继广汇能源推出首份优先股预案后，第二家发行优先股的公司出炉。浦发银行今天发布公告称，拟发行优先股总数不超过3亿股，募集资金总额不超过300亿元。如何看待优先股对市场和相关公司的影响？对此，南方基金首席策略分析师杨德龙等业内人士昨日表示，优先股有利于解决银行等蓝筹股融资问题，增强其盈利能力，但优先股对市场整体的利好有限。

　　浦发银行发300亿优先股

　　浦发银行今天发布公告称，本次发行优先股总数不超过3亿股，本次优先股发行募集资金总额不超过300亿元，将按照相关规定用于补充公司其他一级资本。公告还称，本次发行将非公开发行的方式，经银监会批准以及证监会核准后按照相关程序分次发行。优先股采用分阶段调整的票面股息率，票面股息率包括基准利率和固定溢价两个部分，其中固定溢价以本次发行时确定的票面股息率扣除发行时的基准利率后确定，一经确定不再调整。

　　该预案规定了优先股的强制转股两项条款：当公司核心一级资本充足率降至5.125%（或以下）时，由公司董事会决定，本次发行的优先股应按照强制转股价格全额或部分转为普通股，并使公司的核心一级资本充足率恢复至5.125%以上；其二是，当公司发生二级资本工具触发事件时，本次发行的优先股应按照强制转股价格全额转为公司A股普通股。此外，本次优先股强制转股价格为2013年报公司合并报表口径经审计的归属于母公司所有者的每股净资产，即10.96元/股。

　　日前，银监会指导意见的发布为商业银行发行优先股补充一级资本提供有力支持。英大证券研究所所长李大霄昨晚接受记者采访时表示， 对商业银行来说，发行优先股无疑是利好，估值将得到提升。商业银行此前因为种种原因融资渠道不畅通，能够通过这种有效的融资手段来补充资本金，而不用在二级市场增发或配股导致股价下跌。

　　知名金融专家宋清辉昨晚接受记者采访时表示，“优先股对保险资金等大机构来说，也是一个新的投资机会。值得一提的是，方案中规定了强制转股的两项条款，意味着一旦触发转股条件，普通股股份总数将会增加，一方面将吸引优先股的投资者，另一方面每股收益会被摊薄，表决权也会相应受到影响，这对原有普通股股东来说未必是好事。”

　　多个行业或发行优先股

　　值得一提的是，昨日兴业银行高层在一季度业绩说明会上表示，公司目前有发行优先股的计划，但这一计划还有待提请董事会和股东大会的审议，并在审议通过之后，公布详细的方案。

　　此前市场普遍认为银行股最适合发行优先股：一方面是银行股需要融资来补充资本金，如果通过股权再融资，容易给市场和股价造成压力；另一方面银行股具有较为稳定和良好的盈利，有能力支付股息。

　　中信建投最新研报指出，优先股正式推出对银行有三方面利好：一是解决银行融资难题，补充银行资本漏洞，缓解银行资本监管压力，促进银行风险资产的规模扩张；二是增强银行盈利，为银行带来长期稳定资金；三是有利于完善国有企业公司治理，长期看对于国有商业银行的市场化改革具有积极意义。

　　除金融行业外，综合多位业内人士的观点，由于较低的估值、较高的资产负债率和毛利率，房地产、公共事业、建筑建材、交运等或成优先股试点先行的行业。

　　知名金融专家宋清辉表示，“浦发银行优先股推出意味着工农中建四大行优先股预案即将陆续披露，由于银行股的一级资本缺口严重制约了其发展速度，优先股未来无疑会成为银行股新的资本工具，预计会有更多银行股推出优先股，其次是电力、建筑等盈利较好的蓝筹股。”

　　“由于目前银行的净资产收益率均在10%以上，而预计银行优先股股息率约为7%左右，其他行业优先股股息率会更高一些，只要净资产收益率高于优先股股息率，都具备发行优先股融资的条件，目前看银行、保险、电力行业都符合这一特征。”同信证券胡红伟表示，“如果公司未来的净资产收益率持续下降，发行优先股不利于公司的发展；如果公司净资产收益率大于优先股股息率（融资成本），公司可以通过优先股融资加杠杆来提升盈利能力。”

　　对市场整体利好有限

　　优先股是没有经营投票权的且一般不能赎回，其最大的优势就是每年能享受较高的固定股息率。然而根据广汇能源的预案，公司的优先股是采取浮动股息率，这也就意味着每年的股息率都会变化，而本次发行的股息率将作为基准股息率，原则是不高于公司最近两年的年均加权平均净资产收益率。

　　如何看待优先股对市场的影响？英大证券首席经济学家李大霄表示，优先股给蓝筹股提供了一个融资渠道，有望激活蓝筹股。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙接受记者采访时表示，“不同的优先股方案影响不一，优先股相当于给上市公司提供一个新的融资渠道，如果公司能利用好融资去开拓业务实现增长，当然是好事，但对于市场来说，由于融资也会产生一定的资金分流，对于整个市场谈不上是多大的利好。”

　　知名金融专家宋清辉对记者表示，“优先股有助于缓解企业融资压力，有利于改善企业治理，增加了投资者的选择。但能发行优先股的公司毕竟是少数，与大盘难以形成很好的联动效应，对股市的影响和利好也十分有限。”

　　东吴证券宏观分析师包卫军对记者表示，优先股只是一个融资工具，不要过分夸大其对市场的影响，对市场的影响偏中性，更大意义是给社保、险资等大机构提供了一个新的投资品种。