腾讯发布2015年财报 毛利率下滑移动支付依然亏损

　　3月17日下午，腾讯发布了截至2015年12月31日未经审核的第四季度业绩以及经审核的2015年全年业绩。财报显示，2015年全年，腾讯总营收1028.63亿元，同比增长30%，超出分析师预计；按非通用会计准则，腾讯权益持有人应占盈利为人民币324.10亿元。

　　在BAT三家互联网巨头中，百度已于2月26日公布了2015年财报。其总收入为663.82亿元，利润为336.64亿元。相比于百度，腾讯收入大幅领先，但盈利能力有所不及。

　　第四季度中，腾讯总收入为304.41亿元（约合46.88亿美元），比去年同期增长45%；净利润为71.98亿元（约合11.08亿美元），比去年同期增长21%。

　　腾讯主席兼首席执行官马化腾在发布会上表示，腾讯在2015年业绩的增长得益于社交、媒体内容、游戏等方面的良好表现。包括QQ、微信等传统产品在各自领域内依然有着快速增长，而在社交广告和移动支付等新领域，腾讯也有所突破。

　　营收成本大幅上升

　　腾讯称，由于C2C转账银行手续费，较多的分成及内容成本、渠道成本等原因，导致公司2015年全年收入成本增加了35%，达到416.31亿元，2015年第四季度的收入成本同比增长52%至126.61亿元。腾讯还强调，2015年四季度“其他业务”收入成本同比增长153%，主要是由于C2C转账银行手续费增加。

　　腾讯去年整体毛利率为59.5%，同比前年跌了近1.4个百分点，集团总裁刘炽平指出，毛利率仍属健康水平，毛利率当中虽然包括第三方游戏及内容商的分成增长，但此有助促进合作伙伴的生态稳健发展。

　　手游增长明显，端游发展放缓

　　增值服务是腾讯的核心业务，在2015年全年，这方面的收入为806.69亿元，占总收入的78%，其中，网络游戏的收入为565.87亿元，同比增长26%。网游依然是腾讯收入的半壁江山。

　　而在2015年第四季度中，腾讯的增值业务收入为230.68亿元，环比增长12%，占公司四季度总收入的76%。其中，网络游戏收入159.71亿元，同比增长33%，环比三季度的143.33亿元也增长了大约11%。

　　然而在网游领域中，手游和端游的表现各异。就智能手机游戏而言，全年的收入为213亿元，同比增长53%；第四季收入约为人民币71亿元，同比大幅增长72%，环比三季度增长33%。这其中贡献较大的游戏包括了《热血传奇2》、《王者荣耀》以及《六龙争霸3D》等。

　　在端游上，腾讯的发展速度有所放缓。但在第四季度中，腾讯在端游上的收入约为89亿元，相比起上一季度的90亿，已经开始有了下滑的趋势。在用户日趋将注意力放在手游上的情况下，如何留住端游用户，或者对该用户群体进行有效的转化，是腾讯接下来需要考虑的问题。

　　在发布会上，腾讯首席战略官James Mitchell在回答记者提问时表示，目前端游产业的确已经进入了饱和的状态，接下来腾讯的重点将会是是提高游戏产品的质量。此外他还说，尽管很多人现在选择手游，但他们发现，留存在端游上的用户依然不在少数。

　　在当晚的业绩发布电话会议中，针对分析师对手游市场持续性的询问，James Mitchell表示，目前手游市场在中国仍有很大的发展潜力。数年前，人们在手游上的选择大多是休闲类的游戏；而未来腾讯将会引入更多种类的手游，包括射击以及体育类游戏等。此外，腾讯还会加强从端游到手游方向的用户转化，对于一些热门端游，如《穿越火线》、《英雄联盟》等，腾讯将会加强它们在手机端的转化开发。

　　效果广告不温不火

　　网络广告是腾讯另一个收入来源。2015年，腾讯网络广告收入同比增长110%，达到175亿元，其中效果广告收入增长172%至87亿元，这其中包括了QQ空间手机版、微信公众账号上的社交网络效果广告、以及经常被热议的微信朋友圈广告。

　　但在第四季度中，网络广告的收入为57.33亿元，环比三季度增长16%；近期微信已开放出自助广告投放平台，效果广告环比增长22%至29.16亿元，环比增幅跟前几个季度大致相同，并没有爆发性增长的趋势。

　　效果广告是腾讯在2015年度的重点发展方向。在去年发布2014年年报时，微信社交平台广告第一次出现在其中。当时，马化腾在接受界面新闻采访时表示，他希望商家能通过微信的生态圈建立O2O、微电商、大数据的模式，之后再释放投入广告的需求，以推动广告平台的发展。

　　腾讯总裁刘炽平在发布会上说：“目前这块市场依然很有潜力。在中国，传统来说，用户还是会把焦点放在品牌广告上，参加Facebook的广告，腾讯有很大的增长空间。”

　　在接受分析师关于广告模式的提问时，刘炽平提到，相比于电脑端广告，移动端广告的CPM（Cost Per Million，每千人成本）表现要更好一些；而朋友圈广告更是有着巨大发展潜力。未来腾讯会继续提高广告的质量以及改善投放策略，以图更好的回报。

　　在2016年，腾讯将会加强广告方面的数据挖掘和用户定向，以扩大广告客户基础以及增加移动广告资源。

　　移动支付还处于亏损状态

　　微信提现收费的政策在今年引发了热议。在发布会上，马化腾表示，实行这一政策是无奈之举。“在今年1月，微信C2C支付交易产生的银行手续费就超过了3亿元，这本身是一个不小的压力，”马化腾说，“但相信这一政策影响的范围并不会太大，只有小部分在当天内通过微信进行大额C2C转账的用户才会受到影响。”

　　刘炽平也称移动支付的问题很有意思，因为公司这部分业务还处于亏损状态，而且亏损随着用户活动的增加而加速增长。腾讯需要通过收取一定的手续费来尽量减少银行手续费带来的影响，避免过度亏损。“预期在未来，这一成本会慢慢下跌。”刘炽平说。

　　随后马化腾总结到，资金只有离开了腾讯的体系，手续费才会产生。此举也体现了腾讯促使用户将资金留在腾讯内部生态系统的意图。