如果不是扬子鳄，科大讯飞可能还是外界眼中星光闪耀的语音高科技公司。

　　日前，中央电视台新闻频道《东方时空》报道了安徽宣城市扬子鳄国家级自然保护区，遭到科大讯飞建设的观塘培训基地破坏的情况。报道称，科大讯飞在宣城所建设的名义上是培训基地，实际上是对外经营产业。并且被中央环保督察组督察之后，还在继续建设别墅和楼堂馆所。

　　宣城市扬子鳄国家级自然保护区始建于1979年，主要保护对象是扬子鳄及其生活环境，是安徽省六个国家级自然保护区之一。根据中华人民共和国自然保护区条例，第二十八条及第三十二条，禁止在自然保护去的缓冲区开展旅游和生产经营活动。在自然保护区的核心区和缓冲区，不得建设任何生产设施。

　　也就是说，科大讯飞在此地建设的任何建筑设施，均属于违法行为。

　　然而，名为科大讯飞泾县研发中心的项目，从2013年底便开始动工建设，总投资1.2亿元，占地60亩，建筑面积2.5万平方米。分两期建设，一期主要建设培训中心、酒店等，目前已建成并投入试运营。二期主要建设研发中心，主要建设集智能语音技术研发、高端人才培训为一体的IT产业研发中心及配套服务中心。央视曝光的观塘培训基地就设在在科大讯飞泾县研发中心。

　　对央视曝光的内容，10月15日科大讯飞给出了官方声明称，观塘科技岛是汛飞子公司设立在泾县开发区内的IT产业产业研发中心，并非地产项目，对该经济开发区位于扬子鳄国家级自然保护区并不知情。但从报道中得知后，“我们立即停止该中心运营，全面配合地方党委政府整改工作。”

　　虽然，科大讯飞否认了利用土地做资产运作，称只是“为了满足公司在当地的研发需求。但据公开资料，科大讯飞旗下多处房产，且泾县培训中心以酒店、客房、休闲会所为主。

　　那么，科大讯飞和地产有着怎样的纠缠关系？它在各方面业务的发展情况又是怎样的情景呢？

　　偏爱地产

　　长江商学院终身教授薛云奎曾在撰文分析科大汛飞的投资价值。他认为，科大讯飞完成了概念、技术，却在生意、业绩表现欠佳。作为合肥乃至安徽为数不多的高科技公司，科大讯飞获得当地政府的充分支持。有媒体测算，近十年来，仅来自政府的补贴就超过10亿元。这一状况一直持续到现在。科大讯飞的2018年半年报显示，净利润为1.35亿元，其中政府补助超过1.5亿元。这意味着，该公司实际亏损达到千万之巨。

　　2017年底，科技部公布了首批四家国家新一代人工智能开放创新平台名单，其中包括依托科大讯飞公司建设智能语音国家新一代人工智能开放创新平台。同时，科大讯飞还在安徽打造中国声谷的项目，相关政策支持也以政府补助等多种形式逐步落地。

　　然而科大讯飞并未将政府补贴和其自身盈利主要用在科研投入上。

　　从2008年5月上市以来，科大讯飞市值增长了26倍，其资产规模也迅速增长。较之上市当年的5.97亿，增长了16.45倍。其中包括，固定资产10.6亿（主要为房产、计算机设备和专用设备），无形资产10.7亿（主要为软件和校名使用权），商誉11.26亿（主要为购并溢价）。可以看到，说它投入了大量资金在地产和并购等项目中。

　　科大讯飞对地产行业的特别兴趣还体现在其资产负债表中，在同行业中其固定资产比重处于较高水平，其中房屋建筑物资产账面价值达10.42亿元，即三分之二的资产都是房屋及建筑物。又由于该公司的折旧政策规定，房屋建筑物的折旧年限为40年，意味着分摊到每年的需要抵减的利润大幅减少了。据天眼查资料，科大讯飞子公司讯飞智元于今年10月8日在经营范围中增设了自有房屋租赁。

　　科技含金量不足

　　就连营销金额也超过科技投入。自2014年开始，科大讯飞便加大了对营销的投入力度。每年投入销售费用分别为2.4亿元、3.76亿元和6.49亿元，其增长速度要远快于销售收入的增长速度。根据2018年半年报，销售费用总额达7.33亿元，新增的销售费用3.19亿元，较上年同期增长77.10%。也远超同期，科大讯飞研发费用总额达5.87亿元。

　　对比BAT等互联网公司，每年动辄百亿的研发投入（2017年腾讯研发开支约为174.56亿元，百度129亿元，阿里巴巴190亿），无论从研发资金总量还是占比上，都很难将科大讯飞与科技为导向的公司等同起来。

　　今年3月，在2017年财报年度说明会上，科大讯飞董事长刘庆峰表示：“讯飞的目标绝不是一个市值一千亿的简单优秀公司，而要做一个伟大公司。无论是教育，医疗，政法、翻译等任何方向都应该支撑起单独上千亿市值的公司。

　　然而事实表明，科大讯飞似乎在各个方面的盈利情况都不尽如人意。日前，科大讯飞因同声传译陷入造假争议，科大讯飞用“人机耦合”予以反驳，称人工智能尚未达到外界以为的水平。令其人工智能公司定位饱受质疑。

　　不能不提的是，刘庆峰认为2018年是科大讯飞国际化战略正式启动的一年，但从短期来看，来源于海外的收入占比极少。目前，国际环境对科大讯飞公司销售收入的直接影响非常有限。据财报，2016年海外销售仅有1600万元，仅占总收入的0.5%。

　　10月16日凌晨，科大讯飞再次回应媒体，称在各地成立分子公司原则上不拿地，以避免形成过重的资产；其仅在天津（2014年，30亩）、广州（2016年，面积6.78亩）取得了土地。

　　或许科大讯飞并未直接在土地上获利。但值得注意，据科大讯飞2017年年报，主营业务收入中，教育产品及教学业务占比25.54%和2.20%，智慧城市占比27.3%，政法业务占比10.23%，三项合计65.27%。这部分收入都是来自于地方采购。以其高科技公司的名头确实吸引了各地方政府，成立独、合资公司搞产学研合作，换取承接政府采购订单，这样已经成了科大讯飞toB业务的主要策略。

　　科大讯飞第一大股东为中国移动，持股12.91%。可能因为这个原因，科大讯飞曾把发展重点放在toC业务上，然而无论是电信增值业务产品，如手机下载的酷音铃声产品，或移动互联网产品和服务，比如讯飞输入法、灵犀以及相关的移动互联网服务等，此类业务都已经过了toC行业的红利期，且C端市场的有着BAT等公司的激烈竞争，想要脱颖而出并非易事。

　　或受上述情况影响，截至10月16日收盘，科大讯飞股票跌停，报价为20.3元/股，总市值424.78亿元，股价5个交易日下跌超25%。（时间财经 梁齐）