险企与精算师为“偿二代”愁

　　在保监会“放开前端，管住后端”的偿二代政策影响下，保险公司当前还在积极适应新旧体系的过渡，未来，监管力度还会继续加码，保险公司必须加快适应步伐。

　　运行近10个月的“偿二代”（中国第二代偿付能力监管制度体系）近日出了成果。

　　10月25日，记者从保监会新闻发布会上获悉，保监会完成了第二季度偿二代风险综合评级工作，保险业整体偿付能力保持充足稳定。

　　这是“偿二代”体系下的风险综合评级制度的首次运行，《国际金融报》记者调查发现，由于运行尚处初级阶段，保险企业和精算师对这一政策的应对还在研究摸索中。偿二代几大风险指标对保险资本的资产配置指导还需要一段时间，才能体现出来。

　　偿二代是个啥

　　所谓偿二代，全称“中国第二代偿付能力监管制度体系（中国风险导向的偿付能力体系，C-ROSS）”，类似银监会对银行资本充足率的监管，号称保险业的“巴塞尔协议Ⅲ”，用来监控保险公司的偿付能力。

　　“偿二代”有三个支柱，即定量资本要求、定性监管要求和市场约束机制。

　　相比于以规模为导向的“偿一代”，“偿二代”以风险为导向，使得保险公司的资本要求与风险高低有效结合，风险高，资本要求就高；风险低，资本要求就相应降低，且不同业务对资本金的要求有显著变化。

　　“偿二代”引入保险风险、市场风险、信用风险、操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险等七大类风险进行风险评估，并结合公司偿付能力充足率指标，给保险公司打分，按得分高低分为A、B、C、D四类，打分越高释放的资本金也会越多。

　　根据保监会的标准，保险公司风险管理能力评估得分必须在80分以上才能确保风险管理能力对最低资本的影响为0。具体而言，如果险企在评估得分中获得满分，最低资本减少10%。反之，如果评估中得分为0分，最低资本增加40%。

　　10月27日，在第27期“中国保险热点对话”上，同方全球人寿保险有限公司副总裁、首席财务官陈育能在接受《国际金融报》记者采访时表示，中国的偿二代体系是中国保险业首次全面反映保险公司风险管理水平的偿付能力，整体理念接近国际上通行的监管方式同时充分考虑中国保险业的现时特点，得到了国际各大保险市场的高度评价，大大提升了中国保险企业在国际上的认可度。目前，中国精算专业的国际化程度在提高，中国精算师协会也和美国的精算协会签署备忘录，未来中国的精算考试制度和美国、英国、加拿大等国际领先的考试制度会逐步相互认可。

　　险企和精算师咋应对

　　保险公司对“偿二代”作何理解呢？

　　杭州一位财险公司高管在接受《国际金融报》记者采访时分析，“偿二代”会对保险公司资产布局产生很大影响，如果没有一些股东的持续后期增资，企业的偿付能力肯定不足，这会进一步限制其开发新产品，且保险公司的相关承保和投资等业务就会被叫停，长此以往，企业只能关门倒闭。

　　平安保险一位投资部门的员工对《国际金融报》记者说，“险企目前还处于研究阶段，当前还未对公司的投资战略产生影响，未来不排除将长期的投资期限比例降下来，这样对保险公司的偿付能力才有保障。”

　　在被问及“偿二代”对于公司偿付压力的影响时，陈育能在接受《国际金融报》记者采访时表示，“中国的偿二代体系更全面地反映了公司整体的风险状态及风险管理水平，由于公司多年前就已引入了欧盟的风险管理体系（与中国偿二代体系理念非常接近）作为内部风险管理体系，并实践了多年的全面风险管理，因此，公司的偿付能力水平一直保持得非常稳健。”

　　既然“偿二代”对风控提出更高要求，那么保险精算师有何应对呢？

　　“我认识的好几个精算师们最近都在研究‘偿二代’！这一中国特色的风险综合评级制度对保险公司来说是个新事物，对精算师要求更高。原有的那套简单套用精算规定的计算器方法和工作方式都要变。”上海一位互联网保险服务平台高管在接受《国际金融报》记者采访时流露出对偿二代政策的迷惑，“如今，在设计产品时，必须加强识别和计量风险能力，要重新打造一套更加精细的风险计量模型和管理模式”。

　　“偿二代”规则对保险资本进行资产配置有多大影响呢？

　　对此，陈育能分析，“在任何一个国际市场，保险公司都是一个权益市场投资的重要投资机构，但是如果权益投资使用的保险资金杠杆过高，造成资产负债过度错配，必将造成保险公司偿二代下偿付能力严重不稳定，流动性风险过高，在极端情况下，可能造成保险公司的破产。”

　　业内人士表示，在保监会“放开前端，管住后端”的偿二代政策影响下，保险公司当前还在积极适应新旧体系的过渡，未来，监管力度还会继续加码，保险公司必须加快适应步伐。

　　行业监测结果如何

　　根据最新公布的第二季度偿付能力数据和风险综合评级结果，中国保险业偿付能力充足稳定。

　　其一，行业偿付能力充足率较高。今年6月末，产险公司、寿险公司、再保险公司偿二代下的平均综合偿付能力充足率分别为278%、250%、418%，平均核心偿付能力充足率分别为255%、227%、418%，均远高于100%和50%的达标标准。

　　其二，达标公司的数量和资产占比均接近100%。数据显示，截至6月末仅有3家小型保险公司前述标准不达标，分别为国泰产险、新光海航人寿和中融人寿，而达标公司的数量占比达98%，资产占比达99%。

　　其三，资本实力逐步提高。全行业6月末的偿付能力溢额为19054亿元，比年初增加649亿元，增幅为3.6%，行业抵御风险的能力不断增强。

　　其四，从风险综合评级看，按照偿二代监管标准，160家保险公司中，风险低的A类公司和B类公司分别为54家和103家，合计占比达98%；风险较高的C类公司和D类公司分别为1家和2家，合计占比仅为2%。

　　保监会方面表示，“自2016年1月‘偿二代’正式实施以来，保监会持续强化偿付能力监管，行业整体偿付能力保持充足稳定，达到良好效果。”

　　行业整体风险控制情况良好，但是也有几家公司不达标。

　　国泰产险不达标是因为其长期处于亏损状态。公司自2008年成立以来，已连续七年亏损，去年净亏损1.47亿元，今年一季度偿付能力不足63.63%，比前一年底的89.13%再下降２０多个百分点，而监管红线为100%。

　　数据显示，2014年国泰产险进行过一次增资，注册资金从6亿元增至8亿元。去年9月，有消息称该公司获得了蚂蚁金服12亿元增资，但一年过去了，注资审批一直没有实质性进展，使得国泰财险偿付能力成绩单未能有改观。

　　另外两家的问题是，新光海航人寿是因为股东迟迟不肯增资，中融人寿去年在公开市场选择的几只股票浮亏较大。