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　　400.15% 、586.96% 、614.29% 、923.9%，这一串数字将科创板上市首日涨幅纪录一再刷新。这一次，国盾量子（688027）将科创板新股首日涨幅推高至923.9%。7月9日，刚刚登陆科创板的国盾量子盘中涨幅一度达到1002.82%。然而，《金融投资报》记者注意到，科创板个股上市首日狂欢后，资金流入的变化、对估值高低的争论让这些首日“明星”受到市场的考验，不少个股出现了显著跌幅。从一个较长的周期来看，有部分个股经过充分震荡后再现新高，但也有不少个股还在底部趴窝，说明科创板个股分化较为明显。

　　■ 本报记者 林珂

　　国盾量子上市迎高光时刻

　　在本周之前，科创板上市首日涨幅纪录由东方生物（688298）保持，2月5日东方生物上市首日涨幅接近6倍，达到586.96%。这一记录在保持5个月后终被打破。

　　7月7日，国内稀缺的骨科手术机器人概念股天智航-U（688277）上市。当日天智航-U直接跳空大涨480%开盘，盘中摸至全日最高涨幅800%后回落。虽然收盘涨幅有所收窄，但天智航-U上市首日仍获得614.29%的涨幅，刷新了东方生物保持的科创板上市首日涨幅纪录。

　　然而，仅仅过了两天，这一记录又被顶着“量子通信第一股”光环的国盾量子刷新。公开信息显示，国盾量子是我国率先从事量子通信技术产业化的企业，是量子通信产业化的开拓者、实践者和引领者。公司掌握了量子通信的一系列核心技术并不断优化，在基础研究向工程应用转化能力上达到了国际领先水平，并在组网控制、工程技术及核心组件等方面具有领先优势。

　　从二级市场表现来看，7月9日国盾量子开盘大涨673.9%，随后一路震荡上扬。午后在被临时停牌10分钟后，股价涨幅最高已接近1003%，股价最高摸至399元。截至收盘，国盾量子股价报收370.45元，涨幅达923.9%%，一举成为科创板个股上市首日涨幅榜第一名。值得注意的是，国盾量子发行价为36.18元，按7月9日收盘价370.45元计，中一签将赚16.71万元。

　　数据显示，截至目前，所有科创板个股中，共有11只个股上市首日涨幅超过300%。但从第二个交易日开始，股价走势便出现明显分化。就本周上市的两只科创板新股天智航-U和国盾量子来看，首日涨幅一只高过一只。在火爆行情背后，资金推动意愿是否还一如既往的强烈，偏高的估值是否会成为股价走高的绊脚石都是未知数。就估值角度来看，经过首日暴涨后，国盾量子估值已高达450倍，虽然考虑到所属行业景气度、行业地位等因素，市场对其给予了较高的估值溢价，但450倍的估值是否高估，相信未来一段时间的走势会给出答案。

　　7月22日解禁压力最大

　　科创板新股火爆背后，即将到来的限售股解禁潮还是需要留意。《金融投资报》记者注意到，首批科创板解禁压力主要集中在7月22日，解禁规模高达2088亿元，占全月科创板解禁规模的97%。具体来看，西部超导（688122）、天宜上佳（688033）、虹软 科 技（688088）、容 百 科 技（688005）、澜起科技（688008）、中微 公 司（688012）、光 峰 科 技（688007）、睿创微纳 （688002）等个股的解禁规模占其流通市值均超300%。

　　大额减持市场承接力是否充足？短线会不会造成板块波动？接受《金融投资报》记者采访的券商分析师表示：“巨额解禁将在短期对相关个股产生影响，但中长期来看，还是需要将眼光放在个股基本面上。限售股解禁后，科创板分化将明显加大，强者恒强的局面不会改变。”

　　华泰证券分析师张馨元认为，科创板部分个股解禁规模占其流通市值比重较大，短期或面临较大流动性压力。相比创业板，首批科创板解禁收益率更高，解禁市值占比也更高，因此科创板解禁高峰会形成供给压力冲击，或对科技股形成一定扰动。但从解禁效应、历史经验、减持行为、创业板借鉴、减持安排、资金供给六个维度看，对板块形成大幅冲击的概率较小。

　　国盛证券分析师张启尧表示，结合创业板经验，科创板解禁挑战与机遇并存。短期看，解禁或有冲击，但冲击幅度与时效相对有限。结合此前创业板首批公司的集中解禁经验，解禁带来的冲击主要体现在此后的两个交易日内，且无论是解禁个股还是板块整体的冲击幅度都相对有限。长期看，集中解禁或将砸出“黄金坑”。比如在2010年11月，创业板的集中解禁潮不仅没有形成压制，反而孕育了创业板的大涨；同时，首批创业板公司中，超半数当月收涨。