受IPO即将重启的影响，昨日沪深两市股指一路震荡走低。截至收盘，上证综指收于2003点，下跌1.62%，再度逼近2000点整数关口；两市成交1532亿元，仍维持低位水平。

　　盘面显示，昨日两市个股普遍下跌，尤其是缺乏业绩支撑的题材概念股、高估值的中小盘股出现集体暴跌。其中，代表中小盘股票的创业板指跌幅达2.68%。在个股方面，两市上涨个股仅221只，占比不足一成；涨停个股仅5只，跌停个股多达87只；跌幅逾5%的个股多达614只，占比近四分之一。各板块昨日全线收绿，尤其是视听器材、PM2.5、脱硫脱硝、北斗导航等概念板块杀跌幅度较大。由此显示，个股下跌风险开始集中释放，仍未看到大盘出现明显企稳迹象，预计短线大盘仍将继续向下探底，中小盘股的下跌态势将愈演愈烈。

　　近期市场持续大跌，主要缘于两大因素：一是IPO重启对资金面的冲击。自4月19日首批公司预披露后，截至目前已有125家公司预披露。同时，发审委在暂停18个月后，将于4月30日正式重启上市审核，预示着IPO将随时重启，发行速度或远超此前市场预期。二是高估值中小盘股的估值回归。经历去年创业板牛市后，以创业板为代表的中小盘股的估值水平普遍处于高位，随着一季报业绩的披露，众多伪“高成长股”逐渐露出水面，并引发估值快速回归。

　　两大利空因素对大盘的压制短期难改。首先，大量企业排队上市，意味着新股供应的“堰塞湖”令本已捉襟见肘的二级市场资金面更加雪上加霜。同时，新股高密度融资将持续较长时间，因此，资金面紧张的状况将在较长时间内难以好转。其次，经历近几日的连续下跌后，截至昨日收盘，创业板平均市盈率仍高达50.63倍，远高于合理水平。这意味着，中小盘股的估值回归之旅仍未结束。

　　技术上，上证综指已直逼2000点关口，下方1990-2000点区域是此前上证综指阶段性底部的核心波动区间，目前仍存在较强的心理支撑作用。日K线收盘跌破BOLL通道下轨，短线仍有返回通道内运行的要求。预计上证综指短线在下探1990点后或存在技术性反弹，但受制于资金面因素的影响，预计短期内恐难以摆脱弱势运行格局。策略上，投资者应高度重视个股的中短期下跌风险，严格控制好整体仓位，尽量规避高估值的中小盘股和无业绩支撑的题材概念股。民族证券 郑常斌