原标题：公告出错，踩雷入坑，西部证券此番“补血”能否翻身？ 来源：券业行家 

　　便及时发布了一份更正声明，主动披露了节前发布的股东大会通知中存在错误。什么情况？

　　复制粘贴惹的祸？ 

　　清明节后首个交易日，西部证券更新发布《关于召开2019年度股东大会通知的更正公告》称，此前发布于4月2日的《西部证券股份有限公司关于召开2019年度股东大会的通知》中的部分内容有误。

　　行家对比更正通知，问题出在“本次会议议案编码”和“授权委托书”两部分，第二项议案与第一项雷同。

　　据行家目测，此类错误最可能的原因是复制粘贴时忘记更正。 

　　据更正后的公告显示，西部证券将于2020年4月28日举行2019年度股东大会，审议包括“非公开发行A股股票构成关联交易暨签订附条件生效的非公开发行股票认购协议”在内的17项提案。 

　　西部证券在更正公告中表示，由此给投资者带来的不便，公司深表歉意，敬请广大投资者谅解。 

　　信用减值损失这么多！ 

　　与文字方面差错导致“印象分”下降相比，西部证券2019年度信用减值损失达6.53亿元。这一数值已经超过西部证券当期净利润6.10亿元。

　　据年报披露，信用减值主要是因为公司股票质押式回购业务计提减值损失较多所致。其中，坏账损失1.08亿元，其他债权投资减值损失0.44亿元，买入返售金融资产减值损失5.14亿元。 

　　行家对比了2018年报和2019年报（由于新金融工具准则问题，仅就可比数据进行分析），西部证券减值损失增幅相当明显。

西部证券减值损失，券业行家制图 

　　巨额信用减值损失与西部证券之前较为激进地开展股票质押式回购有关。特别是这一业务连踩到了 乐视网 、信威集团两个大雷，三年累计计提减值金额超过15亿。 

　　此外，西部证券还有一起资管计划“踩雷”：“西部恒盈保理8号集合资产管理计划”，因实际融资方上海中青世邦商业保理有限公司（简称：中青保理）及担保人中国青旅实业发展有限责任公司（简称：青旅实业）违规，涉及金额2.16亿元。目前该案二审尚在进行中。 

　　据每经网报道，即使一些项目公司和相关方进行了和解，或者被判胜诉，但能否如数收回款项，仍存在巨大变数。 

　　三大业务出现亏损 

　　4月1日晚间，西部证券发布2019年报，当期实现营收36.81亿元，同比增长64.51%；归母净利润为6.16亿元，同比增幅高达204.42%。 

　　西部证券在年报中将主要业务分为六大板块，其中自营投资、财富管理和投资银行三大板块增幅明显。与此同时，信用业务、资管业务和研究咨询三大板块均出现了亏损。

　　具体来看，财富管理业务实现营业收入7.90亿元，同比增长26.45%，其中手续费及佣金净收入6.26亿元，同比增长30.77%。 

　　自营投资业务实现营业收入14.85亿元，同比增长82.38%；实现利润总额12.17亿元。公司证券投资收益14.65亿元，行业排名第15位；公允价值变动净收入2.90亿元，行业排名第35位。西部证券表示，自营业务已经成为公司主要的收入、利润贡献点。 

　　投资银行业务实现营业收入2.96亿元，同比增长95.10%；此外，西部证券加快设立另类投资子公司，专项推进“科创板”跟投业务。 

　　信用交易业务实现营业收入3.88亿元，其中融资业务利息收入3.66亿元。但由于该项业务成本为5.35亿元，因此营业利润为-1.47亿元。此外，股票质押业务期末待购回初始交易金额35.12亿元，较上年末下降20.84%，其中自有资金出资18.86亿元，较上年末下降29.64%。 

　　资产管理业务方面，营业收入为4,906万元，同比下降42.15%；扣除营业成本6,956万元，利润仅为2,050万元。这与去通道背景下，公司主动管理规模较小有一定关系。年报显示公司资产管理业务总规模293.14亿元，同比下降33.75%。其中，主动管理规模54.34亿元，占总规模的18.54%。 

　　研究咨询业务方面，营业收入为5,626万元，同比增长45.91%，但是营业成本高达1.03亿元，亏损0.47亿元。 

　　定增75亿在路上 

　　就在年报披露的当晚，西部证券发布了非公开发行A股股票预案：拟向包括陕西投资集团有限公司（简称：陕西投资）在内的不超过35名特定投资者非公开发行股票。本次非公开发行A股股票数量不超过10.51亿股，募集资金总额不超过75亿元。 

　　西部证券表示，扣除相关发行费用后，募集资金将全部用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务，以扩大业务规模，提升公司的抗风险能力和市场竞争力。

　　从主要投向来看，西部证券拟以不超过26亿元投入包括权益类、固收、衍生品交易，新三板做市以及私募基金类在内的交易与投资业务，用于改善交易结构，拓展新的投资品种，满足相关业务的资金需求，提升投资收益；拟以不超过24亿元投入包括融资融券、股票质押等在内的资本中介业务，进一步步优化业务结构，提升抵抗证券市场波动风险的能力，保障资本中介业务的合理增长。 

　　与此同时，西部证券也披露了自营业务和信用业务的相关风险，如市场系统性风险、专业研究与判断能力不足，风控能力不足，违约与损失风险等。

    券业行家