上市公司保龄宝日前以3164万元的价格认购山东禹城农商行新增2260万股。此次增资后，保龄宝持股比例达到8.21%，成为该行第一大股东。

　　保龄宝增资入股农商行并非个案，今年以来，已有多家上市公司宣布入股农商行。接受《经济参考报》记者采访的业内人士认为，入股农商行热潮的背后正是各路资本看好由农信社改制而来的农商行潜在的盈利空间，不过，在农村地区发展广阔前景的背后，农商行也面临着资产质量、风控管理方面的隐忧。

　　农商行成“香饽饽”

　　11月19日，人福医药宣布拟以人民币1.6亿元认购武汉农商行新发行的股份5000万 股 ， 预 计 占 扩 股 后 武 汉 农 商 行 股 本 的1.25%。公开资料显示，截至2013年6月30日，武汉农商行资产总额1163 .23亿元，2013年1至6月实现净利润11.20亿元。人福医药今年半年报显示，该公司目前持有汉口银行、湖北银行和天风证券等多家金融机构的股份。与此同时，武汉天下置业集团有限公司日前也宣布以6400万元认购武汉农村商业银行新发行的股份2000万股。

　　今年年中，上市公司方圆支承公告表示拟参与安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司对外增资扩股，按照每股2元的价格认购马鞍山农商行4500万股，总投资9000万元。本次增资完成后，该公司将持有马鞍山农商行4500万股，持股比例为3%。方圆支承表示，为了适应和服务于国家建设新农村和新型城镇化建设的大战略，我国农村商业银行正在加速发展阶段，马鞍山农商行将面临新机遇。基于此前提，公司此次参与马鞍山农商行的增资扩股将进一步优化公司资产结构，提高公司现有资产的收益率。

　　民资“曲线”抢食银行蛋糕

　　在各路资本纷纷涌入农商行背后，到底什么是驱动力？

　　从上述公司的公告中可看出，上市公司多希望通过入股农商行提升其盈利能力。日前，荣盛石化认购萧山农合行7110万股，认购完成后，该公司持有萧山农合银行的股份数量为9000万股，占萧山农合银行总股本的比例为5 .17 %。 分 析 认 为 ， 荣 盛 石 化 主 要 从 事PT A、聚酯纤维相关产品的生产和销售。由于当前化工行业总体低迷，化工产品价格依旧弱势，产能相对过剩，公司业绩承压，盈利能力相对偏弱。在主业相对不振的情况下，参股萧山农合银行显然已成为其增加盈利的一种手段。

　　“农村商业银行多由原来的农村信用社改制而来，基本上以民营资本为主。实际上，农村信用社要想改制为农村商业银行，需要达到一系列严格的标准。从这个角度来看，这些已经完成改制的农商行实际上是具有较好的基础、资产质量优良、成长性强的银行，因此这些银行未来的增值空间很大，对投资者而言也意味着比较高的回报。”中国地方金融研究院副院长汤烫在接受《经济参考报》记者采访时表示。

　　德勤日前发布的《农村商业银行发展之路》报告指出，随着农村经济的快速发展、农村收入水平的持续攀升和城镇化的深化，农村地区的金融需求与日俱增。中国新型城镇化的推进也会为农商行带来新的业务重点，提供更大的发展空间。

　　汤烫则表示，实际上入股农商行也是民营资本“曲线”参与民营银行的一种较为容易的方式。由于农商行的前身农信社基本是由民营资本组建的，由此改制后的农商行实际上也就是民营银行。“十八届三中全会明确提出鼓励和允许民营资本组建中小银行，但真正申请建立一个民营银行并不容易。这不仅仅是牌照问题，就算拿到了牌照，是否能把银行真正办好也不好说。与之相比，参与改制后的农商行是民营资本一个比较好的选择。”他说。

　　农商行正处于战略转型关键时点

　　实际上，农商行总资产规模增长迅速，在农村金融体系中已经占有越来越重要的地位。来自银监会的数据显示，2006年至2012年间，农商行总资产在农村合作金融机构中的占比已经从11.4%上升至40.5%，农商行总资产在银行业金融机构中的占比也已经由2006年的1.15%上升至4.70%。不过，根据德勤近期研究显示，农商行近年来虽然规模持续增长，但增速普遍低于城商行和大型股份制银行，且呈现逐年放缓的趋势。

　　“由于历史遗留等原因，农村金融机构不良贷款率较高的问题之前长期存在，农商行在改制过程中通过各种方式化解了大部分历史包袱，同时亦得益于经营能力和风险管理水平的提升，其不良贷款率呈现下降趋势，但与其他类型的商业银行相比仍较高，资产质量较低，体现出了其在业务经营和风险管理能力等方面存在的差距，风险控制管理仍需加强。”上述报告指出。根据德勤统计，2008年至2012年农商行不良贷款余额和不良贷款率均高于商业银行总体不良贷款率。

　　报告指出，中国农村商业银行正处于战略转型的关键时点。农商行在其本地市场仍大有可为。农商行需仔细思考自身经营的基础，聚焦于有特色的市场细分，找到竞争的切入点，并根据区域特点进行目标客户细分，将有限的资源向优质客户倾斜。