借道QDII避险恐美梦难圆

　　2016年股市和汇市的双重下挫，令投资者惊慌失措。美联储加息的举动，强化了美元升值的预期，也让国内投资者配置境外资产避险的需求大幅提升。

　　近期QDII基金逆势大热，“额度用完”、“暂停申购”的信息，让QDII的热度加速发酵。据上交所官网显示，博时、广发等基金公司宣布旗下QDII基金暂停申购或暂停大额申购，暂停原因均为受到外汇额度限制。此外，国泰旗下两只QDII基金从1月7日起暂停单日单账户超过50万元人民币的大额申购，博时标普500ETF从1月13日起彻底暂停申购业务。

　　在美元升值和A股大跌的双重因素之下，通过QDII基金增配美元资产，不失为一种多资产配置策。然而，QDII基金真的能让你规避资产受损的风险吗？不妨先做冷静的思考。

　　记者经过梳理Wind的数据发现，在总计138只QDII基金中，暂停申购的14家，暂停大额申购的27家。

　　截至2016年1月17日，年初至今，暂停申购的QDII中，仅有三家取得正收益，分别为博时亚洲票息人民币（050030.OF）、博时亚洲票息美元现钞（050203.OF）和博时亚洲票息美元现汇（050202.OF），涨幅为1.27%、0.27%和0.27%。

　　其中，跌幅超过10%的有博时大中华人民币（050015.OF）和博时大中华美元现汇（000927.OF），跌幅分别为11.46%和12.32%。

　　在暂停大额申购的QDII基金中，年初至今录得正收益的也只有9只，跌幅超过10%的达6只。广发纳斯达克生物科技美元（001093.OF）、华宝兴业标普油气美元（001481.OF）和广发纳斯达克生物科技人民币（001092.OF）跌幅位居前列，分别下跌13.87%、12.99%和12.96%。

　　在正常申购的91只QDII基金中，年初至今正收益的只有9只，跌幅超过10%的有34只。其中，银华恒生H股B（150176.OF）的跌幅更是高达32.45%。

　　即便是成立以来表现出色的基金也未能幸免，排名前18的QDII基金开年以来，均没有取得正收益。其中，成立以来收益率最高的前三名为交银环球精选（519696.OF）、富国中国中小盘（100061.OF）、海富通海外精选（519601.OF），收益分别为76.82%、61.40%、49.19%，但是，开年以来，基金净值分别下跌7.59%、10.83%、13.16%。

　　从上述数据不难看出，配置QDII的策略，并不能完全避免资产受损，只是能有相对收益。也就是说，资产缩水程度或许要小、慢一些。

　　据2015年三季报显示，从QDII基金的区域配置看，香港、美国占大部分，分别为68.58%和18.18%。

　　2016年开市，是全球史上最黯淡的开局，很难有谁独善其身。截至2016年1月17日，年初至今，道琼斯工业指数下跌8.25%，纳斯达克指数下跌10.36%，恒生指数下跌10.92%。

　　一位刚从华尔街从业数年回国的基金经理告诉记者，虽然美元在升值，但美股2016年出现大跌的概率很大，“我的很多指标都指向美股大跌。”此前的数年工作经历中，他对美股的分析模型都得到过验证。“如果美股大跌，港股也会受到牵连。”

　　除股票型QDII的风险外，债券型QDII的风险也得到基金业内人士的提醒：在美联储开启长期加息通道的背景下，部分国家或地区的高收益债或面临较大风险和分化，债券QDII也可能出现亏损。 （朱文彬）