本周大盘先抑后扬，板块分化较大。截至周三收 盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为 0.04%、-0.19%、0.53%，对应股指期货当月合约涨跌 幅分别为-0.3%、-0.53%、0.23%，对应升贴水为-6.6 点、-2.0点、-35.3点。三大期指重现全部贴水的局 面，期弱现强，说明短线期指投资者还是相对谨慎。

　　期指周三持仓呈现全面减仓的局面，IF 减仓 3736手，IH减仓1968手，IC减仓2505手。市场适度 减仓不算坏事，说明多空矛盾没有进一步升级。综 合看周三总持仓表现，期指多头略占上风。如果拉 长一些，累计看最近 4 天的持仓变化，IF 减仓达到 8512 手，IH 微幅增仓 285 手，IC 减仓 2569 手。这 4 天走势期指基本都是先抑后扬，说明调整入场资金 在离场，这对于增强企稳的有效性还是有利。只是 如果没有增量资金进场，突破前期高点还是有难度。

　　分析周三交易所公布前20席位持仓数据，IF合 约合并计算净空头寸从9679手扩大到11145手，IH 净空从5898手扩大到6232手，IC净空从7265手扩 大到7653手，三大期指空头优势都有一定提高，其 中，IF净空扩大最明显。但是前20席位多空持仓有 所不同，IF多头减仓1576手小于空头减仓2197手， 这与净持仓变动方向不一致，IC也是多头减仓801 手小于空头减仓1278手，只有IH多头减仓1652手 高于空头减仓1305手。

　　主力席位数据分析，IF 多头席位分歧较大，中 信、华泰、兴证分别减仓 671 手、505 手和 479 手，永 安、国泰分别加仓607手和309手，但空头基本变动 较大的都是减仓，加仓的席位并不多。IH多空同样 以减仓为主，不过空头出现东证和国信分别加仓 188手和226手略微冲淡了空头减仓的力量。IC的 亮点是中信大幅减空638手，华泰和国泰分别加多 238手和221手。整体看，主力席位持仓变化，多空 资金都以离场为主，但IF和IC多头存在一些分歧， IH空头有分歧。

　　综合分析，期指总持仓短线减仓对上攻不利，要 向上突破还是需要增量资金配合。另外，净持仓和 贴水全面偏弱，显示短线谨慎，主力席位分歧中也呈 现观望情绪。总体看，预计大盘在向上突破前仍有 蓄势需求，当前IC略偏强。