新丽传媒负债率近半

政策风险加剧行业竞争

信息披露的最后一班车，又出现了一家影视传媒公司的身影——新丽传媒。记者查询发现，新丽传媒2012年就曾进入初审名单，但今年1月份却突然中止审查。半年之后，新丽传媒的上市之路再次重启。对于高负债率的成因，新丽传媒称主要是同行业竞争激烈、原材料成本不断推高、应收账款额度居高不下等因素造成的。

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政策风险加剧行业竞争: 行业竞争的加剧也使得很多电视剧无法实现播出。统计数据显示，这个数据大概占每年制作总量的20%左右。　　在新丽传媒的招股书中，该公司也提到，“如果今后经营中发生公司影视作品完成后，未能通过主管部门的审查或发行失败的请款下，可能面临更大的风险投资。”

精品路线滞于库存: 2011年度至2013年度报告期内，其存货占比分别为36.75％、27.97％以及37.06％，总体上处于高位。其中，处于制作期的影视剧作品占据存货的比重逾50％，中国青年网发现，在2014年度之后，新丽传媒尚有多部影视剧等待发行。存货的居高不下或许正是其负债端走高的一个解释。

明星坐镇依赖市场风向: 近年来，拟上市文化传媒公司出现明星股东的现象已然是屡见不鲜。　　新丽传媒自然也不会放过明星衍生的黏性市场，除了上述提及的陈凯歌、胡军、宋佳外，国民媳妇海清（黄怡）也间接持有新丽传媒的股权。据其招股书显示，黄怡是新丽传媒法人股东喜诗投资的股东之一，持股比例为3.33%。

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