中概股纳入MSCI指数 A股加入障碍正逐步消除

　　安 宁

　　昨日，全球知名指数公司MSCI宣布，14家中概股首度纳入MSCI旗下的中国指数和新兴市场指数。笔者认为，虽然当前更多投资者在盼望A股也能尽快加入到MSCI指数，但中概股率先纳入MSCI指数为A股纳入奠定了基础，目前A股加入MSCI指数的条件基本已经具备。

　　MSCI指数是全球影响力较大的股票指数，该指数每一次调整都会成为全球被动投资者资产重配的风向标。今年6月份，MSCI宣布暂不将A股纳入其新兴市场指数，但预计一旦A股的市场准入问题得到解决，将会纳入指数。但MSCI同时表示，中国A股将保留在2016年新兴市场指数评估名单上。

　　虽然今年A股与MSCI指数“擦肩而过”，但笔者认为，A股加入MSCI指数只是时间问题。当前，阻碍A股加入MSCI指数障碍正在逐步消除。

　　首先，人民币国际化以及资本项目进一步开放。今年在推动人民币加入国际货币基金组织SDR（特别提款权）的迫切需求下，资本项目开放的速度或将持续加快。

　　11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》提出坚持开放发展，着力实现合作共赢，明确提出了“有序实现人民币资本项目可兑换，推动人民币加入特别提款权，成为可兑换、可自由使用货币”。

　　其次，QFII和RQFII投资额度进一步扩大。境外资金主要通过QFII、RQFII及沪港通流入A股。今年，在资本项目可兑换提速背景下，相关制度将继续完善以便利境外资金流入。这包括QFII、RQFII额度不断放宽。

　　今年3月28日，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将会同相关部门完善QFII、RQFII以及QDII等规则，整合法规，吸引境外长期资金投资我国资本市场。几乎同时，国家外汇管理局也介绍了第一季度外汇管理政策情况，同时公布了最新QFII投资额度审批情况，首家市场化机构突破10亿美元QFII额度限制，此举意味着QFII额度上限全面放开。

　　第三，“深港通”开通消息有望年底宣布。11月13日，香港立法会金融服务界别议员张华峰表示，估计“深港通”开通消息有望在年底前公布，启动时间在明年第一季度。

　　此前，港交所行政总裁李小加表示，“深港通”启动后，A股不被纳入MSCI新兴市场指数的障碍将会越来越少。随着未来两地市场互联互通进程逐渐清晰化，A股纳入MSCI指数的具体形式应该可以解决。

　　笔者认为，当前推动A股纳入国际著名指数，吸引境外长期资金投资A股，有利于优化A股投资者结构，促进资本市场稳定发展。但是，不管A股是否纳入国际指数，中国资本市场也将坚定不移地走向世界，国内与国际市场互联互通的趋势是不可阻挡的。