中国经济网编者按：5月30日，上海移远通信技术股份有限公司（以下简称“移远通信”）首发上会。移远通信拟在上交所公开发行不超过2230万股人民币普通股，募集资金净额5.09亿元，其中3.03亿元用于“高速率LTE通信模块产品平台建设项目”、9253万元用于“窄带物联移动通信模块建设项目”、4251.77万元用于“研发与技术支持中心建设项目”、7000万元用于“补充流动资金”。移远通信保荐机构为招商证券。 

　　钱鹏鹤控制的股份占移远通信总股本42.18%，为移远通信的实际控制人。移远通信招股书披露，实控人钱鹏鹤曾代一位神秘人士郭瑜持有移远通信公司42.50%的股权。 

　　2015年3月，钱鹏鹤代郭瑜受让戴祥安持有的移远通信前身移远有限的42.50%的股权，作价2106.73万元人民币。 

　　仅仅3个多月后，钱鹏鹤将代持的上述股权转给7方，不仅增值近6300万元，其中的2.5%的股权还直接成为钱鹏贺的佣金收入。 

　　2015年6月-7月，钱鹏鹤将代持中的40%股份总计作价8400万元分别转给创高安防、 上海汲渡、宁波鼎锋、宁波聚力、宁波中利、上海行知、郑建国7方。钱鹏鹤代郭瑜持有的剩余2.50%的移远有限股权作为钱鹏鹤的佣金归钱鹏鹤所有。 

　　2016年3月16日，移远通信(836430)挂牌新三板，并于1年后的2017年3月6日终止挂牌。 

　　2016年2月26日，移远通信在新三板披露公开转让说明书。中国经济网记者查阅该公转书，里面披露了钱鹏鹤受让戴祥安所持42.5%的移远有限股份。但并未披露该股权系替郭瑜代持。 

　　中国经济网记者翻阅移远通信招股书，通篇未介绍郭瑜其人及为何要受让移远通信42.5%的股权、又为何在3个多月后倒手给7方、又为何假手钱鹏鹤代持。 

　　移远通信在回复中国经济网记者采访时也回避了上述问题，只是表示：“公司历史上存在代持情况，之前在股转系统中未充分披露，该股份代持已于2015 年7月解除，发行人股转系统申报基准日为 2015 年 7 月 31 日，股权代持在基准日时点已完全解除，因此当时做了简化披露。本次补充披露符合公司实际情况，提高了公司信息披露质量，符合有关法律、法规及公司章程的相关规定，不存在导致移远通信不符合挂牌条件的情形，也不存在损害公司及股东利益的情形。” 

　　郭瑜固然“真人不露相”，戴祥安又系何许人也? 

　　在2010年10月移远通信前身——移远有限设立时，戴祥安就系出资42.5%的股东。2015年3月戴祥安退出时，移远通信实控人钱鹏鹤受郭瑜委托接手。 

　　据移远通信招股书披露，创业板上市公司移为通信((300590.SZ))实控人廖荣华系戴祥安的女婿。 

　　投资时报报道指出，戴祥安此前入股移远通信实为廖荣华对钱鹏鹤创业提供资金支持。为解决同业竞争问题，戴祥安才将股权全部转让。钱鹏鹤与移为通信实际控制人廖荣华曾共同创立移为通信，后因经营理念不合退出股权结构，前者于2010年创办移远通信。 

　　中国经济网记者查阅移远通信招股书发现，移远有限除钱鹏鹤、戴祥安外的第三位创始股东——张栋也曾是移为通信股东。 

　　移远通信招股书称，2010 年7月，钱鹏鹤、张栋退出移为通信股权架构，创立移远有限，从事无线通信模块业务。 

　　移远通信的商标“Quectel”和域名“quectel.com.cn”均来自于移为通信。 

　　移远通信董事会成员共5名董事，除2名独董外的其他3位董事均曾为移为通信服务。此外，移远通信3名监事会成员中的1名、7位高管中的5位在入职移远通信前，均在移为通信任职。钱鹏鹤就曾任移为通信总经理。 

