作者｜王伊萌

　　1月27日，根据美国证券交易委员会（SEC）发布的公告，临时清算中的瑞幸咖啡已同意向由大钲资本牵头的买方团转售总计3.83亿股瑞幸咖啡A类普通股票。

　　瑞幸咖啡董事会及公司联合临时清算人经审慎评估，认为该交易符合公司的最佳长远利益，并已批准了该交易。

　　财务造假风波两年后，瑞幸咖啡“去陆正耀化”终于迎来了结局，大钲资本成为瑞幸咖啡新的话事人。

　　交易价格超4亿美元，陆正耀彻底出局瑞幸咖啡

　　公告显示，1月21日，瑞幸咖啡收到由大钲资本牵头的买方财团的收购请求，瑞幸咖啡董事会及公司联合临时清算人经审慎评估，认为该交易符合公司的最佳长远利益，并已批准了该交易。

　　此次特定卖方包括处于正式清算中的Primus Investment Fund L.P、处于清算中的Haode Investment Inc和处于清算中的Summer Fame Limited。卖方为瑞幸咖啡前管理层陆正耀、钱治亚及其家人控制的附属公司。

　　买方财团由大钲资本牵头，其他成员还包括IDG Capital（以下简称IDG资本）和另类资产管理公司Ares SSG Capital Management（以下简称Ares SSG）。

　　此次交易涉及瑞幸咖啡部分前管理层成员所持有的总数为383,425,748股A类普通股票，在财务造假风波后后，法院任命联合清算人代表债权方处置该股份。据悉，本次交易购买价格约4.43亿美元。

　　大钲资本表示，大钲资本持续致力于支持被投公司建立可持续的商业模式、强大透明的治理体系和负责任的管理架构，我们将继续支持瑞幸的长期成长和发展。

　　值得一提的是，企查查显示，大钲资本也是瑞幸咖啡最早的投资人，在瑞幸咖啡的A轮、B轮融资中都担任投资人，投资金额约1.8亿元，在瑞幸咖啡赴美IPO前，持股比例为11.84%。在瑞幸咖啡深陷财务造假丑闻后，2021年4月，大钲资本还以2.4亿美元认购了瑞幸的高级可转换优先股。

　　据公告内容，该笔融资主要用于瑞幸咖啡此前于可转债持有人达成的债务重组计划，以及履行与美国证监会达成的和解协议，该笔投资也使大钲资本的投票权上升至约45%。

　　而在此次交易完成后，大钲资本也成为瑞幸咖啡控股股东、实际控制人，持有公司超过50%投票权。此外，通过本次交易，IDG资本与Ares SSG也成功入局瑞幸咖啡。

　　经历了近两年管理层的动荡以及“自救”，瑞幸咖啡“去陆正耀化”取得最终胜利，与陆正耀等前管理团队彻底切割。

　　交易披露后，1月27日，美股粉单市场上，瑞幸咖啡一度涨至10.2美元，截至收盘，报8.7美元，跌幅为2.03%。

　　整体仍未扭亏，“爆款”拯救瑞幸

　　在经历了2020年因财务造假风波从纳斯达克被迫退市后，瑞幸咖啡一直努力“自救”。

　　在2020年12月，瑞幸发表声明称与美国证券交易委员（SEC）已就部分前员工涉嫌财务造假事件达成和解，同意永久禁令以及支付1.8亿美元罚款以达成和解。

　　2021年2月5日，瑞幸咖啡在公司官网发布公告称，公司正申请破产保护，该程序也为瑞幸在达成重组前，赢得了休息的机会。同年4月，瑞幸咖啡发布公告称与公司股东大钲资本和愉悦资本达成了总额为2.5亿美元的股票投资协议。

　　5个月后，瑞幸咖啡又连发三则公告称，公司与美国集体诉讼的原告代表，签署了1.875亿美元（约12亿元人民币）的和解意向书，以及正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了包括经审计的财务报告在内的2020年年报 并且已经向开曼法院正式提交了对可转债债权人的债务重组方案，该方案也在去年12月获得开曼法院批准。

　　在具体的业务经营上，瑞幸咖啡放缓开店速度，通过收缩规模的方式开始精细化运营，并要求店铺盈利，关停部分盈利较差门店。在2021年半年报中，瑞幸的门店数量为5259家，甚至还不及2019年拥有的门店数量。

　　而频出的爆款产品，也撑起了瑞幸咖啡的店铺收入。瑞幸咖啡在去年4月推出的新品生椰拿铁，迅速成为销量冠军，上线一个月销量超50万杯，甚至实现了单月销量超1000万杯。

