MSCI调指标股预示着什么

　　美国东部时间2015年11月12日下午，著名指数编制公司——美国明晟公司（MSCI）公布了半年审核报告，14家中概股首度纳入MSCI旗下的中国指数和新兴市场指数。本次调整有着历史性意义，因为MSCI首次将在美上市中概股纳入其中国A股指数和明晟中国指数。今年6月，MSCI决定暂不将A股纳入其系列指数。

　　由于MSCI同时还是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，MSCI指数也是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为基准，追踪MSCI指数的基金公司多达5719家，资金总额达到3.7万亿美元。MSCI如果把谁新调入指数成为治标股，则这个公司将被全球数千家基金被动买入，这就是MSCI的威力所在，如果A股被纳入MSCI新兴市场指数、MSCI全球市场指数，按其所占权重测算将为A股整体带来的新增资金约2740亿人民币。

　　其实这还不是全部，静态的增量资金只能说明一个方面，外资对A股乃至整个中国资本市场和经济的态度，才是关键。怎么理解这个含义？我们可以从MSCI调整的指标公司可见端倪。此次被调整进入指数的是中概股，也就是在美国上市的中国公司，它们分别是58同城、阿里巴巴、百度、携程、京东、博华太平洋、网易、神舟租车、新东方教育科技、奇虎360科技、去哪儿、学而思教育、中国民航信息网络、唯品会、优酷土豆和欢聚时代等。而剔除了4家成份股，是金隅股份、中国粮油控股、华润水泥和伊泰B股。

　　从这个名单不难发现，MSCI引领的全球投资基金，将更关注新兴产业下中国经济的发展。在很长一段时间里，外资关注中国的，更多是人口红利之下的经济增长模式，比如基建、消费、投资等，都是外资最看好的领域，也是外资配置中国资产的核心与重点。而现在，这种观念正在悄悄发生改变，一是中国的人口红利正在消失，以前单纯以基建消费带动的粗放式增长正日渐式微，这也是为什么MSCI要剔除金隅股份、中国粮油控股、华润水泥和伊泰B股的关键，这4只成份股有两个是做水泥的；二是随着一大批诸如阿里、百度、京东等公司的崛起，中国的新兴产业发展正以万众瞩目的速度席卷整个地球，阿里不仅在美国本土创造了IPO融资的历史记录，其双11还让全球都陷入这个人造节日中不能自拔，让美国牛B那么多年的黑色星期五相形见拙，这种新锐的经济增长模式，不可能不被海外资本关注；第三，是资本对新锐领域的价值再发现，必将再度推动这些领域的继续发展，形成良性循环，这从美国最近几十年高科技领域与资本市场的良性互促发展可见端倪，没有纳斯达克，没有一个健全而有强大发现能力的多层次资本市场，就没有美国高科技的今天。

　　而这些，才是我们应该关注的焦点。MSCI已经给我们提前指示了中国经济未来发展的方向，它是站在全球最敏锐资本巨人的肩膀上发号施令的。如果我们再不利用自己的资本市场做大新兴产业，又会被动墙内开花墙外香。其实，看看这份中概股的名单，我们不应该感到骄傲，而应该是惭愧，因为它们没有一家在国内上市！时不我待，砸破观念的桎梏，让新兴产业在中国的资本市场怒放，善待那些已经在中国资本市场成长但还不壮大的新兴产业公司，才是我们真正应该作为的。