绿地控股51亿入局协信：神秘的启迪系曝光

　　绿地控股（600606）成为协信远创并列第一大股东的消息披露后，人们最为关注的是，绿地控股花费51.63亿元人民币到底买到的是什么？

　　绿地控股要实现持有重庆协信远创房地产开发有限公司（下称协信远创）40%的股权并与原实际控制人并列第一大股东的目标，要分两步走：

　　第一步，绿地控股先买下了汉威重庆持有协信远创20%的股权，这部分股权作价19.36亿，汉威重庆是协信远创的母公司。第二步，由绿地控股方面向协信远创增资32.27亿元，原实际控制股份被稀释，绿地占有股份达到40%。

　　在此过程中，还预留了10%的股份给协信远创的管理层，这一点将通过设立有限合伙公司的方式实现。更关键的是，还有10%的股份，预留给了未来的战略投资者。这样的股东治理结构，颇为奇怪。

　　协信远创的总资产为610.64亿元，净资产为151.26亿元。2016年上半年，协信远创实现营业收入60.98亿元，实现净利润4.80亿元。截至2015年12月31日，协信远创的总资产为560.52亿元，净资产为147.84亿元。2015年度,协信远创实现营业收入74.67亿元，实现净利润7.72亿元。

　　毫无疑问，这是绿地控股花费真金白银的买到的东西。除此之外，还有实际控制人吴旭控制的其它关联公司应归还款项，总计约38亿元人民币。但是，随着视线指向收购的目标公司协信远创，协信的另一套生意体系——启迪科技园，逐渐浮出水面。

　　协信远创投资设立了四家公司实体，其中协信远创商管公司、协信远逸投资公司为协信远创100%投资设立，启迪协信科技城（北京）有限公司、嘉兴国投恒川有限合伙公司是协信远创参与投资设立。

　　其中，启迪协信科技城（北京）有限公司十分重要。这家设立于2015年7月的公司，实际上承载了协信的一项新业务——启迪科技城。启迪协信科技城（北京）有限公司投资或参与投资设立了8家企业。

　　这8家企业中包括启迪协信（天津）科技城发展有限公司（下称天津启迪协信）、江苏启迪科技园（下称江苏启迪）发展公司、深圳启迪协信（下称深圳启迪协信）科技城发展有限公司、重庆启迪协信科技城发展有限公司（下称重庆启迪协信）、北京启迪协信科技发展有限公司等。

　　江苏启迪投资或参与投资设立了多达18家公司，足迹遍布昆山、苏州、句容、南京、徐州等；天津启迪协信则直接投资设立了启迪协信（天津南开）科技城开发有限公司；深圳启迪协信则投资设立了深圳龙岗区启迪协信科技园发展有限公司；同样，重庆启迪协信则投资设立了重庆江北启迪协信科技园开发有限公司。

　　至此，协信除地产之外的业务线大半浮出水面。法定信息显示，启迪协信科技城（北京）有限公司由重庆协信远创和启迪（北京）科技城投资发展有限公司于2015年7月投资设立。其中，前者出资5100万元，后者出资4900万元。

　　公司投资设立近1年后，2016年5月，启迪协信科技城（北京）有限公司增资，注册资本金由原来的1亿元，增加至1.5亿元。与此同时，重庆协信远逸成为新增的投资人，从而形成了三家持股的局面。重庆远逸为协信远创持股100%的子公司。

　　很有意思的是，启迪协信科技城（北京）有限公司与她的重要股东——启迪（北京）科技城投资发展有限公司有所区别的只有“发展”二字和括号中的北京位置不同，不仔细的话，非常容易被忽视。至于如是命名的缘由，实属猜测人心，攸克君向来不屑于此。

　　启迪（北京）科技城投资发展有限公司惟一股东是启迪控股，这家公司来头不小，其前身是清华科技园。协信是启迪控股的股东之一，其他股东还包括清华控股、北京市国资委、同方股份、国美控股、紫光股份、中关村科技发展（控股）股份有限公司和北京百骏投资有限公司。

　　在启迪控股中，协信以上海协信进翰投资有限公司（下称协信进翰）为平台进行投资，出资1.45亿元。同样以现金在启迪控股中出资的还包括清华控股、国美控股和北京百骏投资，他们出资额分别为3.2亿、3628万和2.1亿元。

　　攸克君多位可靠的朋友均告知，经过股东协商，协信实际控制人吴旭进入启迪控股董事会，并担任启迪控股副董事长。启迪控股脱胎于清华科技园，现有股东中的紫光股份、清华控股、同方股份等，也都属于“清华系”。依托于清华大学在科技研发方面的优势资源，协信最终建立了“启迪协信科技园”的业务条线，借势清华的实力与影响力，协信在科技园区开发、运营中占有的优势，可想而知。

　　所以，当绿地入股协信远创的消息传来时，市场即有说法称协信方面已经完成启迪协信和原协信（地产）的分拆。但事实上，在启迪协信科技城（北京）有限公司——这一启迪科技城最重要平台的股权设置上，仍有巨大的想象空间。

　　启迪协信科技城（北京）有限公司在增资并引入协信远逸之前，这家公司只有两个股东，即启迪（北京）科技城投资发展有限公司和协信远创，在注册资本金1亿元的情况下，前者出资5100万，后者出资4900万，前者居于控股地位。

　　但增资之后，增加了协信远逸这个投资人，且协信远逸为协信远创的100%子公司，而绿地方面已经成为协信远创的并列第一大股东。更关键的是，协信远创已为未来10%的战略投资者预留股权，如果是绿地或者绿地的一致行动人或者是绿地引入的纯粹财务投资者，那么绿地方面将取得协信远创的实际控制权。

　　如果如此，绿地控股对于启迪协信科技城又是怎样的态度呢？