瑞银资管：全球资产配置将向中国进行空前转移 长期投资者增配中国股票机会到来

　　中证网讯（记者 陈健）就2019年各资产类别的投资机遇与风险，11月28日，瑞银资产管理（上海）有限公司（下称“瑞银资产管理”）在上海举办的“市场展望” 交流会上表示，展望2019年，仍看好全球股市，尽管全球增速可能有所放缓，但仍将高于趋势水平，而且公司盈利有望总体保持强劲。中国近来的政策动向形成股市拐点，当前环境也是长期投资者增加中国股票配置的一个机会。

　　全球范围看，瑞银资产管理宏观资产配置策略主管Evan Brown表示：相较于政府债券或投资级公司债券，股票估值仍具投资吸引力。“不过，经风险调整后的股票回报率可能较低。随着周期趋于成熟，潜在的增速、通胀和利率变化幅度将会扩大。简而言之，这种不确定性的增加可能导致所有资产类别的波动性整体上升”。

　　就中国股市，瑞银资产管理中国股票副基金经理张宇指出，社保“费改税”与私募股权投资基金税收政策已出现变化，这些是政策组合拳的一部分，以加大支持经济和股市的力度。政府出台的这些政策尚未被市场充分理解和消化，但他认为，这些政策终将提振2019年的投资者情绪。“当前中国股市的系统性风险已显著消退。因此，当前估值水平仍具吸引力，而且我们看到了很多投资机会”。

　　在宏观层面，瑞银资产管理预计，未来几年中国经济将出现‘L型’复苏，这将使本轮经济周期延长和企稳。“去杠杆和打击影子银行的政策阵痛对中国的影响事实上是积极的，因为它已消除了过去2015年所见的那种宏观波动”，瑞银资产管理亚太区固定收益主管贝思高评价道。

　　贝思高表示，看好2019年中国的固定收益投资。2018年四季度出台的政策支持将会延续至2019年，这将使资本增值和收入前景都得以提升。与此同时，中国在岸债券纳入全球基准指数，预期会引发全球资产配置向中国进行空前转移，所有全球固定收益投资者都需要为此做好准备。