吴晓求：整体熔断与个股熔断只能取其一

　　近日，在由中国人民大学金融与证券研究所主办的“第二十届（2016年度）中国资本市场论坛”上，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，目前A股市场交易机制有结构性缺陷，主要包括“T+1”交易制度的适当性；市场停牌机制的选择，即个股涨跌停板和刚刚暂停的熔断机制；程序化交易的市场效应，含量化投资和高频交易；现货市场买多与套空的动能结构；衍生品交易对现货市场的影响等都是危机形成的重要原因。

　　吴晓求表示，要建立更加市场化的交易机制，需要取消现行的个股涨跌停板制，建立整体市场异常波动的熔断机制。熔断机制的触发标准，可参照发达市场的做法和中国市场的实情。前不久，中国股票市场推出的熔断机制具有双向功能，与现行的个股涨跌停板并存。而个股涨跌停板事实上已经是微观上的熔断，所以这两套机制是无法对接的。

　　“要谈整体熔断，个股熔断就要取消，二者只能取其一。”吴晓求表示，应该把整体熔断阈值扩大，微观部分去掉，与股市、期货的交易结构相匹配。