过半投资者空仓 该恐惧还是该贪婪

　　■一 帆

　　究竟是该买？还是该卖？股票投资无非就是在做这样一道选择题，两个选项二选一。

　　中国结算最新月报数据显示，截至5月末，A股市场10687.55万个投资者中，空仓投资者数已高达5574.78万人，较4月份增加155.06万人。这是自去年7月以来，第十个月度新增空仓投资者数过100万人的月份。就是说，有155万多名投资者在过去的5月份里选择把仓内的股票出清，不玩儿了。

　　这究竟为什么？据笔者密友老K解释说，就是看不清楚啊，不确定因素太多了，索性先出来看看。这背后的意思大概有三：

　　一是外围因素不确定性。英国脱欧公投时间临近，虽然民调显示的最新结果留欧领先3个百分点，但是之前一直是脱欧领先，后面会不会再有反复谁也不知道，更难以预料最终结果。而万一脱欧，其造成英镑贬值，并将通过人民币汇率走贬而间接影响A股。

　　二是综合多数专家学者判断认为，中国宏观经济走势仍然处于筑底阶段。按照此前权威人士的意思，不太会再使用过宽松的货币政策刺激经济，而如果依靠投资拉动的话，目前民间投资严重下滑，仍然靠基建等政府投资方式拉动，经济增长模式仍然需要更长时间实现转换。

　　三是近来市场层面上，违约、欺诈等风险事件频出，虽然监管层亮剑规范各方主体，但对市场投资来说属于短空长多。

　　看起来是有些不乐观。再从空仓投资者占比数据来看，5月份空仓投资者占比达到了52.16%。不仅延续了3月份50.87%、4月份51.39%的空仓趋势，而且连续第三个月超过50%，再创新高，也是去年来最高。似乎市场上确实弥漫着一种小恐惧。

　　不过，股神巴菲特有句人人皆知的名言：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。当英国脱欧这个事已经念叨这么久之后，其对A股的所谓“间接影响”还剩多少？如果中国经济已经处于筑底阶段，除了时间的长短，也就没什么担忧的了吧？监管亮剑虽然短空，但是对投资者和市场长治久安更加有利，或者说是有利于长期价值投资？

　　总之，在共同的市场面前，究竟该恐惧，还是该贪婪，真是仁者见仁智者见智。