中国基金报

　　在光大证券因为子公司一笔7000多万元的投资要计提15亿元的负债及资产减值准备之后，又一家券商被子公司“坑”了。这次是市值超千亿的大型券商广发证券。

　　3月26日晚间，广发证券公告称，公司子公司广发控股（香港）有限公司的下属公司广发投资（香港）有限公司旗下注册的一只基金因受外汇剧烈波动和相关市场流动性缺乏等因素影响，遭受了重大损失，这也导致广发证券2018年合并净利润减少了 9.19 亿元，已超过公司 2017 年度经审计净利润的 10%，公司也由此被广东证监局责令改正。

　　与此同时，广发证券也披露了去年年报。2018年，广发证券实现营收152.7亿元，同比下滑29.43%；实现净利润43亿元，同比下滑49.97%。

　　香港公司投资基金亏损

　　招致去年合并净利润减少9.19亿

　　3月26日晚间，广发证券披露了一起关于其子公司的重大事项公告。

　　公告里表示，公司子公司广发控股（香港）有限公司的下属全资子公司广发投资（香港）有限公司（以下简称“广发投资香港”）在开曼注册成立了一只以衍生品对冲策略为主的多元策略基金GTEC Pandion Multi-Strategy Fund SP （以下简称“Pandion 基金”、“基金”）。Pandion 基金在成立之初主要投资场内股票衍生品，逐步扩展到投资利率产品、外汇衍生品、以及外汇波动率方差互换。

　　从成立至2018 年 8 月前，Pandion 基金的业绩表现较为平稳。自 2018 年 8 月起，受外汇剧烈波动和相关市场流动 性缺乏等因素影响，基金遭受了重大损失。

　　但是，最为关键的是，Pandion基金成立以来，广发投资香港对其共有三次自有资金投资行为，截至 2018 年 12 月 31 日，广发投资香港以自有资金累计投入 9006.77 万美元，占该基金权益99.90%。

　　广发证券表示，由于Pandion 基金纳入公司合并财务报表范围，该基金于 2018 年 12 月 31 日的净值-0.44 亿美元及 2018 年度亏损 1.39 亿美元在公司经审计的合并财务报表中反映，因此减少公司2018 年合并净利润为人民币 9.19 亿元，已超过公司 2017 年度经审计净利润的 10%。

　　同时，Pandion基金收到主经纪商追加保证金的通知，2018 年 12 月 31 日该 金额为 1.29 亿美元（含初始保证金 0.30 亿美元）。广发证券表示，根据开曼律师事务所Campbells 的法律意见，该基金的投资人以其在该基金的投资金额为限承担有限责任；广发控股香港有关子公司后续存在潜在诉讼或潜在被诉讼的可能性，相关诉讼结果具有不确定性。

　　广东证监局责令其改正提出四项整改措施

　　境外公司投资基金亏损招致去年合并净利润减少9.19亿，广发证券也因此被广东证监局责令改正。广东证监局指出，广发证券存在对境外子公司管控不到位，未有效督促境外子公司强化合规风险管理及审慎开展业务等问题，依照《证券公司监督管理条例》第七十条的规定，决定对公 司采取责令改正的行政监管措施，同时决定对公司采 取责令改正的行政监管措施，公司应于2019年6月30日之前予以改正，并向广东局提交书面整改报告。

　　具体整改措施包括：

　　一是充分履行股东职责，依法参与境外子公司的法人治理，健全对境外子公司的风险管控，形成权责明确、流程清晰、 制衡有效的管理机制。

　　二是加强信息系统投入和人员配备，提高合规风控与内部控制管理水平。

　　三是建立健全对境外子公司的稽核审计制度，检查和评估境外子公司内部控制的有效性等。

　　四是严格追究导致境外子公司出现重大风险的相关责任人员责任，并向广东局书面报告问责结果。公司应切实采取措施建立并持续完 善覆盖境外机构的合规管理、风险管理和内部控制体系。

　　广发香港去年转亏

　　原华夏基金总经理汤晓东履新未满一年

　　此次处在舆论漩涡的广发投资香港正是广发控股（香港）有限公司的全资子公司。据了解，广发控股（香港）有限公司现任总经理为原华夏基金总经理汤晓东。

　　去年5月下旬，广发证券内部发文称，“经研究决定，委派汤晓东先生担任广发香港董事，并推荐其担任广发香港总经理职务”。此前的4月28日凌晨，华夏基金发布公告称，汤晓东因个人原因辞任该公司总经理一职。

　　汤晓东主管的广发控股（香港）有限公司，是广发证券于2006年在香港设立的100%全资控股子公司，也是香港首批获RQFII资格的中资金融机构之一。在广发控股（香港）旗下，设有广发融资（香港）、广发经纪（香港）、广发资管（香港）、广发全球资本和广发投资（香港）五家全资子公司。

　　不过，汤晓东履新后的广发控股（香港）有限公司业绩却并不好看。2018年年报显示，广发控股（香港）有限公司去年营收和净利润均为负。2018年，公司实现营收-3.59亿元，实现净利润-8.35亿元，亏损严重。而在2017年，公司营收还为10.19亿元，净利润为3.2亿元。一年时间，公司从盈利状况良好到亏损严重，令人唏嘘。

