分别为 0.34、0.32、0.36 和 0.32。

　　鄂中生态表示，与同行业其他公司相比，公司的资产负债率较高，流动比率和速动比率较低，主要是随着公司业务的发展，规模不断扩大，固定资产投资和生产经营活动对资金的需求量较大。

　　记者还注意到，截至招股书签署日，鄂中生态及子公司尚有部分房产、土地未取得相关权证。鄂中生态表示，目前公司正在积极办理相关手续，该等未办证房产、土地无法取得相关权证的可能性较小，但存在无法办证的风险。

　　招股书还显示，鄂中生态及子公司报告期内存6起违法违规行为，包括河南鄂中改变复合肥生产工艺生产复合肥、四季星肥业未对成品库中的“四季星”牌的复混肥料进行检验但签发了产品合格证、四季星肥业产品仓库中存放的“四季星”牌复混肥料总养分含量不符合标准，属不合格产品却进行销售等。

　　股权结构方面，杨华昆持有鄂中生态4861.60万股，杨才超持有公司3493.13万股，杨华瑾持有公司273.90万股，三人合计持有8628.64万股，占总股本的57.52%。杨才超、杨华昆为父子关系，杨才超、杨华瑾为父女关系，杨华瑾、杨华昆为姐弟关系。杨才超现任鄂中生态董事长，三人为公司共同控制人。