目前已进入四季度，以ST为代表的绩差公司再度上演保壳大战，近日*ST成城和*ST超日均宣布大股东将更换。根据WIND数据统计，已发布三季报预告的25家ST公司中逾半数三季报续亏，这意味着在年底前这些公司保壳压力巨大。此外，连续两年亏损的创业板公司也将面临直接退市的危险境地。对此，多位业内人士昨日表示，临近年底面临退市风险的公司将各显神通来保壳，由于这类个股大多已被炒高，稳健的投资者还是应谨慎对待这类公司。

　　逾半数ST公司三季报续亏

　　上市公司三季报今天起开始披露。根据WIND数据统计，目前两市出现风险警示的公司有50家，其中25家公司发布了三季报预告。其中，净利润同比继续亏损的公司为14家，占比56%。

　　从亏损额度来看，已经暂停上市的*ST超日高居榜首。由于债务危机缠身，公司目前已经深陷流动性危机，并由此进入破产重整程序。公司预计2014年1到9月的净利润亏损额高达28亿元到27亿元之间，同比降幅为425%。

　　业绩降幅最大的为*ST成城。由于国内贸易业务停滞不前，物业管理咨询业务相对萎缩等原因，公司继今年上半年亏损1702万元、同比大降2416%之后，预计第三季度净利润亏损2500万元左右。

　　值得一提的是，两家公司均已开始积极重组。深陷债务危机和经营困境的*ST超日昨日终于披露了公司的重整计划草案。根据草案，*ST超日以资本公积之股本溢价转增股本16.8亿股，该等股份由全体出资人无偿让渡并由投资人有条件受让。假如方案实施，*ST超日总股本将由目前的8.4亿扩大至逾25亿股。而江苏协鑫将在重整计划实施后成为*ST超日新的控股股东，负责*ST超日的生产经营。草案中还明确提出，公司力争在2015年实现恢复上市。

　　不过，笼罩在成清波债务阴影下的*ST成城9月10日公告称迎来新控股股东。*ST成城公告的权益变动报告书显示，国联信托以司法扣划形式受让中技实业原控股股东中技实业抵押物*ST成城的2580万股股份，赛伯乐绿科作为国联信托两款信托计划现委托人，成为*ST成城的第一大股东。

　　保壳各显神通

　　除了上述续亏的ST公司，根据相关规定，创业板公司如最近三年连续亏损，交易所可以决定暂停其股票上市。近日，万福生科、天龙光电和宝德股份等创业板公司密集发布关于暂停上市风险的警示公告，同时这几家公司也在积极保壳。公开资料显示，2013年6月至今，天龙光电已筹划了三次重大事项，不过前两次重大资产重组均以失败而告终。如今，天龙光电正在筹划第三次重组事宜。

　　临近年底，面对着退市压力，面临退市风险的绩差公司将会采取哪些手段来“扮靓”业绩？

　　对此，南方基金首席策略分析师杨德龙对记者表示，“这些ST公司会通过各种手段来扭亏保壳，如借壳上市、大股东注资等，从而使公司实现盈利进而达到保壳的目的。由于监管层明确规定创业板不能借壳上市，因此相对主板而言部分面临退市风险的创业板保壳压力更大。”

　　“目前看保壳的手段大致有并购重组、变卖资产、获取政府补贴等，”国金证券分析师杨建波分析称，“当然如果是国资背景的公司保壳相对来说可能更容易。”

　　知名财经评论人宋清辉对记者指出，“ST股保壳手段可谓五花八门，八仙过海各显神通，面临退市风险的ST公司在四季度通常会采取剥离不良资产、资产重组、大股东注资、地方政府给补贴等几种手段。由于证监会明确规定不准借壳创业板公司，意味着创业板的保壳压力较大，短期内存在着较大的退市风险。”

　　尽管有14家ST公司预计续亏，但仍有8家公司宣布扭亏。*ST中富无疑是其中表现最佳者。公司此前预计前三季度净利润同比大增为192%到220%之间。资料显示，公司关闭了经营效率低下的工厂和生产线，缩减人员编制，持续控制成本费用等，此外公司对闲置厂房、土地及子公司股权进行处置，贡献了净利润及现金流。

　　谨慎对待相关公司

　　证监会新闻发言人此前在新闻发布例会上宣布了一条重要消息,预期今年年底将推出IPO注册制改革方案,目前相关工作在正常进行中。今年7月公布的退市制度改革意见，提出退市坚持市场化、法制化和常态化原则。

　　然而，近期一些面临退市风险的ST公司仍然被市场疯狂炒作，如*ST成城更换大股东的消息公布后，公司股价连续大涨，至今涨幅超过三成。面临年底的保壳大战，投资者该如何面对这些公司？

　　对此，国金证券分析师杨建波对记者称，“A股不乏乌鸡变凤凰的故事，因此ST公司被投机资金所追捧。不过，从中长期看，随着退市制度的落实和注册制的推进，壳资源的价值将不断贬值。一般投资者还是尽量回避有较大退市风险的公司，实在要投机的话也只能找一些大股东是国资背景、公司资产负债较为良好的公司，这类公司保壳重组的欲望更为强烈，地方政府也有可能给其各种补贴以实现保壳。”

　　知名财经评论人宋清辉则指出，少数面临退市的上市公司经过破产重整阵痛终见彩虹，然而有的最终黯然退市，投资者对此应有清醒的认识，不要盲目的刀口舔血。

　　同信证券分析师胡红伟对记者表示，“临近年底，一些ST公司面临被暂停上市的风险，这对央企和地方国资背景的公司来说压力很大，现在正是积极保壳的时候。由于IPO堰塞湖依然严重，壳资源在短期来看依然有较大的价值，只是要看其是否干净。一些市值较小、公司负债较少、资产较为干净、大股东背景较强的公司可以适当关注，但是一定要有防范风险的意识。”