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“乱世炒金潮”升温 里奇蒙特矿业股价一周涨近五成

2014年08月11日 07:11    来源: 每经网-每日经济新闻    

  很多中国的黄金炒家都明白一个道理,“盛世古董,乱世黄金”,现在这句俗语还可以加上一句:乱世金矿股。

  围绕着东欧和中东地区的紧张局势,黄金的避险需求快速升温,而随着国际金价持续反弹,那些在美国上市的金矿股自然成为了投资者追捧的对象。其中,扭亏为盈且企业价值被严重低估的里奇蒙特矿业(RichmontMines)在上周暴涨近五成。

  美国股市金矿股普遍上涨

  在上周的5个交易日内,在美国上市的加拿大金矿股里奇蒙特矿业(RichmontMines)累计暴涨46%,在美国所有6750家上市公司中涨幅排名第四。同期,里奇蒙特矿业市值增加了3228万美元至1.02亿美元,由于其在最新财季亏损,所以没有市盈率。

  当然,除了里奇蒙特矿业外,其他金矿股也表现不错,据统计,在美国上市的金矿股一共有48家,上周上涨的就达到30家,其中涨幅超过8%的包括里奇蒙特矿业、LakeShoreGold和SibanyeGoldLtd,而行业市值最大的Goldcorp(229亿美元)同期涨幅为1.1%。

  金矿股的整体崛起,很大程度上得益于国际金价持续反弹,彭博显示,在过去5个交易日,伦敦金现货上涨1.2%至1309.58美元/盎司,创2周以来新高,今年以来已大幅反弹9%。

  金价反弹得益于乌克兰危机尚未化解,以及波澜再起的中东危机,芝加哥投资机构RJOFutures的资深策略师TomPower表示,“乌克兰地区的不确定性推高金价并打压了全球股市,在这种情况下,有一些热钱从股市流入黄金。”

  尽管金价在去年暴跌近三成,创30年来最大跌幅,但受益于美联储从次贷危机后的低利率政策和量化宽松,从2008年12月至今,国际金价仍累计飙涨48%。

  企业价值/黄金资源量被低估

  里奇蒙特矿业上周的涨幅为46%,足足跑赢行业涨幅第二名LakeShoreGold多达35个百分点,在这种摧枯拉朽的上涨背后,其独特的投资逻辑是什么?

  《每日经济新闻》记者查阅资料发现,截至2013年底,里奇蒙特矿业在全球主要拥有7座金矿,探明和可能储量合计为21.8万盎司,同比增长2.7%,其中Island金矿是目前产量最大的,该矿探明和可能储量为14.35万盎司,高于一年前的14.1万盎司,含金量为6.09克/吨,投资者预计该矿2014年产量将达到3.5万~4万盎司。

  随着金价持续走高,这些金矿很可能会实现盈利。彭博汇编的资料显示,在2013财年,公司收入为8760万美元,其中100%来自金矿收入,同期净亏损3330万美元。但在今年一季度,净亏损已较去年同期收窄至170万美元,而在今年二季度,国际金价累计上扬3.3%,约合43美元。

  里奇蒙特矿业也受益于金价反弹,在最新披露的二季报中,营业收入升至3900万美元,创历史单季新高,同期调整净利润为570万美元,扭亏为盈,同时为自2012年四季度以来首次盈利。

  另外,公司平均以1283美元/盎司的价格出售了2.8万盎司黄金,销量同比狂增117%,显示伴随着金价的有力反弹,市场对于购买实物黄金的需求被重新点燃。有海外专业投资者认为,如果Island金矿被进一步开采,可能推动公司年产量达到10万盎司,这将比2014年预期产量高出至少2万盎司,或进一步推动股价走高。

  另一方面,投资者认为公司当前5150万美元的企业价值显得过低,最重要的原因是其企业价值与总黄金资源量(473万盎司)的比例为10.8,低于行业中多数竞争对手,比如加拿大上市公司PremierGoldMines,其目前没有一个金矿开始投产,但上述比例却高达46,而预计在2015年 开 始 量 产 的RubiconMinerals的该比例为124。

  以估值来看,里奇蒙特矿业2014财年预期EPS为0.18美元,对应市盈率为11.66倍,远低于行业目前123倍的市盈率和22倍的远期市盈率。

  有海外投资者认为,如果给予公司每盎司黄金资源量20美元的企业价值,那么对应企业价值应该超过9400万美元,较目前企业价值有50%~75%的升幅;而如果给予2015年0.2美元的EPS预估值,那么对应远期市盈率为12倍,对应目标股价在2.4美元,较现价有12%的升值空间。

  值得注意的是,上述假设的前提是金价维持在1290美元/盎司,如果金价能升至1400美元/盎司,那么2015年EPS可能达到0.3~0.4美元,对应目标价将超过3美元,意味着较现价有接近四成的升值空间。所以从这一点看,股价未来走势和国际金价息息相关。

(责任编辑:马欣)


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2014-08-11 07:11 来源:每经网-每日经济新闻
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