郑眼看盘:市场自发杀跌 杠杆岌岌可危

　　每经记者 郑步春

　　本周三A股盘中抵抗后尾市再度跳水，上证综指跌2.42%至2949.60点，其余指数均跌。昨上午公布的我国12月进出口数据双双优于预期，市场走势一度不错，但人民币并未因此而继续升值，离岸市场反有所贬值，这可能对人气构成些不利影响。

　　大盘杀到这个份上已没道理可言，这显然是一部分杠杆类资金平仓所致。这是市场自发的杀跌力量，唯外力干预才可能扭转。

　　经历过去年股灾大面积爆仓后，不少投资者会吸取教训，这种吸取教训又可分成两部分：一是借钱者可能不等爆仓就提前斩仓；二是已识得厉害没借钱者这回有可能抢在爆仓盘之前逃跑。

　　如果上述推测不错，这回市场杀跌能量有可能得到透支，这虽然惨烈，却也不全是坏事。在7月份暴跌时，当时可能许多新手不认杠杆平仓的厉害，多数杠杆客或许会扛到最后，故越往后抛压越大。

　　由股灾1.0、2.0、3.0三个的版本来看，笔者深以为沪深股市在现阶段还不适合杠杆，管理层或应考虑完全禁止杠杆，因这样下去A股极有可能“永无宁日”。

　　只要杠杆存在，股市也只能“小幅调整”，绝不可出现20%以上的调整，因一旦“跌到这个份上”，爆仓盘即先后涌出，最终即成“火烧连营”之势。指望一个股市永远“不跌20%以上”，这显然是不现实的。

　　目前管理层可能觉得救与不救均难。不过笔者相信，管理层仍可能再出一次手，这是因为一旦A股崩跌，届时维持人民币强势也更加困难。换言之，即救A股能达到“双重目的”。

　　话虽如此，管理层何时出手仍令人头疼，投资者也没别的办法，只能干等。个人认为，如果个股再来一个多跌停，爆仓盘即大批量涌现。基于这个考虑，假如晚间再无利好，且周四接着再跌，建议用自己资金炒股的投资者不必盲目斩仓，不妨再看一天。

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