两市分化成新常态 四大现象值得关注

　　昨日，上证综指小幅低开，在短暂冲高后快速回落，创出本轮调整新低2780.76点。临近尾盘，股指快速反弹并顽强翻红，2800点关口失而复得。截至收盘，上证综指报收2822.44点，上涨0.26%；创业板指全日振幅超过3%，盘中一度跌至2%，最终报收2086.01点，上涨0.91%。

　　盘面显示，各行业板块多数飘红，个股涨跌家数之比为4比3，总体维持多空平衡状态。两市共有27只个股报收涨停，仅1只个股跌停，多数个股呈现探底回升走势。

　　四大现象值得关注：一是稀土永磁概念和次新股等近期领涨品种延续强势，昨日共有14只个股涨停，占据两市涨停股的一半。“强者恒强”表明市场持股信心在明显增强，有利于股指止跌企稳。二是无人驾驶、OLED概念、特斯拉、国产软件等前期超跌板块昨日涨幅居前，说明题材股的高估值风险已充分释放，重新受到主力资金关注，对提振市场人气具有积极作用。三是银行、券商、保险等权重板块走势坚挺，盘中多次出现护盘，彰显2800点附近的支撑力度。四是成交量持续萎缩，频现地量，说明短期多空双方势均力敌。回顾去年6月份以来的四次下跌，最大调整幅度在不断减少，显示做空能量在不断衰竭。综合来看，阶段性震荡筑底仍是当前主基调，结构性分化将是新常态。

　　短期市场难以摆脱盘局，主要源于消息面偏空因素较多。首先，经济复苏预期减弱。财政部数据显示，今年1-4月，国有企业营业总收入、利润同比继续下降，石油、化工和建材等行业利润同比降幅较大，煤炭、钢铁、有色金属等行业继续亏损。其次，美联储6月加息预期升温，人民币兑美元汇率承压。第三，金融监管不断加强，对题材股炒作构成打压。最后，证券保证金上周小幅净流出，投资者交易活跃度显著回落，两融余额持续下滑，市场观望气氛较浓。

　　技术上，上证综指受到20日均线压制，KDJ有“死叉”迹象，不利于股指反弹。上证综指已在目前平台震荡13天，面临新的方向性选择。在操作上，应控制仓位，防范最后一跌。

　　方正证券 李泓灏