周黑鸭：沽空机构质疑为无事实依据揣测 复牌股价小跌2.44%沽空再遭“打脸”

　　见习记者 贺梦洁 综合报道

　　3月6日上午，周黑鸭(1458.HK)发布公告回应做空机构质疑，并恢复交易。

　　日前，一家专业做空机构——Emerson Analytic机构在3月1日发布报告称，其估算周黑鸭2018年净利润只有2.55亿元人民币，认为周黑鸭股价只值2.4港元。而这一价格较周黑鸭3月4日收盘价3.69港元低近35%。被质疑销售数据作假。

　　不过，周黑鸭股价似乎并未受到太大影响。3月4日，周黑鸭收盘收涨2.5%，为3.69港元。截至6日收盘，周黑鸭的股价波动并不大，跌2.44%，收于3.6港元。

　　周黑鸭逐条回应质疑

　　对于做空机构对财务数据的指控，周黑鸭一一予以回应。

　　针对“周黑鸭将已取消订单入账作为销售的行为”，周黑鸭澄清该报告完全误解了销售小票单号的运作方式。具体来说：POS 系统会记录透过特定机器处理的全部销售订单，包括所有已取消及挂单订单，但只有已付款订单将上传至ERP系统并入账列作销售。报告误解本集团销售小票上列示的原始销售小票单号的含义。

　　针对“周黑鸭华中地区门店日均客单夸大38.7%”，周黑鸭回应称：此乃基于去年上半年日均客单数的估计，对去年三季度日均客单数并无事实依据的情况下进行地揣测，是在样本规模不足的情况下假设公司日均客单价，对零售业态的错误理解，忽略每日客单价波动及不同店铺间的客单价差额。

　　最后，针对周黑鸭夸大收入的结论，周黑鸭表示，已刊发的年报和半年报无任何迹象表明收益及溢利与现金及债务状况存在不匹配的情况。

　　事实上，在Emerson Analytics发布做空报告后，周黑鸭股价并未受到太大影响。3月4日收盘，周黑鸭收涨2.5%，为3.69港元。6日复牌收盘时，周黑鸭的股价波动并不大，跌2.44%，收于3.6港元，全日成交额达9588.57万港元。

　　多家沽空机构曾遭“打脸”

　　根据天风证券研报统计，2017年国外沽空机构对港股的狙击层出不穷，中国宏桥、辉山乳业、丰盛控股、瑞声科技、科通芯城、敏华控股、达利食品和天鸽互动共8只标的遭到做空。

　　Emerson Analytics是近年狙击港股的沽空机构之一。先后狙击中国宏桥及天鸽互动。其中，中国宏桥于同年十月正式对Emerson Analytics提出诉讼，更于十一月向香港高等法院申请禁令，以限制Emerson Analytics在网站发布负面报告以及进一步诽谤性报道。

　　据了解，专业做空机构，一般会以上市公司财务报表中的所谓“漏洞”作为突破口，制作一份详实的做空报告，并提前进行借票空仓(指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润)。

　　不过，从做空情况来看，除了部分自身确实存在问题的企业，多数企业在公告澄清后，股价都会逐步重回正常水平。其中包括达利食品在内的部分个股更是强势上行，沽空机构频遭“打脸”。