短短五天，为何公开信息变化如此之大？究竟是何原因促使本溪绿地短时间内迅速解决大部分债务？利得资本是否要通过抵押物变现来弥补投资者损失？对于利得资本和绿地控股来讲，等待解决的问题或许才刚刚冒头
文 |《投资时报》 记者 孟楠
继2015年东北地区部分项目停工、2016年云峰债事件之后，绿地控股近日又因其二级子公司本溪绿地实业（集团）股份有限公司（下称“本溪绿地”）资管计划违约逾2亿元事件，再次引发舆论广泛关注。
2017年8月23日，《投资时报》记者通过中国执行信息公开网及企查查、天眼查等企业信息调查工具（下称“公开信息”）跟踪查询发现，据不完全统计，截至当日，本溪绿地合计存在21条法院被执行人信息、3条法院被执行失信人信息及被执行标的金额合计逾7亿元。
然而仅一天之后的8月24日，当记者再度登录上述查询工具，却发现企查查软件关于本溪绿地被执行信息已消失全无，而被执行标的金额减少至逾3亿元。天眼查本溪绿地的查询页面则仅显示3条法院被执行失信人信息。而中国执行信息公开网则显示本溪绿地依旧存在20条法院被执行人信息和3条被执行失信人信息。
但是时至8月28日，企查查软件显示的关于本溪绿地被执行信息再次发生变化，其中被执行人信息数量更改为19条，而中国执行信息公开网和天眼查关于后者信息未发生变化。
短短五天，为何公开信息变化如此之大？究竟是何原因促使本溪绿地短时间内迅速解决大部分债务？
对此，绿地控股方面向《投资时报》记者独家表示，对于子公司本溪绿地的违约事件，绿地控股将以积极的态度全力推动解决。鉴于本溪房地产项目系合作项目，绿地控股通过一级子公司间接持有前者70%左右的全权，因此在处理债务问题上需要其他多方股东共同协商一致解决，目前主要是流程问题，需要一定时间。
本溪绿地逾两亿资管计划违约
据悉，本溪绿地实际控制人为绿地辽宁投资建设控股集团（下称“绿地辽宁”），后者系绿地集团控股股份有限公司（下称“绿地控股”）一级子公司。本溪绿地实为绿地控股二级子公司。
自2007年绿地控股开始进入东北市场，经历2010年至2012年的平稳销售业绩后，2013年和2014年绿地控股东北地区业绩连续两年出现大幅度下滑。2015年，绿地控股东北地区房地产项目亦陆续出现停工现象。
近两年，尽管中国东北地区经济逐渐复苏，地产行情逐渐出现转暖迹象，但随着债权纠纷、工程纠纷、合同纠纷等诉讼通过法院被执行，绿地控股东北地区子公司项目前期积累的债务隐患亦浮出水面。
2017年8月7日，利得资本管理有限公司（以下简称“利得资本”）发布公告称，因绿地控股二级子公司本溪绿地出现违约，投资人并未按合同规定拿回本金及利息，利得资本-绿地山水城1号和2号资产管理计划终止。
此外，成立于2016年4月15日的利得资本——绿城山水3号资产管理计划原定基金份额期限为24个月，已于6月22日宣告提前到期。
对此，利得资本方面向《投资时报》记者表示，违约事件已经通过当地法院起诉本溪绿地，事态进展仍处于司法流程阶段。关于此事件的具体处理情况和进程以绿地方面的回答为准。
据利得资本公开资料显示，利得资本——绿地山水城1号、2号和3号资管计划规模分别为1.3亿元、7000万元和1220万元，合计募集金额2.122亿元，所募集资金全部用于本溪绿地的“绿地·山水城”项目。最新资料显示，尽管目前三只资管产品已经进入清算阶段，但利得资本长达7个月之久的催收仍未有结果。
对此，绿地控股方面向《投资时报》记者独家表示，对于子公司本溪绿地的违约事件，绿地控股将以积极的态度全力推动解决。鉴于本溪房地产项目系合作项目，绿地控股通过一级子公司间接持有前者70%左右的全权，因此在处理债务问题上需要其他多方股东共同协商一致解决，目前主要是流程问题，需要一定时间。
在绿地控股于今年4月披露的年报中，该公司并未详细披露绿本溪绿地的债务问题。对于短期借款，年报显示，截至2016年末，辽宁绿地已出现逾期未偿还的银行短期借款总额6300万元。
