投资者不宜盲目追高 震荡反弹幅度有限

　　A股上周在MSCI年度审议结果公布的等待中先抑后扬，上证综指全周收2885.11点，跌1.44%。风格指数方面，上证50、沪深300分别下跌1.44%、1.69%，中小板指与创业板指分别下跌1.31%、2.91%。机构分析认为，A股本周再战2900点，但中长期不确定因素仍较多，投资者应该注意市场节奏转换，不宜盲目追高。

　　震荡反弹幅度有限

　　泰信基金表示，受政策等多方面利好影响，当前A股市场短期内有较好的表现，中长期看不确定因素仍较多。

　　从利好因素方面来看，泰信基金指出，5月初人民日报刊发权威人士关于中国经济的访谈，年初以来大水漫灌的政策将转向，改革和防范风险成为了后期政策重点。访谈从整体上明确了宏观经济未来走势，“宽财政、稳货币”的政策倾向，以及供给侧改革的决心，这一表态中长期来看利好中国经济发展。而政策纠偏是A股风险偏好回升的关键因素。

　　泰信基金强调，当前改革推进力度越强，经济增速平稳往下走反而可能激发A股投资者的情绪。

　　从国内经济数据来看，经过一季度的弱刺激，经济在二季度出现了反弹，经济的惯性将维持一到两个季度，工业企业未来还将面临产能过剩和库存增加，经济高位盘整一段后将向下调整；另外美国经济曲折复苏和英国脱欧也增加了未来市场的不确定性。

　　注意市场节奏转换

　　海富通收益增长基金经理周雪军表示，最近一周，市场波动比较大，指数下跌但不少公募基金的净值都是上涨的，说明公募基金在抓结构方面做得还不错，另一方面也说明，公募基金在热点板块上存在扎堆现象。

　　周雪军表示，在存量博弈特点明显的市场上，需警惕过热风险，注意节奏转换，不宜盲目追高。比如今年以来火热的新能源汽车行业，长期来说值得继续关注，但近期需注意投资节奏。在这个存量博弈的市场上，适宜采取逆向思维，注意节奏，积小胜为大胜，控制回撤。

　　另一方面，6月底开始可以关注中报，因为7月底个股即将发布业绩预告，需要通过对个股的业绩研判提前布局，目前相对看好电子、机械、建筑、养殖等行业的中报业绩。

　　京华时报记者敖晓波