　　祸起子公司光大证券刚栽了跟头

　　因子公司投资失利导致母公司净利润受损的还有光大证券。

　　3月19日晚间，光大证券公告计提15.21亿元预计负债及资产减值准备，同时公布业绩预告修正公告，将原本净利润同比下降55%的业绩预告情况，更正为同比下降96.6%。

　　那么，光大证券业绩为何大幅缩水？光大证券在公告里也给出了答案，由公司全资子公司光大资本投资有限公司下属子公司光大浸辉担任执行事务合伙人的浸鑫基金投资期限于2019年2月25日届满到期，因投资项目出现风险，浸鑫基金未能按原计划实现退出。经公司进一步认真核查和评估，基于谨慎性原则，计提了相关预计负债及资产减值准备。

　　业绩的大幅修正也引来了监管注意。

　　3月18日，上海证监局发布通知公告称，经查，光大证券存在以下问题：一是对子公司管控机制不完善，对子公司管控不力，公司内部控制存在缺陷；二是公司对重大事项未严格执行内部决策流程；三是公司出现风险事件时，未及时向中国证监会及我局报告。

　　薛峰作为公司时任总经理，对上述问题负有领导责任和管理责任。根据相关规定，上海证监局决定对薛峰采取监管谈话的行政监管措施。　

　　3月19日晚间，上交所对光大证券下发监管工作函，指出此事对公司及投资者影响重大，并要求其做好自查等四项工作。

　　3月22日，光大证券公告称，全资子公司光大资本于近日收到上海证监局的监管措施函。上海证监局根据《私募投资基金监督管理暂行办法》决定对光大资本采取责令改正的行政监管措施。

　　投行、资管等主营业务全面下滑

　　财富管理业务“一枝独秀”

　　同日公布的还有广发证券去年年报。2018年，国内外形势复杂严峻，在多重因素影响下，国内股票市场大幅下跌，股票市场成交额、IPO 融资额跌入近三年的低谷，股票质押爆仓、信用债违约和流动性等风险事件频发，导致证券行业营业收入和净利润都有较大幅度下降。2018 年，证券业实现营业收入 2662.87 亿元、净利润 666.20 亿 元，同比分别下降 14.46%和 41.16%，受市场波动等影响，行业的周期性特征有所显现。

　　2018年，广发证券实现营收152.7亿元，同比下滑29.43%；实现净利润43亿元，同比下滑49.97%。营收净利润双降的背后，是公司投行、投资管理等主营板块的全面下滑。

　　报告期内，广发证券投资银行业务板块实现营业收入12.04 亿元，同比减少 55.71%；交易及机构业务板块实现营业收入 8.61 亿元，同比减少 72.53%；投资管理 业务板块实现营业收入 42.44 亿元，同比减少39.73%。

　　但是，在其他主营业务收入下滑之下，公司的财富管理板块却颇有“一枝独秀”的架势，实现逆势增长。

　　2018年，广发证券财富管理业务板块实现营业收入82.99 亿元，同比增加 3.34%。其中，在代销金融产品业务领域，报告期公司实现代销金融产品业务手续费及佣金净收入为 1.51 亿元，同 比增加22.58%。

　　子公司的财富拓展也效果颇丰。2018年，广发控股香港实现证券经纪业务净收入为3.54 亿元，同比增加 21.29%；广发融资租赁实现营业收入 1.67 亿元，同比增加 26.94%；实现净利润 0.79 亿元，同比增 加 22.80%。

　　广发证券表示，2018年，公司以财富管理、机构经纪、科技金融和综合化为四轮驱动，以合规风 控和体制改革为有力支撑，建立以客户需求驱动的财富管理产品体系、构建私人银行客户服务体系、优化网点布局等措施，不断推进业务发展和转型。

　　3家资管子公司业绩披露

　　截至目前，已经有三家券商资管子公司披露了去年的业绩数据。

　　广发资管去年实现营收17.35亿元，同比下降15%，实现净利润9.28亿元，同比下降7.4%。

　　国君资管去年实现营收18.38亿元，同比增长9.08%，实现净利润6亿元，较去年下降14.5%；浙商资管去年实现营收2.64亿元，同比下滑23.3%，实现净利润0.07亿元，较上一年大幅下滑92.7%。

　　2018 年，资管新规正式实施，去通道、限制多层嵌套等监管要求逐步得到落实，相关实施细则已落地，券商资管过往以通道为主的局面正在逐步得到纠正。根据中国基金业协会统计，截至 2018 年末，证券公司资产管理业务规模合计 12.91 万亿元， 较上年末降低21.95%。全行业受托资金 14.11 万亿元，同比减少 18.27%。其中，定向资管、集合资管受托资金规模分别下降 22.92%、 7.15%。

　　在行业严监管之下，券商的主动管理能力得到一定程度的提升。

　　根据国泰君安去年年报，2018年，国君资管主动管理资产规模为3106 亿元，主动管理规模占比提升到 41%；截止到2018年末，浙商资管主动管理规模 达613 亿元，占比 44%。截至 2018 年底，广发资管管理的集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划的规模较2017 年底同比分别下降 25.88%、下降 31.52%和上升 12.73%，合计规模同比下降 27.13%。