经济回稳提振市场信心

　　最近国家统计局公布了三季度经济数据，在一定程度上消除了一些人对于中国经济增长过于悲观的预期。数据显示，三季度 GDP同比增长6.7%，与上季度持平；三季度GDP环比增长也保持了此前水准，为1.8%；前三季度GDP同比增长6.7%。

　　GDP保持了稳定增长的势头，得益于消费保持了两位数的强劲增长。9月社会消费品总额同比增长10.7%，高于前值的10.6%；1-9月 社会消费品零售总额同比增长10.4%，高于前值的10.3%。分产业看，第三产业日益成为推动经济增长的动力，今年头九个月，第一产业同比增长3.5%，第二产业增长6.1%，第三产业增长7.6%。投资也是推动经济增长的重要动力，经过一段时间回落后，投资出现缓中趋稳迹象，特别是曾出现断崖式下跌的民间投资，出现止跌回稳迹象，1-9月民间投资增长2.5%，比1-8月加快0.4个百分点，占全部投资的比重为61.4%。

　　经济增长趋于稳定，从价格数据上也可以看出端倪。9月 CPI同比上涨1.9%，环比上涨0.7%，CPI仍在一个较低水平；9月 PPI同比上涨0.1%，涨幅虽仍小，但是它具有标志性意义：一是PPI结束了54个月的下降态势，自2012年3月以来首次由负转正；二是结束了在生产资料领域长期的通缩现象；三是CPI和PPI之间的剪刀差不断扩大的趋势得以改变。PPI由负转正也说明稳增长、去产能、去库存的政策作用已经显现，例如9月原煤产量同比下降12.3%，原煤库存量同比降幅继续扩大。煤炭、 钢铁行业 作为改革的先行主体，随着去产能、去库存深化，产品价格有所回升。就期货市场黑色系商品来看，今年以来焦炭、焦煤、动力煤价格分别上涨约1.4倍、1.27倍、0.83倍，铁矿石、螺纹钢分别上涨约50%、30%。

　　PPI的回升有助于企业盈利回升。1-8月全国规模以上工业企业实现利润总额40584亿元，同比增长8.4%，比上半年加快2.2个百分点，其中8月增长19.5%，比上月加快8.5个百分点。这说明供给侧结构性改革的实效是实实在在的，供给领域的供求关系发生了积极变化，企业效益明显好转。

　　回到A股市场，三季度经济数据在一定程度上提升了投资者的乐观情绪，使得A股市场向好有了基本面支持。预期A股市场会围绕经济增 长和 受改革政策倾斜的 国企改革 、 新兴产业 、混合所有制等概念以及高转速题材进行炒作，市场信心有望逐步增强。不过，信心的恢复不会一蹴而就，指望 A股指数 大幅上扬并不现实，结构性行情值得期待。