风格转换 现在不如骑“白马”

　　周三有传闻称监管层叫停互联网金融、游戏、影视和VR四个行业的跨界并购。虽然该消息未能得到证实，但是近期监管层对并购重组审核趋严的迹象较为明显，这也使得部分绩差重组股、小盘股大跌，而食品饮料、家电等白马股近期走势较强，明显受到资金青睐，部分个股如贵州茅台、索菲亚等近期创出历史新高。多位业内人士认为，市场可能重回业绩为王的时代。

　　价值投资春天来临？

　　记者了解到，在周三重组股因传闻大跌后，国泰君安、国金证券等多家券商召开了电话会议，对此进行了分析，部分机构开始关注绩优股。

　　国泰君安策略分析师乔永远表示，业绩为王时代来临，市场从投票机进入称重器时代。经济增长环境还在改善，边际上看还在朝U型方向改善。风险定价体系正在建立过程中，市场和上市公司都有必要更加重视内生业绩增长。他认为，下一阶段配置方向仍将继续向业绩稳定型品种集中，依次推荐业绩确定增长、景气回升的食品饮料（泸州老窖/古井贡酒/贵州茅台）、农业（圣农发展/海大集团）、家电（苏泊尔/新宝股份/老板电器）、航空（南方航空/东方航空）等。高分红、低估值的蓝筹，银行、电力（涪陵电力/桂冠电力/国投电力）等。

　　“价值股的春天来了！”在前海开源基金执行总经理杨德龙看来，过去几年，价值股被明显低估，题材股遭遇热炒，特别是一些沾上概念就鸡犬升天的绩差股，吸引了很多资金关注。然而如今却发生了改变。“接下来，养老金、QFII、MSCI指数基金等机构资金必然会改变A股重概念、轻业绩的投资习惯，引导资金进入白马股，这也是管理层一直倡导的理念。绩优股价值重估，才能真正开启慢牛、长牛走势。”杨德龙表示。

　　兴业证券策略分析师王德伦认为，“漂亮50”公司盈利水平位于行业前列，盈利能力可持续，经得起时间检验，具备扎实的基本面和清晰的商业模式。在当前的市场环境下，确定性是最好的“称重机”，漂亮50可能会吸引越来越多的关注度。

　　并购重组蕴藏错杀股?

　　尽管最近两日并购重组股大跌，昨日深天地A、凯撒旅游等多只个股依然跌停，但也有部分券商分析师认为，在大跌中存在错杀的机会。

　　海通证券传媒行业小组钟奇认为，此政策利好游戏、影视等行业内的优质存量公司，应充分关注被错杀且有业绩支撑的龙头公司。营销、体育、教育板块受“连累”，回调正是买入时机，坚持“低估值、小市值”的荐股逻辑。如影游板块：完美环球、华策影视、华录百纳、中南重工、凯撒股份；营销板块：利欧股份、省广股份、蓝色光标、引力传媒；体育板块：道博股份、雷曼股份等。

　　中信建投轻工行业分析师则对两家跨界并购的公司进行了点评。他表示，对安妮股份而言，公司拟收购畅元国讯所主营版权服务，符合国家、行业政策，大势所趋，且并非具体内容产业；对帝龙新材而言，公司拟收购美生元，美生元主营手机单机游戏发行，证监会4月27日发布批文，公司只等5月份交割，报道所涉及的内容对公司没有影响，且美生元借力资本平台，其竞争优势将更加明显。

　　东方证券传媒分析师张良卫指出，产业内部的并购整合是推动产业发展和公司扩张的重要手段，只要发展游戏、影视、VR等文化产业的大逻辑没有变，行业内部整合和再融资就不会受到影响。因此，对于已经转型进入游戏、影视、VR等虚拟产业的公司（包括收购资产已经过户、重组方案已经获批的公司），无理性下跌后可择机下手进入。