本周一，A股弱势盘整，截至收盘，上证综指微涨0.15%，深证综指微涨0.10%，中小板综指微跌0.09%，创业板综指微跌0.39%。上述所有股指所对应的市场下跌个股多于上涨个股，且所有市场成交均显著缩小。

　　由个股看，除食品饮料、光刻胶等部分品种走强外，多数板块窄幅震荡。中国人民银行研究局课题组撰文指出，银行利润增速不排除年内出现零增长或负增长的可能，但银行股周一表现尚好。银行股前期滞涨，市场应该已对上述不良预期提前作出反应。

　　上周五A股暴跌，重要原因之一是港股当天暴跌。周一港股恒指微涨0.10%。港股企稳通常意味着市场迅速进入观望模式，多空似乎均无充足理由进一步出手。

　　我觉得港股对A股的影响已淡化，未来也许还会有余震，但再出现上周五那种级别的震荡已不太可能。港股过去大半年受各类意外因素干扰极多，不太适应消息面扰动的资金或许早已抛出，余下的资金早已见惯风浪。

　　A股市场的科技股大多下跌，仅极少数与新能源汽车相关的品种翻红。近期科技股市场环境不佳，外部压力不断加大对科技股构成影响，而我们内部资金流出科技类基金多半也会进一步压制科技股人气。上述不利因素可能还需时间消化，但应该不会太久，特别是后一个因素，即科技类基金净流出不会成为常态，跌多了自然又会吸引资金回流。

　　周一北上资金恢复净流入，净流入量为35亿元左右，这个量在最近几个月属于相对温和。由个股来看，北上资金偏好绝对低估风格较明显，比如已“七连阴”的格力电器周一净流入额达4亿元，而近期表现较强的美的集团仅小幅净流入0.5亿元。在沪市中，相对位置稍低的中国平安亦有明显净流入。

　　市场已显示出极度谨慎特征，成交额缩小及位置偏低品种相对更易吸引资金流入，均反映出这种谨慎。A股上市公司业绩因疫情而受冲击，该因素整体上打击了市场风险偏好，加上美国那边不断搞事，使市场参与者很难有稳定预期，所以市场谨慎程度进一步提升。

　　全国两会正在举行，大的消息基本已明了，除GDP目标没有明确数字外，其余方面出乎市场预期的消息相对较少。未来市场将围绕基建、消费等对冲政策炒作相关上市公司。

　　外部疫情及美股走势自然也备受投资者关注。目前市场中有些人担忧美股二次探底，这样的担忧能否消除显然与美股进一步表现相关。个人以为，美股并不一定还会探底，因美股之前杀跌与当时的“美元荒”相关，而今这个因素不复存在。市场对美国疫情的忧虑不会退到３月下旬美股暴跌时。

　　目前离美国大选没几个月了，这个因素倒是极可能对未来A股构成干扰或压制。不过，投资者只能对此看成不可捉摸因素，不宜认定会带来利空。

　　当前市场虽然没啥人气，但经长时间弱势震荡后，空头力量并非十分强大，故市场整体能维持平稳。操作方面，投资者目前可持股观望，通过择股来部分回避大盘波动风险。

　　就多数情况来说，投资者最好持有那些不太易受外部消息冲击的品种。另外，无论持有啥品种，均不宜过分沉浸在一季度报表回顾中，重点应转向二季度业绩预判上。