如何回避杠杆强平风险？

　　昨日，A股下跌放量主要是平仓盘恐慌抛售，包括两融平仓盘和私募平仓盘，同时，大股东股权质押爆仓也偶有发生，投资者如何回避股权质押等杠杆风险标的股呢？

　　英大证券研究所所长李大霄对记者表示，两融平仓和阳光私募净值附近产品平仓，是昨日A股放量下跌的一个重要原因。但目前A股的杠杆远低于去年七八月份，大股东股权质押爆仓只是个案，投资者没有必要过度恐慌。谈到回避股权质押风险标的股，李大霄表示，买入好股票就不会有风险。目前投资者可适当布局低估蓝筹，行业以银行、非银金融、地产、基建、消费为主。

　　国泰君安张涛认为，股权质押融资渠道主要集中在券商、银行、信托领域，其中券商渠道的股权质押占比最大，超过50%；而进行股权质押的上市公司则主要集中在新兴成长性行业，一旦上市公司股权质押风险集中爆发，作为近年投资主线的新兴产业板块将面临极大的抛压。回避高估的高质押率的中小创股票，是投资者回避股权质押风险股的一个途径。

　　面对大股东股权质押平仓风险的逼近，一些上市公司主动释放“稳定”信号，一些上市公司还拥有非正式“捷径”，即让股票停牌。一位券商人士表示，一般在上市公司快要到达警戒线的时候，双方会进行沟通，可避免爆仓的方式有很多，如采用筹集其他资金直接解除质押、集中释放利好、重组甚至停牌等方式进行自救。

　　一位资深业内人士告诉记者，股权质押危机在去年8月股灾时曾有过一次，但当时上市公司通过补充抵押物、保证金等纷纷采取自救措施，所以当时并未发生实质上大股东平仓事件。但是这轮调整超出了大家的想象。

　　中金公司分析师王汉峰认为，股权质押是现在A股面临的三大主要风险之一。另外两个分别为融资风险和大股东减持。那么股权质押是否会引发系统性风险？

　　长江证券武丹认为，股权质押对整个A股冲击有限。他认为，在假设质押融资率35%，理论警戒线60%，理论平仓线50%的前提下，按1月26日2750点计算，巨大的警戒压力集中出现在股价在当前基础上下跌45%的位置。（深圳商报记者 钟国斌）