印尼、菲律宾、韩国及新西兰市场从5月起就开始剧烈震荡,那时美联储首度暗示其可能逐步停止已持续将近五年的宽松货币政策。在此背景下,8月份起各项宏观数据均稳定反弹加速的中国,成了新兴市场的另一个避险天堂。

　　身为东南亚最大经济体,印尼有资金严重外流的情况,它需要资本流入来支持其经常账赤字。印尼第二季经常账赤字已相当于GDP的4.4%。如果美联储确实一如预期在本月或是下月开始逐步削减购债规模,那么美国公债收益率上涨可能给新兴市场带来更多痛苦。

　　亚太地区这四个国家的央行将在今天举行政策会议,面临的情势虽大不相同,但笔者预料其央行在当前复杂的经济形势下,均不敢轻举妄动,从而将维持利率不变。

　　形成鲜明对比的是,中国8月宏观数据的靓丽表现极大减少市场对经济短周期下滑的担忧。受经济平稳复苏带动,中国8月发电量4987亿千瓦时,同比增长13.4%,从7月起发电量环比就已明显增加。此外,8月工业、投资和消费亦超市场预期,尤其是工业增速创下17个月高位并重返两位数,进一步验证“稳增长”政策效果初显。作为全球第二大能源消费大国,中国的能源需求的平稳弱复苏料将得以延续。而A股进入9月份后更是强劲反弹。这一切都说明中国工业活动在慢慢转暖,预计数据向好的态势会延续至明年一季度,经济整体仍处于上升周期。

　　因此国际市场局势越变动,中国对新兴市场资金的吸引力就越强。目前中国强大的内需市场潜力尚未发掘出来,产业政策改革的空间仍然十分巨大,只要政府继续致力于经济领域政策的完善,中国经济的前景是十分光明的。