　　生椰拿铁等特调系列也成功让单杯原价达到了35元，在成交价格上也有多款超过了20元，改变了以往瑞幸咖啡“用券换咖啡”的思路。据媒体报道，有瑞幸内部人士透露，生椰拿铁的“爆发”，确实加速了瑞幸盈利进程，当时所有门店都实现了盈利。

　　从财报上来看，2021年上半年，瑞幸咖啡总营收为31.83亿元，较2020年同期的15.45亿元大增106%。产品销售收入上，较2020年同期的14.482亿元增长89.3%，达到了27.41亿元。其中，来自现制饮料的净收入为24.22亿元，同比增长94%，该项数据2020年同期为12.48亿元。

　　在门店端上，2021年上半年，瑞幸门店业务同比扭亏为盈，上半年门店营业利润为4.17亿元，利润率达到了16.3%，在2020年同期，门店营业亏损为5.314亿元，亏损率39.2%。

　　一封瑞幸咖啡的全员邮件显示，截止到2020年11月，超过60%的自营门店实现门店层面盈利。而据Tech星球报道，2021年5月和6月，瑞幸咖啡已经连续实现整体盈利2个月，金额在数千万元，成为了首次实现盈利的本土咖啡公司。

　　在2021年三季报中，瑞幸咖啡的营收进一步提升，达到了23.50亿元人民币，较2020年同期的11.43亿元，增长105.6%。

　　截至2021年第三季度末，瑞幸咖啡门店总数为5671家，其中自营门店同比增6.4%至4206家，加盟门店同比增66.7%至1465家，并为瑞幸咖啡贡献了4.16亿元的营业收入，这一数字较2020年同期的9150万元，增长了355.0%。

　　利润上，去年第三季度瑞幸咖啡的亏损幅度相比上一年同期也继续缩小。财报显示，2021年第三季度瑞幸咖啡经营亏损为670万元，而2020年同期的经营亏损为4.63亿元。非GAAP营业利润为7140万元，2020年同期为亏损5.054亿元。

　　不过，瑞幸咖啡整体扭亏为盈仍然未实现。

　　2021年第三季度，瑞幸咖啡净亏损2350万元，较2020年同期的净亏损17.112亿元人民币减少98.6%。非GAAP净利润为5460万元，2020同期为净亏损6.141亿元。

　　陆正耀“毫发无伤”，接连风口创业

　　在瑞幸咖啡“暴雷”后，陆正耀所持股份进入破产清算。几次试图“夺回瑞幸”，但在2021年12月，瑞幸咖啡发布了特别股东大会的公告，瑞幸咖啡98.5％公众股东支持抵制前造假管理层回归，陆正耀重回瑞幸咖啡的念想也被彻底中断。

　　不过，在出局瑞幸咖啡后的近两年内，陆正耀似乎“毫发无伤”，不断在餐饮行业风口创业。

　　2021年8月，陆正耀携“趣小面”重回餐饮市场，首家门店在重庆、北京同时开业，随后在重庆、沈阳等14哥城市城，开出近64家店，并计划的首批门店开出106家，第二批门店要突破500家。

　　但是，“趣小面”的融资路并不顺利，或许也受到陆正耀个人经历的影响。小面赛道内，遇见小面已获得5轮融资，估值达30亿元；五爷拌面在2021年完成A+轮融资，此前2021年6月，还完成了“餐饮界最大一笔”A轮融资3亿元；拉面品牌马记永也获得来自知名VC红杉资本等机构的天使轮融资。

　　然而，试图开启资本化之路、融资1亿元的趣小面，却迟迟未有结果，而遭遇关店以及经营压力的“趣小面”也在2021年11月，改名为“趣巴渝”。

　　小面赛道遭遇不利后，陆正耀又盯上了大热的预制菜赛道。

　　1月10日，预制菜品牌“舌尖工坊”北京首店开张。母公司舌尖科技轮值CEO李颖波在媒体采访中表示，自舌尖工坊1月开始全面招募加盟商以来，已经接受了2500个意向加盟商的签约，预计春节前在15个城市各开1-2家样板店。

　　而为了吸引加盟商、快速扩张，总部会提供大力度的补贴，舌尖工坊官网显示，开店投资金额只需要3万起，门店大小也只为8平方米，不过签约时需缴纳1万元意向金。

　　但这次陆正耀风口创业是否能成功，还需市场的检验，财务造假下的“信任缺失”，能否获得资本的信赖也是未知数。