海量财经丨茶百道预计上半年净利2.2亿以上 同比降60% 近期股价创历史新低

　　海报新闻记者 王笑寅 上海报道 

　　日前，四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）发布盈利警告，根据初步评估，预期2024年上半年经调整净利润将较去年同期下降不超过36.45%；净利润预计介于约2.2亿元至2.5亿元，较去年同期的5.95亿元下降不超过63.03%。 

　　上市未满半年，收入主要靠加盟 

　　上述盈利警告中，茶百道表示，经调整净利润下降的主要原因，包括考虑到消费者习惯受外部环境变化影响而改变对公司造成的影响，2024年上半年公司加大对加盟商的政策支持，以及向加盟商出售货品及设备的优惠力度，并且增大了整体市场投入费用。 

　　今年4月23日，茶百道在港交所上市，成为继奈雪的茶之后国内第二家新茶饮上市公司。招股书显示，2008年，第一家茶百道在成都诞生，并通过加盟模式扩张发展成为全国知名的现制茶饮企业。目前，茶百道的加盟店数量已超8000家。

　　茶百道2021年至2023年收入 图源：茶百道招股书 

　　据招股书，茶百道2021年至2023年收入分别为36.44亿元、42.32亿元和57.04亿元，净利润的年复合增长率达21.6%。茶百道表示，公司主要收入来自向加盟商销售货品及设备、向加盟商收取特许权使用费及加盟费收入及其他收入。 

　　官网显示，茶百道加盟费用包括品牌授权费、开业综合服务费、综合运营服务费、培训费用、运营管理保证金、外卖平台管理费用、设备费、装修费、首次配货费用9项。除去需根据实际情况决定具体数额的装修费外，所需缴纳的金额在30万元以上。

　　茶百道收入主要来源于加盟 图源：茶百道招股书 

　　在招股书风险因素部分，茶百道提到，公司面临着与中国现制茶饮店行业其他头部参与者之间日益激烈的竞争，由于现制茶饮店品牌数量不断增加且该等品牌在产品供应及价格水平等主要方面的产品差异化不太明显，未来竞争可能会更加激烈。此外，茶百道门店网络主要包括由第三方经营的加盟店，加盟店的业绩也会对公司经营业绩产生重大影响。 

　　撤销2023年度股息，股价创历史新低 

　　6月3日，茶百道曾发布建议派发2023年年度股息相关公告，每股派发现金股息人民币0.28元（含税），并预计于8月1日派发。 

　　7月底，茶百道公告称，综合考虑近期外部环境变化，拟撤销派发2023年年度股息，公司目前正在考虑派息方案的调整事项。在对撤销派息的回应中，茶百道表示将保留该等现金资源用于公司的日常业务运营。 

　　在发布盈利预警后的8月13日，茶百道股价一度跌至5.40港元/股，创上市以来新低。截至发稿，茶百道报6.54港元/股，上涨3.15%，总市值约96.64亿港元，与其发行市值258.59亿港元相比已蒸发约160亿港元。

　　茶百道股价日K图 图源：东方财富网 

　　近年来，现制茶饮品牌迎来快速增长，靠加盟快速扩张、低价与上新抢占客源成为现制茶饮市场竞争主旋律，行业内卷激烈，市场开始趋于饱和。 

　　根据弗若斯特沙利文的报告，我国现制茶饮店行业规模2018年至2023年复合增长率高达25.2%，远高于中国软饮料行业4.4%的整体增速；而中国连锁经营协会（CCFA）发布的《2023新茶饮研究报告》显示，我国新茶饮市场规模增速预计将从2023年的44.3%放缓至2025年的12.4%。 

　　另一家上市现制茶饮品牌奈雪最新公布的业绩也并不乐观。8月2日，奈雪发布盈利预警，今年上半年，公司预计收入约为24亿元至27亿元；经调整净亏损为4.2亿元至4.9亿元，半年预亏额已接近2022年全年净亏损额。 

　　对于预亏，奈雪的茶解释称，消费需求未有显著恢复，门店收入承压，而集团门店端成本优化已基本到位，人力、折旧与摊销等成本短期内优化调整空间有限，从而导致门店经营利润率受到较大压力，以及集团计划关闭部分表现不及预期的门店，并为此计提资产减值准备所致。 

　　此外，除已上市的茶百道与奈雪外，古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨等品牌也在今年争相递交了IPO招股书，拟赴美或赴港上市。不过，目前古茗与蜜雪冰城递交的招股书均已失效。