　　不仅如此，据投资时报报道，记者查阅双方招股书发现，两家公司曾经存在相同的供应商——上海移柯通信技术股份有限公司(下称移柯通信)。2014年至2016年，移远通信向移柯通信分别采购了11596.34万元、5568.74万元和362.21万元;向移柯通信旗下子公司深圳锐迪思科技有限公司(下称锐迪思)分别采购了49.59万元、863.04万元和342.46万元。 

　　而在2013年至2015年及2016年上半年，移柯通信也是移为通信最大的供应商，后者向其采购的金额分别为6497.29万元、7856.67万元、3919.38万元和748.51万元。 

　　记者查阅工商信息后发现，移柯通信曾因隐瞒企业真实信息被列入经营异常名单。不止移柯通信，两家公司还出现了另一家同样的供应商——深圳华富洋供应链有限公司。 

　　物联网蜂窝通信模块企业拟上交所募资5亿 实控人曾任移为通信总经理 

　　移远通信主营业务是从事物联网领域蜂窝通信模块及其解决方案的设计、研发与销售服务。主要产品包括GSM/GPRS(2G类别)系列、WCDMA/HSPA(3G类别)系列、LTE(4G类别)系列、NB-IoT系列等蜂窝通信模块，以及GNSS 系列定位模块系列、EVB工具系列。 

　　钱鹏鹤控制的股份占移远通信总股本42.18%，为移远通信的实际控制人，现任移远通信董事长兼总经理。移远通信2018年6月28日报送的最新版招股书显示，钱鹏鹤曾任上海移为通信技术有限公司总经理(证券简称：移为通信 证券代码300590)。矛盾的是，在2017年12月21日报送的招股书中，钱鹏鹤在移为通信曾任职务仅为副总经理。

新版招股书中钱鹏鹤简历

2017年12月21日报送的招股书中钱鹏鹤简历 

　　移远通信拟在上交所公开发行不超过2230万股人民币普通股，募集资金净额5.09亿元，其中3.03亿元用于“高速率LTE通信模块产品平台建设项目”、9253万元用于“窄带物联移动通信模块建设项目”、4251.77万元用于“研发与技术支持中心建设项目”、7000万元用于“补充流动资金”。

　　钱鹏鹤代神秘人士郭瑜持42.5%股权 3个月后倒手给7方 新三板未充分信批 

　　移远通信招股书披露，实控人钱鹏鹤曾代一位神秘人士郭瑜持有移远通信公司42.50%的股权。 

　　2010年10月25日，移远通信的前身移远有限设立。2015 年3月9日，钱鹏鹤与郭瑜签订《股权代持协议书》，约定郭瑜委托钱鹏鹤代其持有移远有限 42.50%的股权。因此，2015 年3月，钱鹏鹤代郭瑜受让戴祥安持有的移远有限的 42.50%的股权，作价2106.73万元人民币。 

　　2015年6月-7月，钱鹏鹤分别向创高安防、上海汲渡、宁波鼎锋、宁波聚力、宁波中利、上海行知、郑建国转让其持有的移远有限10.00%、9.24%、5.00%、5.00%、5.00%、4.76%、1.00%的股权，作价分别为2100万元、1940万元 、1050万元、1050万元、1050万元、1000 万元、210万元，总计作价8400万元。 

　　钱鹏鹤转让给上述7方的移远有限40%股权正是代郭瑜持有的股份。钱鹏鹤代郭瑜持有的剩余2.50%的移远有限股权作为钱鹏鹤的佣金归钱鹏鹤所有。 

　　综上交易来看，在钱鹏鹤代郭瑜持股的3个多月时间里，移远通信的42.5%股权增值了近6300万元外加2.5%的股份。 

　　2016年3月16日，移远通信(836430)挂牌新三板。2017年3月6日，移远通信终止在新三板统挂牌。2016年2月26日，移远通信在新三板披露公开转让说明书。记者查阅该公转书，里面并未披露钱鹏鹤受让戴祥安42.5%股权系替郭瑜代持。 

