万家文化接盘侠野心何在？分析：为炒壳或者炒动漫

　　万家文化接盘侠野心何在 浙江富豪俞发祥的动漫梦

　　俞发祥此时入主万家文化有可能是为了炒壳或者炒动漫

　　《投资者报》记者 向劲静

　　此前，影视明星赵薇的入主，让浙江万好万家文化股份有限公司（下称“万家文化”，600576.SH）如明星般备受A股市场瞩目，同时也备受监管层的关注。

　　正因如此，赵薇入主万家文化无疾而终。然而，这丝毫没有影响万家文化前控制人孔德永的退意。在赵薇退出三个月后，万家文化找到了新买家。

　　8月4日晚，万家文化发布公告称，控股股东万好万家将公司100%股权转让给祥源控股集团有限责任公司 （下称“祥源控股”），实际控制人变更为祥源控股老板俞发祥。

　　这就意味着，万家文化实际控制人由孔德永变更为祥源控股实际控制人俞发祥。而与赵薇当初要约收购价相比，这是一笔打了5折的买卖。

　　不过，新接盘侠俞发祥却引起了投资者的好奇。与明星赵薇的家喻户晓不同，俞发祥是谁？他为何会选择接盘万家文化？到底看重万家文化的哪些方面？他将会给万家文化带来什么？带着这些疑惑，《投资者报》记者采访到祥源控股相关人士，得到部分解答。

　　17亿接盘用意何在

　　从时间上来看，万家文化此次易主的效率极高，可谓速战速决。

　　万家文化公告称，祥源控股以16.74亿元的价格收购万家集团100%股权，收购后间接持有万家文化29.72%的股权，至此，万家文化的实际控制人变更为俞发祥。与赵薇当初的要约收购价相比，这一价格相当于打了五折。

　　公告一出，就引发市场震动。有影视行业券商分析师表示：“之前没有听到任何风声，没想到这么快就办妥了，看来是吸取了以往的教训，打起速战速决的战术。之所以如此‘高效’，主要是万家文化近半年股价大幅缩水，实际控制人在身家不断蒸发的焦虑下急于谋求脱身。”

　　孔德永为何如此急于将万家文化卖给俞发祥？似乎胜过卖给赵薇。

　　查看万家文化的历史资料获知，万家文化的前身是庆丰股份，其在2006年被以净资产溢价10%的价格，将58.98%的控股权卖给了温州商人孔德永，这位以房地产发家的老板。

　　根据当时的交易来看，卖方随后从孔德永的万好万家集团有限公司手中，将纺织资产回购过来。也就是说，孔德永当时为壳买单实际上只花费4000多万元，便将几十亿市值的上市公司买到手。然而到手后，孔德永10年间“卖壳”5次，均以失败而告终。

　　目前的万家文化，因赵薇杠杆收购一事，涉嫌违反证券法律法规而被证监会进行立案调查。若此事触及欺诈发行或重大信息披露违法情况，公司股票将被实施退市风险警示。

　　俞发祥花费17亿买一个面临被实施退市风险警示的公司，用意何在？

　　值得留意的是，截至目前，俞发祥直接、间接持有67家公司。并且，根据“祥源报”内容显示，2017年1月20日，俞发祥在祥源集团2017年年度经营工作会议上称，2017年祥源集团要同时启动旗下子公司崂山祥源、祥源茶叶、自由家的上市工作，并确保子公司安徽交建的上市材料能在第一季度报出，子公司天下凤凰上市材料在第二季度报出。

　　既然俞发祥旗下资产有上市计划，那么是否会以万家文化为平台上市？目前，无从知晓，但从中也可以看出，这或许就是他花费17亿接盘万家文化的原因之一。

　　为何接盘侠是俞发祥

　　俞发祥到底是谁？这是在众人获知他成为万家文化实际控制人后产生的最大疑问。

　　根据公开资料显示，1971年，俞发祥出生在浙江嵊州前岗村。1986年，由于家庭贫困，实在无法承担学费，年仅15岁不得不放弃学业。那时，默默支持他的母亲靠着自己是下放知青，主动放弃返城的特殊条件，为他在县啤酒厂找到了一份学徒的工作。俞发祥本以为在这里会有很好的发展，但很快他便意识到不会有出路，于是毅然辞职闯荡社会。

　　彼时，正值中国改革开放的初期，商品贸易还处在起步阶段。俞发祥和其他同时期的浙商一样，凭借敏锐的洞察力和与生俱来的商业天赋，走遍宁波、上海、温州等地，考察当地的农贸市场、小商品批发市场。

　　细心的他看到了呼之欲出的消费需求，也悟出了依靠“信息差、时间差、地域差”赚取差价利润的市场规则。从此，便踏上了经商之路，在1986年至1991年间，俞发祥先后卖过啤酒、水泥、茶叶、水果、羊毛衫等，历尽艰辛获得人生的第一笔积蓄。

　　1992年初，邓小平南巡讲话后，俞发祥从绍兴来到海南，开始了其在海南的创业生涯。此时的海南正处在大建设时期，装修行业刚起步。1992年3月，他和老乡张增源合伙承包了装修工程部。在不到半年的时间里，他以其细致专注的做事风格和厚道诚实的为人赢得广泛赞许。1992年底，俞发祥在海南成立了伟翔装饰公司，即祥源控股集团前身。

