上周一沪深股市迎来放量突破，沪综指顺利突破年线，相较于指数9月份的低迷，10月以来沪综指反弹逾100点，市场环境出现改善，新的环境造就新的玩法，而各类资金的性质又造就了操作的差异化。其中，险资举牌忙，高ROE、低估值品种是首选；游资玩快闪，在热门题材股中来回进出；融资稳加仓，低估值的周期品种成为融资客的“心头肉”。各路“神仙”不同操作套路显示市场结构性机会已经增多，对于部分优质股票的认可度提升。
险资忙举牌
三季度，恒大掀起的举牌大潮让A股市场风起云涌。四季度，这股热潮不退反进，步入10月份，短短几个交易日里就又有多家上市公司被举牌。
10月10日一天，就有 四环生物 、 天宸股份 、 永安药业 和 ST慧球 共4家公司发布了举牌公告。10月12日， 北京银行 午间紧急停牌半日，公司当晚公告显示，新 华联控股 通过二级市场增持北京 银行A 股股份0.1%，累计持有北京 银行 总股份比例达到5.03%。与北京银行被举牌仅一天之隔，10月14日， 首钢股份 也发布公告称，北京易诊科技发展有限公司等6家公司结成的一致行动人，合计持股数量2.65亿股，占公司总股份的5%，触发举牌。19日晚， 丽江旅游 公告称，收到 华邦健康 及其一致行动人张一卓的通知，13日至17日，累计购买公司2115万股股票，占公司总股本比例5.0037%，触发举牌。
此外，虽然恒大人寿没有触及到举牌线，但其旗下产品对多家上市公司持股比例接近5%举牌线。10月24日晚间， 国民技术 股份有限公司发布三季报，其中恒大人寿——传统组合A和恒大人寿——万能组合B分别持有国民技术1655.56万股和1134.48万股，分别以2.94%和2.01%的持股比例位列第三、第四大股东。由此，恒大人寿合计持股比例达到了4.95%，接近举牌线。
除了国民技术，从目前披露的上市公司三季报告来看，恒大人寿在三季度还增持了浙江 金洲管道 科技股份有限公司和 沧州明珠 塑料股份有限公司。目前，恒大人寿通过传统组合A和万能组合B分别持有金洲管道1628.57万股和951.47万股，合计持股比例达到4.96%，同样逼近举牌线。
由此来看，10月份举牌热度不减，而以恒大人寿为代表的险资更是成为“主力军”。分析人士指出，险资举牌更倾向于高ROE、低估值品种。资产荒的背景下，国内可投资资产不多，股票资产中有一部分行业龙头公司稳定成长、行业地位高、业绩估值合理，其举牌更多是着眼于公司中长期投资，而非短期一时利润的得失。
游资频繁“快闪”
与险资着眼于中长期投资不同，游资是市场中最活跃的分子，也是短视化最为明显的投资群体，游资的特点就是快进快出，通过提高操作频率来实现利润最大化。但在9月份，市场陷入低波动、低风险偏好、低交投的“三低”行情，题材热点活跃度不佳，这使得游资无法下手，“你敢买，我就敢把筹码倒给你”的大环境下，以往疯狂“涨停板敢死队”似乎销声匿迹。
伴随着10月份沪深两市大盘突破年线位压制，场内个股的活跃度较9月份明显好转，这使得游资入场“玩一把”的意愿更强，不过其对收益率的期望值并不高，常常玩起“快闪”。
10月以来有5家营业部的成交额突破10亿元，分别为 申万宏源 证券有限公司深圳 金田 路证券营业部、 华泰证券 股份有限公司深圳金田路荣超商务中心证券营业部、中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部、 中信证券 股份有限公司淮海中路证券营业部和 国泰君安 证券股份有限公司成都北一环路证券营业部。
以排名第一的申万 宏源证券 有限公司深圳金田路证券营业部为例， 名家汇 、 煌上煌 、 海德股份 这三只10月热门股悉数在列。但值得注意的是，游资在里面玩起了腾挪游戏，10月19日名家汇涨停，当天该营业部买入6505.61万元，卖出4627.78万元。资金并非一味追涨，大肆买入，而是有进有出。这一点在煌上煌体现得更为明显，10月20日煌上煌涨停，当日该营业部买入5048.00万元，卖出20.88万元。10月21日煌上煌涨逾9%，当日该营业部买入4.52万元，卖出4968.03万元。由此来看，游资快进快出，“快闪”游戏乐此不疲，不过这意味着市场风险偏好出现一定程度的抬升。
融资加仓“稳”字当头
9月份以来，融资客呈现出阶段撤离态势，两融余额从月初的9000亿元回撤至8600亿元左右，降幅接近400亿元，期间更是出现连续净偿还的窘境。显然，由于资金的成本问题，低波动的行情更不适合融资客参与，这时候融资客的撤离其实是无奈之举。
不过，步入10月份融资客的参与热情回升，10月10日出现近百亿元的融资净买入，融资客加仓积极。随后两融余额开启一波四连增，10月14日小幅回撤7.25亿元，随后又是一波四连增，10月21日出现23.31亿元的回撤，随后又是一波四连增。愈往后愈能发现，融资客加仓加的非常稳，10月首个交易日建大仓，迅速回补了节前仓位，显然融资客不愿意踏空。随后念起了“稳”字诀，单日融资净买入额大体在20-50亿元左右，不知不觉中14个交易日里，两融余额已经先后突破9000亿元、9100亿元，向9200亿元关口发起冲击，10月27日两融余额升至9162.70亿元，已经刷新了9个月新高。
从布局方向上看，10月以来，28个申万一级行业板块中仅有休闲服务和国防军工2个行业板块出现融资净偿还，分别为230.94万元和8684.55万元。建筑装饰、采掘和 有色金属 板块的融资净买入额居前，超过30亿元，分别为33.02亿元、31.00亿元和30.87亿元。化工、 房地产 、机械设备、非银金融板块的融资净买入额超过20亿元，融资净买入额排名前7位的板块均为典型的周期板块，而尤以强周期板块为多。由此来看，融资客的参与热情提升，但控制风险的意图更为明显，更倾向于低估值的周期类品种。
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