牛熊大战打响 关注权重股换手率

　　周一在金融地产等权重股带领下，A股突破3100点关口，创业板当天涨超3%。不过，除了万科A股等少数地产股外，昨日大多数权重个股遭到打压，特别是金融股，宁波银行盘中跌超7%。因此，虽然A股并不悲观，但警惕权重股高位获利回吐对指数的伤害。

　　关键在于这几日能否在年线上出现实质性突破

　　截至昨日收盘，沪指报3110.04点，跌0.49%；创业板报2201.10点，涨0.36%。两市共成交7096亿元，环比缩量逾400亿元。

　　周一沪指开始试探牛熊分界线，深证成指则已成功站上年线大关。这意味着，新一轮牛熊大战已经打响。因此，短期市场能否延续上行，关键就在于这几日能否在年线上出现实质性突破。

　　在很多机构看来，只要监管政策稳定，指数甚至会冲击3200点，但3100点附近的压力依然不容忽视，“特别是前期已涨幅很高的权重股，若现高换手率，股价回调，将会给指数带来较大的负面影响。”一名券商投资顾问称。

　　可喜的是，昨日金融股调整的过程中，指数跌幅相对小，多数权重股换手率维持稳定，如银行股中，除了跌幅较大的宁波银行换手率超过5%，其余都低于2%。

　　因此，A股在3100点附近如果权重股表现平稳，可继续持股。但如果包括银行、地产、券商等指标股出现换手率飙升，投资者短线需要获利了结部分涨幅较大的个股，以应对可能的快速回调。

　　今年三季度以来，受到供给侧结构性改革刺激，即使业绩表现低迷，但煤炭、钢铁、有色等个股涨幅较大，如山西焦化、华新水泥、同力水泥等三季度以来的涨幅都在20%以上。然而新兴产业个股即使有靓丽的业绩支持，依然遭到冷落，如雷柏科技今年上半年净利润同比增长38.18倍，但股价三季度却逆势跌约14%。此外，台海核电、三五互联、苏大维格、新宙邦、智光电气等成长股业绩都表现突出，但股价却大幅跑输大盘指数。因此，分析建议，对前期调整较多的部分优质个股，可关注其可能的补涨机会，如信息软件、建筑建材、“一带一路”等龙头个股。

　　资金动向：

　　中登公司最新月度数据显示，7月份包括券商、基金、企业年金、QFII、保险等A股主要机构均有新增开户记录。其中，证券投资基金7月份新开A股账户数达到历史最高点的3515个，环比增1658个。同时，基金专户理财产品账户7月份新开A股账户1307个，期末A股账户数为30486个。证券公司集合理财账户7月份也新增304个。而截至今年7月末，持有上市A股流通市值在1000万元以上的个人投资者共有55772人，环比增489人。 （张忠安）

　　相关报道

　　7月公募基金规模

　　增逾3000亿元

　　避险资金7月大规模涌向公募基金。据中国证券投资基金业协会最新数据，7月公募基金总规模增超3000亿元，7月底公募基金总规模因此达到8.28万亿元，距离去年年底的8.4万亿元的最高纪录仅一步之遥。

　　货基获近3000亿申购

　　7月市场资金仍以避险为主，货币基金、债券基金等低风险产品获得大量资金申购。

　　数据显示，截至7月底，我国公募基金资产规模为8.28万亿元，比6月底增加3297.08亿元，增幅达4.15%。而公募基金份额规模为7.94万亿份，环比增幅为4.22%。

　　其中，货币基金获得了2987.49亿元的大额申购，增幅达7.11%，由此，货币基金总规模7月底达到4.5万亿元，再度创出历史新高。债券基金7月份规模较6月底增加1091.81亿元，增幅达13.42%，总规模达到9228.25亿元。

　　同时，混合型基金遭遇较大规模赎回。截至7月底，混合型基金总规模为17897.63亿元，比6月底大幅减少1139.53亿元，规模缩水比例达到5.98%。股票型基金倒获得一定的净申购，7月份规模增长了149.61亿元，增幅2.25%。

　　委外资金涌入

　　基金风险待关注

　　今年以来，银行委外资金疯狂涌入基金产品，尤其是以纯债型产品为主。

　　据某债券型基金经理估算，市场上的委外资金中，90%以上的投资需求是纯债。这部分委外资金之前投的是收益固定的非标产品，属于极度风险厌恶型和波动厌恶型，但监管层已经严控非标产品，银行只能往债券方向投资。

　　济安金信基金评价中心王群航指出，目前，委外资金正涌入灵活配置混合型基金。

　　据公开信息，有大型基金公司在8月2日～8月5日4天发行了4只基金，在没有任何代销渠道的前提下，每只基金募集金额达到6.01亿元。4只基金的投资者认购户数分别为288户、304户、340户、314户。也就是说，平均下来，每户投资者在该公司直销平台上认购了约180万元。

　　“都是300户左右的户数，规模都是在亿元位有一个整数，然后都是有一个100多万元的零头。”有研究人士称，这样的基金非常符合接纳了委外资金的基金的主要特征。

　　“委外资金广泛地、集中地出现在公募基金中的这种情况，是否合适，有待各方商榷。”王群航指出。

　　中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰也指出，银行委外资金、定制债券基金，与公募基金的公众化、独立化运作之间的协调问题，需要引起关注。

　　研究人士分析称，委外资金主要来自于100家以内的银行，这些银行有着相同的业务性质、相同的风控标准，一旦基础市场上有风吹草动，这些银行对于他们的委外资金，全都是“一致行动人”，他们若一起赎回，或对基金市场的稳健发展带来一些潜在的风险。