　　移远通信回复中国经济网记者采访称：“公司历史上存在代持情况，之前在股转系统中未充分披露，该股份代持已于2015 年7月解除，发行人股转系统申报基准日为 2015 年 7 月 31 日，股权代持在基准日时点已完全解除，因此当时做了简化披露。本次补充披露符合公司实际情况，提高了公司信息披露质量，符合有关法律、法规及公司章程的相关规定，不存在导致移远通信不符合挂牌条件的情形，也不存在损害公司及股东利益的情形。” 

　　中国经济网记者翻阅移远通信招股书，通篇未介绍郭瑜其人及为何要受让移远通信42.5%的股权、又为何在3个多月后倒手给7方、又为何假手钱鹏鹤代持。 

　　设立时移为通信实控人出资42.5% 7位高管中5位来自移为通信　

　　2010年10月25日，发行人的前身移远有限设立，设立时注册资本人民币200 万元，其中钱鹏鹤出资110万元，戴祥安出资85万元，张栋出资5万元。戴祥安出资占比42.50%。 

　　2012年4月，移远有限第一次增资800万元，三位创始股东按持股比例增资，其中戴祥安实际缴纳新增出资额人民币340万元。 

　　戴祥安持有的移远有限股权直至2015年3月由钱鹏鹤受郭瑜委托接手。 

　　戴祥安何许人也?据移远通信招股书披露，移为通信实控人廖荣华系戴祥安的女婿。 

　　投资时报报道指出，戴祥安此前入股移远公司实为廖荣华对钱鹏鹤创业提供资金支持。为解决同业竞争问题，戴祥安才将股权全部转让。钱鹏鹤与移为通信实际控制人廖荣华曾共同创立移为通信，后因经营理念不合退出股权结构，前者于2010年创办移远通信。 

　　中国经济网记者查阅移远通信招股书发现，移远有限的创始股东之一的张栋也曾是移为通信股东。 

　　移远通信招股书称，2010 年7月移为通信调整业务、股权架构，钱鹏鹤、张栋退出移为通信股权架构，创立移远有限，从事无线通信模块业务。 

　　移远通信的商标“Quectel”和域名“quectel.com.cn”均来自于移为通信。 

　　移为通信于2009年11月9日申请“Quectel”商标，涵盖了无线通信模块、无线M2M终端设备。2011 年 8，移为通信将商标“Quectel”有偿转让给移远通信，但并未约定具体转让价格。双方后于2015年 1月 20日签署了补充协议，约定商标转让价格0.47万元。 

　　域名“quectel.com.cn”为移为通信2010年3月 25日取得，移为通信2014年4月转让予移远通信，但并未约定具体转让价格。双方后于2015年1月20日签署了补充协议，约定域名转让价格0.19万元。 

　　移远通信董事会成员共5名董事，除2名独董外的其他3位董事均曾为移为通信服务。此外，移远通信3名监事会成员中的1名、7位高管中的5位在入职移远通信前，均在移为通信任职。 

　　钱鹏鹤，移远通信实控人，任移远通信董事长兼总经理。曾任移为通信总经理。 

　　张栋，任移远通信董事、副总经理。入职移远通信前为移为通信技术负责人。 

　　黄忠霖，任移远通信董事。入职移远通信前任移为通信项目经理。 

　　安勇，任移远通信硬件部总监兼职工代表监事。入职移远通信前任移为通信技术主管。 

　　徐大勇，任移远通信副总经理。入职移远通信前任移为通信工程师。 

　　杨中志，任移远通信副总经理。曾任移为通信技术主管。 

　　王勇，移远通信副总经理。曾任移为通信销售经理。 

　　综上，移远通信为钱鹏鹤拿着移为通信实控人支援的钱，带着移为通信的一众核心人马创立的一家新公司。继移为通信2017年1月登陆深交所创业板后，移远通信此番剑指上交所主板。 

