股权质押爆仓风险逼大股东救火

　　对于危如鹅卵的股权质押爆仓风险，大股东们正焦头烂额。为了化解风险，以企平安着陆，他们神仙过海，各展手段。

　　1月27日，华仁药业、大东南相继公告称，因公司大股东质押股票接近或达到警戒线及平仓线，公司股票停牌。

　　1月26日晚间，冠福股份、海虹控股、锡业股份和齐心集团四家发布了股权质押风险公告：由于股东质押股份接近或者触及警戒线、平仓线，公司股票将从１月27日起停牌。四公司公告触及质押警戒线，１月27日起停牌。

　　根据同花顺数据统计，截至1月28日，2015年以来，从公司数量上来看，有1398家上市公司的股东进行股权质押，质押市值为2.79万亿。其中，有288家公司股权质押平均折价率低于70%。这就意味着这些公司中，有部分股权质押已经低于平仓线。

　　股权质押压力大

　　最近以来，A股不断震荡下跌，屡屡创出新低，这给质押了大量股票的大股东，施加了前所未有的压力。

　　华仁药业公告称，截至目前，公司控股股东华仁世纪集团有限公司共计持有的公司股票2.8亿股，已质押2.66亿股，质押比例为95%，其中质押给中泰证券的7710万股股份已触及融资预警线。

　　华仁药业表示，华仁世纪集团有限公司正在采取积极措施，包括筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险，以保持公司股权的稳定性。华仁世纪集团有限公司上述股权质押未进行配资及高杠杆融资，公司董事会将采取有效措施督促控股股东降低融资风险，保持股权稳定性。

　　《国际金融报》记者统计已经公布因股权质押风险停牌的公司信息发现，按照同花顺iFinD数据统计，截至1月28日，上述5家公司的股价与股权质押日相比，已经出现折价，折价幅度从50%-70%不等。

　　1月27日下午，大东南也宣布临时停牌，晚间公司发布公告称，因股票质押接近或达到警戒线及平仓线，申请停牌。

　　大东南在公告中称，公司控股股东大东南集团直接持有公司股份约24954万股，占公司总股本的26.57%。大东南集团用于质押融资的股份为24529万股，占公司总股本的比例为26.12 %；大东南集团用于约定式购回的股份数为4648万股，占公司总股本的比例为4.95%。

　　大东南表示，控股股东将采取积极措施：筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险，以保持公司股权的稳定性，并在实施相关措施后，公司争取在５个交易日内复牌。

　　同花顺iFinD数据统计显示，2015年以来，大东南的大股东浙江大东南集团有限公司将上述公司股权进行了24次质押，其中，有16笔已经接触质押警戒线，而还未解压的这些股权质押已经全部出现折价，折价率在50%-70%之间，折价幅度最低的是2015年12月17日质押的592万股，折价率为55%。

　　大股东自救

　　从数量上来看，目前上市公司股东股权质押的规模较大，出现折价的规模也不小。因此，市场对于股权质押平仓风险的担忧成为A股利空因素之一。

　　不过，多数质押个股已经开始自救，停牌是自救的方法之一。还有的股东则巧妙地通过法律纠纷后股权冻结来自救。

　　《国际金融报》记者统计发现，2015年以来，上市公司一共发布了288条股权冻结公告。涉及32家上市公司，而超过八成公司均存在股权质押现象。

　　《国际金融报》记者分别致电股权质押数量和折价率较大准油股份、远兴能源、顾地科技、中央商场和宝塔实业等5家公司。

　　宝塔实业董秘高筱刚对《国际金融报》记者表示，股权质押是大股东宝塔石化的行为，上市公司只负责公告。关于质押股权折价的问题，并未就此问题与大股东有直接接触。

　　数据显示，2015年3月12日，宝塔石化将所持宝塔实业12474万股进行股权质押，当日收盘价为12.28元，1月27日，该股收盘报9.28元，折价率为75%。

　　与此同时，公告信息显示，宝塔石化所持宝塔实业的12474万股、3087万股和4336万股被山东高级人民法院冻结。

　　对于冻结股份是否能进行平仓，高筱刚表示，目前股权质押还未到期，至于平仓问题则并不了解。

　　同样的问题，记者致电中央商场董秘办，该公司工作人员表示，由于董秘出差，不能回答相关问题。

　　准油股份、远兴能源、顾地科技三家公司董秘办电话未能有人接听。

　　上海市华荣律师事务所合伙人许峰律师在接受《国际金融报》记者采访时表示，股权交易的前提是没有司法冻结措施，因此，上市公司股权如果因司法冻结措施而冻结，就不能买卖。

　　这意味着就算上市公司股东股权质押到达平仓线，券商、银行和信托公司也不能将质押的股权卖出平仓。

　　目前来看，券商对股权质押触及平仓线的处理比较灵活。

　　“风险还是可控的。”上海一家券商两融负责人对《国际金融报》记者表示，针对股权质押折价率较低情况，主要处理方式是跟大客户协商，在他的风险承受范围内也进行补仓，目前又回到了警戒线以上。

　　分析人士表示，1月27日，A股尾盘回升为股权质押的大股东们提供了自救时间，后续可能会有更多的公司公布股权质押风险预警，但更多的可操作时间和手段，有利于进一步减弱场外投资者对于股权质押地雷的担忧，同时锁定部分流动性，减轻盘面抛压。