周四A股市场出现了低开格局，在午市前，多头一度试盘拉升，煤炭股等品种涨幅居前，带动上证指数脉冲。可惜后续买盘不足，创业板指更是在午市后跳水，大盘随之疲软。不过，笔者认为，短线市场虽然较弱，但中线不宜太悲观，昨天个股明显出现活跃的态势，低估值蓝筹和一些超跌板块明显有资金加仓。

　　就盘面来看，多头有一定的试盘意思。上证指数的9倍市盈率的数据受到了越来越多的资金关注，而上证指数核心构成部分的中国石化、中国石油以及银行股、保险股、电力股等低估值品种的市值总和已占到A股总市值的50%。此类个股下跌空间有限，也就说明A股再度下跌空间相对有限。

　　另一方面，由于IPO预披露制度已常规化，市场的担忧有所减缓。而且在公布IPO重启信息的同时，预计管理层也会出台一系列的对冲措施，如对国九条落实的相关政策，这些信息不仅仅将对冲IPO重启的压力，而且还会带来新的做多动力，

　　不过，制约新增资金进场的因素并未消除。一是关于基金等机构资金的整顿，尤其是内幕交易的查处力度，使得基金不敢轻举妄动。所以，市场后续买盘力量不振。二是对地产行业的担忧也使得市场做多意愿不强。

　　昨天涨停板家数迅速增多，两市23家个股达到10%的涨幅限制，为近期少见，这从一个侧面说明了市场做多底气开始提振。

　　笔者认为，后市随着IPO重启信息的明朗，市场最大不确定性将消除，制约新增资金进场的因素也就消除。届时，A股市场的中期拐点或将形成。房地产市场回落将驱动着社会资金寻找新的投资方向，引入证券市场，不仅仅可以减缓通胀压力，而且还可以为经济结构转型注入新的资本。如中小企业的发展、央企改革所需要的资本金。周四早盘的试盘，可能只是一个信号，意味着多头开始重新认识当前A股的投资机会。

　　昨天券商、通信、煤炭石油、银行、运输物流等板块出现了资金净流入的态势。其中，券商板块净流入1.02亿元，净流入最大个股为中信证券、光大证券、兴业证券。通信板块净流入最大个股为中国联通、中天科技、上海普天。煤炭石油板块净流入最大个股为大同煤业、山煤国际、云煤能源。

　　从资金流向数据看，存量资金目前是兵分两路，一路是低估值的品种，包括银行股、运输物流股。另一路则是超跌股，包括煤炭股的大同煤业、盘江股份，也包括券商股的光大证券等。在周三急跌的互联网彩票概念股也随之反抽，净流入最大个股为安妮股份、中体产业、综艺股份。

　　在操作中，不应过于悲观。毕竟市场的估值已是历史低位区域，在没有新的利空消息影响下，上证指数的2000点难以有效击穿，下跌空间并不大，可以渐渐关注起盘面出现的新热点。目前来看，政策思路的演变可能会产生新的投资机会，如近期营口港、南京港等港口股接二连三出现大涨，就是因为低估值+政策题材的刺激。宜昌交运、芜湖港等题材股可跟踪。另外，浙江龙盛、中国西电等相对确定成长的个股也可跟踪。

　　另外，国家加大对电网的投资力度，持续超跌的智能电网板块可引起关注，如中国西电、平高电气、国电南瑞、许继电气等个股。