继登陆英国AIM证券交易所和美国纳斯达克后，和黄中国医药(600056)科技有限公司（以下简称“和黄中国”）再度把目光锁定港股市场。

　　研发成本高企

　　4月15日，和黄中国医药科技向港交所主板递交上市申请，其联席保荐人为美银美林与高盛，募集金额暂未披露。

　　招股书显示，和黄中国是专注于全球创新及中国癌症市场的创新型生物制药公司，目前有8种正处于临床试验阶段的自主研发候选药物，其中5种已经或即将开始全球临床开发。和黄医药拥有由超过420名科学家和员工组成的研发创新平台，及经营处方药和保健品业务的商业平台。

　　此次上市募集资金用途主要用于7个方面：推进公司药物沃利替尼、呋喹替尼以及索凡替尼的最后阶段临床项目注册实验及可能提交新药申请；推进该公司临床项目进入全球及中国的注册研究；支持进一步概念验证研究；支持呋喹替尼及索凡替尼与检查点抑制剂的联合疗法研究；资助该公司持续扩大癌症及免疫疾病产品组合；进一步建立专注于癌症的销售团队，以商业化研发平台的药物，以及资助潜在全球业务发展及战略收购机会；用作营运资金、扩大內部在全球及中国能力以及一般公司用途。

　　值得注意的是，公司已经连续两年亏损，并且亏损金额正在进一步扩大。招股文件显示，公司2016年至2018年收入分别为2.16亿美元、2.41亿美元和2.14亿美元；经营亏损分别为4670万美元、5342万美元及9264万美元；归母净利润分别为1169.8万美元、-2673.7万美元及-7480.5万美元。

　　同时，和黄中国的研发成本正在逐年上升。招股文件中关于2019年财务指引显示，该公司2019年研发开支预计将为1.6亿美元至2亿美元；经调整现金流量净额为1.2亿美元至1.5亿美元。而在2018年年报中，该公司2018年末的现金及现金等价物为4.2亿美元。

　　此外，公司还在招股文件中表示，鉴于目前该公司只有呋喹替尼（与礼来合作）已实现商业化，预期未来研发开支将大幅增长，而未来的盈利能力取决于公司候选药物商业化是否能够成功。

　　尚未实现持续盈利且研发费用较高，这给和黄中国最终能否顺利登陆港交所画上了一个问号。

　　长和减持至五成以下

　　值得一提的是，长和现持有和黄中国医药科技60.2%，首次公开招股时会售旧股，令和黄中国上市后长和持股少于50%，将不再为长和的附属公司，业绩将不再于长和的财务报表合并入账。

　　而这也意味着长和将最少抛售10.2%的持股，尽管长和表示是要改善该股的流动性，但亦有市场观点认为，这种行为反映了长和对该生物科技公司长远前景的不看好和风险厌恶的情绪。

　　作为一家药企，不论是企业自身，还是旗下子公司，产品质量安全都备受社会各界关注。

　　资料显示，2001年8月，和黄中国出资1.1亿元与上海市药材有限公司旗下上海中药一厂合资成立上海和黄药业。而近日则有媒体报道称，据多位上海市民爆料，上海和黄药业生产的上药牌胆宁片，在保质期内出现了疑似“发芽”的情况。

　　尽管此后相关负责人解释称，这种现象可能是由于胆宁片保存的环境过于潮湿导致的，但是也给公司在质量安全方面敲醒警钟。

　　毕竟在2017年9月，上海和黄药业已经因为使用不合格药包材(口服固体药用高密度聚乙烯瓶)，违反了我国《直接接触药品的包装材料和容器管理办法》的相关规定，被上海市奉贤区市场监督管理局予以警告处分。（完）

　　作者：乔迪