　　上世纪90年代初，中国房改全面启动，房地产业快速增长。1995年，海南房地产泡沫随之破灭。处在风云变幻、极不稳定的市场格局中。

　　然而，俞发祥却总结出反周期房产经营的价值规律。1995年8月，海南祥源实业有限公司成立，实现了从装修到房地产的华丽转身。在此期间，俞发祥结识了他最重要的事业伙伴——沈保山和干勇。同时，正是这三位充满激情和理想的年轻人，携手开创了蓬勃的祥源事业。同时，俞发祥引进了祥源历史上第一位手画图纸的专业设计人员——房兴尚，祥源崇尚专业的文化基因发端于此。

　　此后几年，在国内房地产业相对稳定协调发展的大环境下，俞发祥率队往来于海口、深圳、绍兴、嵊州等地，主持或参与多个房产项目的开发建设，包括“祥源花园”、“汇源商住区”、“绍兴金港湾”等系列楼盘。随着房产业务的不断扩张，2002年，浙江祥源投资集团有限公司成立，就此一家以房产投资开发为主业的集团公司正式成立。

　　俞发祥的资本梦

　　入主万家文化，这并非俞发祥第一次涉足资本市场。在此之前，俞发祥在做大产业投资的同时，便开始涉足资本市场。

　　2001年4月，祥源控股（当时称海南祥源）曾收购上市公司“琼海德”，当时这家公司的主营业务是涤纶长丝生产经营。

　　俞发祥通过嵊州市祥源房产开发有限公司（下称“嵊州祥源”）受让“琼海德”原第一大股东和原第六大股东持有的“琼海德”4071.96万股法人股，占公司总股本26.93%股权，成为公司第一大股东。据当时媒体报道，俞发祥该次收购斥资近1亿元。

　　这也是有资料记载的、俞发祥的第一次资本市场。根据公开资料，时隔一年后，因历史遗留等问题复杂，俞发祥又将琼海德卖出，且过程颇为周折。

　　2002年4月，嵊州祥源将所持琼海德股份一次性转让给“海南祥源”，后者成为琼海德的第一大股东。交易资料显示，接盘的海南祥源成立于交易前的一个月即2002年3月，公司主要股东是俞发祥的妹妹俞红华。

　　这笔兄妹间的转让发生4个月后，琼海德迎来了真正的下家“耀江实业”。2002年8月，海南祥源的股份被尽数转让给“耀江实业”和“海南祥海”，耀江实业持有海南祥源51%的股权，由此成为琼海德的新主。

　　为何控制琼海德不到一年，俞发祥便心生“去意”？祥源控股相关人士对记者表示：“当时琼海德处于困境之中，引入耀江实业，是为了让上市公司能够走出困境。”

　　然而，到最后“琼海德”因经营不善被ST，直至退市。时至今日，我们已经无法在A股市场上寻觅到“琼海德”或者“ST琼海德”的踪影，不过有一点可以肯定的是，祥源控股收购上市公司并非新手。

　　据了解，俞发祥第二次尝试涉足上市公司是在退出琼海德13年后：2015年3月，刚刚终止重大资产重组的上市公司西藏旅游发布定增计划，俞发祥旗下的祥源控股高调参与认购，拟出资2.1亿元包揽2056.8万股，认购完成后，祥源控股将成为西藏旅游第二大股东。与曾经介入琼海德的情况类似，此时西藏旅游正值经营困境，年净利润亏损数千万元。

　　不过，这次定增最终未能成行，2016年12月，西藏旅游宣布终止该次非公开发行方案。

　　第二次涉足资本市场，为何又以无果而告终？对此，上述祥源控股相关人士告诉记者：“该项定增预案于2015年3月份公告，于2016年12月份终止，终止的原因，主要是由于时间已超过股东大会授权期限，且市场环境发生了较大的变化。”

　　俞发祥的动漫谋局

　　这次，俞发祥为何看重万家文化？他到底看重万家文化的哪些方面？

　　祥源控股相关人士告诉记者说：“主要是看好万家文化主营的动漫行业未来发展前景，希望通过间接收购万家文化实现在动漫产业的战略布局。”

　　据了解，目前万家文化业务涉及互联网文化和互联网金融两大板块。其中，互联网文化现阶段以厦门翔通动漫有限公司及其子公司为主体运营，具体业务涵盖互联网动漫（包括动漫创作、衍生品研发生产）、互联网和移动网络游戏的研发、运营、发行、电竞游戏自研、 移动阅读等领域。

　　万家文化财务数据显示，公司2017年上半年实现营收3.16亿元，同比增长13.75%。同时，根据2016年年报显示，万家文化旗下翔通动漫实现营收7亿元，占公司总收入比重超90%。

　　而根据祥源控股官方介绍，该集团始创于1992年，是一家以文化旅游产业投资运营为主导的大型企业集团，业务跨涉文化旅游、城市地产、基础设施建设、现代茶业等领域。祥源控股2016年的营业收入突破71.4亿元，净利润达到11.5亿元。2016年底，祥源控股总资产为255.3亿元，净资产约为79.8亿元。

　　祥源控股表示，目前没有在本次权益变动完成后12个月内对上市公司主营业务进行调整的计划。