对此，绿地方面向《投资时报》记者表示，今年年初开始，绿地控股在半年时间内已经处理很大一部分债务，其中银行贷款部分会采取展期等常规方式来解决。不过，绿地控股方面并未向记者明确已经处理债务的具体额度。截至目前，公开信息仍可以查询到本溪绿地在法院的被执行人情况。
东北债务问题不容乐观
除了本溪绿地的债务问题，绿地控股东北地区其他子公司债务情况亦不容乐观。
据绿地控股2015年年报、2016年年报及2017年一季度报显示，该公司资产负债率分别为88.04%、89.43%和89.24%。
随着恒大、碧桂园、万科等一线房企持续降杠杆、降负债率的战略效果逐渐显现，世界五百强绿地控股却仍需面对连续高企的资产负债率，这与东北地区子公司的经营情况不无关系。其中2016年，东北地区的负债总额达488亿元，收入仅为33.8亿元，利润为-5.5亿元，成为绿地控股唯一亏损的区域。
《投资时报》记者通过查询公开信息综合情况了解到，近几年内绿地控股旗下牡丹江、抚顺、长春、阜新、哈尔滨及沈阳多家子公司曾涉及多宗债务诉讼、合同诉讼和工程诉讼。上述多家公司及其子公司也已被列入被执行失信人名单。经过不完全统计，除本溪绿地以外的绿地东北子公司被法院执行标的金额合计近亿元。
对此，绿地控股方面向《投资时报》记者表示，“东北市场在前几年情况不太乐观，近一两年在国家政策支持下，已有明显的改善和复苏迹象，公司对东北市场充满信心。至于前几年的遗留问题，尽管性质不好，但还是属于小范围的个案事件，我们相信东北的投资前景。对于东北地区其他子公司的债务问题，我们将会与本溪绿地的债务问题持同一态度去积极解决。”
绿地控股方面同时表示，“公司在东北地区项目的土地成本比较低，对于绿地并非包袱。融资方面，将在经济、市场回暖的情况下，通过销售回款、项目公司融资及集团提供支持等方面实现。具体的数据将会在未来半年报或年报中进行披露。”
利得资本难逃其责
事实上，近期在上海证券交易所上证e互动平台中，亦有诸多投资者询问绿地控股关于本溪绿地资管违约以及东北债务等问题。
绿地控股官方回答称，本溪绿地山水城为合作项目。因当地市场低迷，该项目受到较大影响。该资管计划有充足的资产抵押，双方已协商一致，正在着手解决相关问题，投资者权益有充分的保障。
而利得资本公告称，涉及违约的资管计划除绿地辽宁提供连带责任担保外，本溪绿地亦提供了评估价值约2.7亿元的土地及在建工程作为抵押担保。
值得注意的是，本溪绿地通过资管计划合计募集2.122亿，所募总额占抵押物评估价值的比例高达78.59%。而业内人士称，一般情况下，企业在银行办理土地抵押贷款时，所贷金额仅为土地评估价值的5-6成。
在利得资本的公告中，一再出现绿地控股作为本溪绿地实际控制人的强大背景介绍。可是，根据公司法规定，“具有独立法人资格的子公司，其债务等问题，母公司不予承担”。
同时，《投资时报》记者还注意到，利得资本-绿地山水城1号资管计划成立时间为2016年2月2日，公开信息显示，在这之前绿地辽宁及其子公司和本溪绿地及其子公司均存在多宗债务诉讼、合同诉讼和工程诉讼，部分子公司已经被列入被执行失信人名单。2015年绿地控股在东北地区部分项目停工现象更已世人皆知。由此可见，利得资本在此资管计划成立之前所做尽职调查难免成色不足。
业内人士表示，随着未来司法程序完结，利得资本或需要通过抵押物变现来弥补投资者损失。那么问题随之而来，按照目前的地产行情，资管计划抵押土地如何变现？变现之后价值几何？是否足够偿还投资者本息？若不够偿还，投资者的损失谁来弥补？等待利得资本和绿地控股解决的问题或许才刚刚开始。
附：云峰债问题请关注《投资时报》往期文章：云峰私募债违约 绿地大佬丢车保帅惹怒银行家
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