无论是从市场情绪看，从银行、地产板块的表现看，还是从管理层态度看，大盘暂时都看不到站稳的迹象。有私募认为，沪指可能会考验2000点。而无论是出于钱紧的原因，还是出于产业结构调整的原因，周期股都不被私募看好。

　　近期，全球资金面都面临着收缩的趋势，美联储将退出QE，国内银行间资金告急，牵动着每一位投资者的神经。A股持续、大幅度地调整，上证指数再次跌破2100点，市场恐慌正在蔓延。

　　A股下跌背后隐藏何种玄机?《每日经济新闻》记者邀请太和投资总监王亮、龙腾资产董事长吴险峰、宏润投资总监黎仕禹和神农投资陈宇等人士进行了讨论。

　　钱紧 周期股首当其冲

　　记者：近期，资金面紧张的消息不断出现，如美联储将退出QE、国内银行间资金告急等，请问您怎么看待目前全球资金面的情况？特别是国内“钱荒”问题？

　　吴险峰：资金从紧是要面对的一个事情。但是，我觉得，不会说突然市场上就没钱了。国内可能是央行的一个有意行为；国外只是一个预期，也并没有马上说要退嘛！

　　陈宇：美国虽然有QE，但是美国的QE是有对冲的，他对冲了房地产，以及全社会去杠杆的过程。然而，我们的货币扩张政策，却没有伴随着去杠杆和泡沫的过程。

　　现在国内无论出于主动性的，还是被动性的资金紧张，我相信，这都是中国国内对金融进行全面的去杠杆的开始。但是，这个进程不是一天两天的事，而是一个漫长的过程。

　　在这种情况之下，市场短期内肯定会接受一个冲击，而且这个去泡沫的过程，也要面临去掉一些泡沫化的行业的风险，这些以房地产为主导，包括钢铁、水泥和化工等。从而导致了本来就没有怎么涨的股票，即所谓大蓝筹，再次出现大幅下跌，这一点是不同于以往的。

　　我们对全年的震荡中枢进行了下调，原来是2250点，现在下调到2180点，下降了70点。

　　别急 市场还没到非理性的时候

　　记者：近期，市场上出现中国石油股价屡创新低，1元个股不断增加，周期性行业个股持续下跌等现象，请问你怎么看待？

　　吴险峰：还是经济结构调整的原因，经济结构调整导致短期很多传统产业的估值不断下移，而且目前还是处在去库存的阶段。

　　黎仕禹：中国股市这么弱，这是必然的，只能不断地创新低。另外，因为他们是周期性股票，经济下滑的时候，是没有业绩支撑。

　　陈宇：其实，对于投资者来说，市场出现非理性的时候，这个时候才是真正挣大赚的时候；一定要跌到所有人都认为便宜了，但你就是没钱去买。所以，在一生当中，最重要的下台的机会，就要来了。

　　记者：大盘若要在这轮下跌中企稳，请问需要哪些方面的因素呢？

　　王亮：所有人都开始恐慌的时候，应该就到底了，现在还有人挺乐观的。此外，在基本面方面，国家也不可能会出什么政策来救市。

　　吴险峰：大盘要站稳的话，就是金融和地产的利空不要再持续了，因为大盘主要就是金融和地产来决定的。

　　黎仕禹：除非管理层出利好，否则没有办法站稳。具体还会跌多少，还很难说，但还会考验2000点吧！

　　小心 回避中报业绩“地雷”

　　记者：中期业绩潮正迎面而来，在带来机会的同时，也意味着风险，请问您觉得怎么回避可能出现的业绩“地雷”呢？

　　王亮：我觉得新兴行业，环保、传媒和天然气都是超预期的，建议主要持有环保、医药、军工和消费电子，我们现在大概是满仓操作吧！

　　吴险峰：这个只能说是找增长确定性的行业和企业。比如说饮食、文化、节能环保和LED等，这些行业业绩不会有太大的问题。但是，对于预期的，像电动车等在中国还没启动的行业，可能就存在中报不及预期的情况。

　　黎仕禹：一季度业绩差的股票，就不要考虑了。

　　陈宇：在A股市场上，真正值得投资的企业不会超过1%，因此你要想避开中报业绩的陷阱，远离那99%就可以了。而远离那99%的股票，首先，你必须选确定繁荣的行业；其次，选择这个确定的细分行业里面的龙头企业。行业是最重要的，确定繁荣的行业主要包括文化传媒、医药和节能环保等。 《每日经济新闻》

（责任编辑：向婷）