券商零佣金时代正在到来，自10月1号美国券商嘉信理财宣布股票交易零佣金以后，十天内已有TD Ameritrade、亿创理财、Ally Invest与富达投资相继跟进。

　　以往，佣金收入是券商营业收入主要的来源之一，随着佣金的取消，券商的财富管理水平也备受考验。

　　“美国金融市场比较成熟，机构户比较多，券商的财富管理水平远超我国券商。”英大证券研究所所长李大霄向长江商报记者分析，当下国内零佣金虽然还不具备条件，但也大势所趋，特别是取消外资股比限制之后，零佣金的过程还会加快。

　　有券商人士也表示，随着国外零佣金的推行，未来中国推行零佣金也是大趋势，国内券商要加大投行和资管产品的比例来应对随时可能出现的零佣金潮。

　　佣金大战不再

　　10月1日，在线券商CharlesSchwab（嘉信理财）宣布，自10月7日开始将美国股票、ETF和期权的在线交易佣金从4.95美元降至零。随后几天，TDAmeritrade（德美利证券）、零售经纪公司E-Trade（亿创理财）、AllyInvest、全球最大的资管机构之一富达投资相继宣布取消此类交易的佣金。

　　短短10天时间，就有5家证券经纪公司宣布实施“零佣金”。

　　国泰君安非银金融团队在研报中表示，进入“零佣金时代”源于行业佣金收入占比的持续下行。

　　然而与之形成明显对比的是，佣金收入仍然是国内券商营收中的重要一部分。根据中国证券业协会9月发布的《证券公司2019年上半年度经营数据》，131家中国证券公司营业收入1789.41亿元，其中代理买卖证券业务净收入444亿元，占营业收入的24.8%。有数据显示，今年前三季度主要券商佣金收入已达623亿元，已经超过了去年全年的佣金收入。

　　佣金收入大涨背后是行情的回暖，2018年底，上证综合指数收于2493.9点，而截至10月18日收盘，上证指数达到2938点，涨幅为17.8％。根据机构监测的数据，中国境内的A股和B股股东已达1.56亿，今年开设的新帐户达985.56万个。

　　“遇到行情好的时候，券商就尝到了靠天吃饭的甜头，自然舍不得这块肥肉，然而等到行情下滑，券商就知道转型的重要性了。”有券商人士表示，向财富管理转型也标志着券商的抗风险能力的增强。

　　多家券商谋转型

　　目前，已有多家券商在推动经纪业务向财富管理业务转型方面重点发力。

　　2018年12月，中信证券将经纪业务发展与管理委员会更名为财富管理委员会，下设零售客户部、财富客户部、金融产品部、投资顾问部、金融科技部、运营管理部等部门。

　　随后，银河证券、兴业证券也相继宣布经纪业务全面转型财富管理，经纪业务总部变更为财富管理总部。今年1月，中原证券撤销经纪业务转型与发展管理委员会，设立财富管理委员会。

　　对于券商经纪业务向财富管理的转型路径，安信证券分析师赵湘怀认为，券商财富管理转型三大要素，其一，渠道方面，线下轻型化，线上标准化。其二，产品方面，拓展产品广度，提升服务深度。其三，客户方面，填补中高端客户投融资需求空白。

　　李大霄认为，在零佣金潮中，中小券商应该首当其冲，大券商可以靠体量存活，转型可参考高盛和摩根大通的发展路径。