基金周评：震荡市中定增基金再受关注

　　近期，实施定向增发项目的上市公司家数和募资规模创新高，公募基金、私募基金等各类机构参与了上市公司的定增发行。

　　新华社北京５月２８日专电题：震荡市中定增基金再受关注新华社记者陶俊洁、刘玉龙近期，实施定向增发项目的上市公司家数和募资规模创新高，公募基金、私募基金等各类机构参与了上市公司的定增发行。业内人士建议，多维度精选定增基金，增强风险防御、分享上市公司业绩成长。定增就是上市公司以非公开发行的方式向特定投资者发行股票，进行再融资，而定增股价较股票市价有一定的折扣，比投资者在二级市场买股更便宜，利润空间更大。近期，公募基金公司积极申请发行定增型基金，因为股票投资收益下滑，权益类基金收益下行，基金份额遭赎回；同时，沪指在２８００点附近震荡已久，定增项目投资价值凸显。定增基金获配的股票在１２个月内不得转让，也无法卖出，因此多采用封闭运作的方式，多数产品设有１８个月的封闭期，期间不能赎回。但是，基金份额可上市交易，像股票一样在二级市场买卖。定增的投资门槛普遍较高，平均门槛接近１亿元，普通投资者没有参与机会。公募定增基金的门槛最低仅为１０元，普通投资者可以借道公募定增基金分享定增项目的回报。虽然历史上参与定增盈利的概率较高，但根据天弘基金的统计，２００６年至２０１５年中的１１００多家竞价发行定增的股票，一年期定增（截止２０１６年２月５日收盘）中有６７％的概率盈利，有２２％的概率亏损。但实际上定增项目的投资收益严重分化，因此定增基金业绩差别较大，投资公募定增基金的产品优选很重要。近期，部分行业的跨界重组叫停，增加了定增的风险。但此风险主要体现在已经参与类似项目的定增基金上，对于新发行的定增基金未有较大影响。相反，定增市场优胜劣汰，有利于挑选优质的定增项目。凯石金融产品研究中心认为，定增项目收益分化巨大，定增基金良莠不齐。建议投资者在选择基金时，应充分考虑基金的流动性，明确其能在二级市场交易。同时关注基金公司定增总实力，包括主动管理能力、择时能力、规模、历史经验和渠道等。