　　移远通信、移为通信2家供应商相同 其中1家因隐瞒真实信息上经营异常名单 

　　据投资时报，对于和移远通信之间种种关系，移为通信在上市前发布的招股书中澄清说，两家公司分处于行业上下游，相互独立，在业务、产品、客户上均存在显著差异。但记者查阅双方招股书发现，两家公司曾经存在相同的供应商——上海移柯通信技术股份有限公司(下称移柯通信)。 

　　2014年至2016年，移远通信向移柯通信分别采购了11596.34万元、5568.74万元和362.21万元;向移柯通信旗下子公司深圳锐迪思科技有限公司(下称锐迪思)分别采购了49.59万元、863.04万元和342.46万元。 

　　而在2013年至2015年及2016年上半年，移柯通信也是移为通信最大的供应商，后者向其采购的金额分别为6497.29万元、7856.67万元、3919.38万元和748.51万元。不止移柯通信，两家公司还出现了同样的供应商——深圳华富洋供应链有限公司。 

　　移柯通信成立于2009年5月，其子公司锐迪思成立于2012年，二者与移远通信和移为通信成立时间相差无几，却成了他们的供应商。此外，移柯通信官网显示，其与移远通信的业务类型几乎一样，均为无线通信模块供应商。 

　　记者查阅工商信息后发现，移柯通信曾因隐瞒企业真实信息被列入经营异常名单。 

　　芯片采购依赖美国高通公司 

　　据移远通信新版招股书，报告期内，移远通信的原材料为芯片、PCB、PN型器件、晶体器件、阻容感元器件和结构件等，其中芯片的原材料采购额占所有原材料采购额的比例分别为81.96%、83.49%和 84.63%，占比维持在80%以上。 

　　芯片属于蜂窝通信模块的核心原材料，移远通信芯片供应商主要为高通公司、联发科等芯片厂商，其中高通公司采购额占所有原材料采购额的比重 14.35%、20.79%和22.73%，联发科采购额占所有原材料采购额的比重分别为8.32%、19.92%和15.57%。移远通信对上述两家的芯片采购量较大且占比较高，存在供应商集中的风险。 

　　存货2.7亿元 呈倍数增长 

　　2015年末-2017年末，移远通信的存货账面价值分别为 4914.41万元、13850.89万元和27289.37万元，占流动资产的比例分别为 42.78%、50.07%和35.82%。

　　2015 年末、2016 年末以及2017 年末，移远通存货分别较上期末增长193.72%、181.84%和97.02%。移远通信称，各报告期末公司存货余额增长较快，主要系公司根据销售情况进行备货，随着公司销售订单和预计销售规模的快速增长，公司备货量有所增加。 

　　限于纸面富贵 经营活动净现金流两年为负 

　　2014年-2017年，移远通信营业收入分别为1.79亿元、3.03亿元、5.73亿元、16.61亿元，净利润分别为1272.04万元、2630.09万元、2500.38万元、8637.65万元。

　　2016年移远通信增收不增利，但2017年净利润恢复增势，大涨245%。与净利润的漂亮增势相比，移远通信的经营活动净现金流相当寒碜——两年为负，始终被净利润远远甩在身后。 

　　2014年-2017年，移远通信经营活动产生的现金流量净额分别为-1641.44万元、2569.07万元、-5388.04万元、1690.04万元。

　　移远通信回复中国经济网记者采访称：“2014 年、2016 年经营活动产生的现金流量净额为负，主要原因系公司业务规模快速增长，公司的应收账款及存货余额增长幅度较大，导致公司经营活动产生的现金流出金额较大。” 

　　毛利率一年一降 3年跌去4成 跌幅超同行 

　　2014年-2017年，移远通信的毛利率分别为29.18%、25.42%、23.05%、18.02%。

　　4年时间里，移远通信毛利率一年一降，2017年移远通信毛利率相比2014年跌去38.25%。移远通信毛利率的跌幅远超同行。广和通2015年、2016年毛利率均上升，有方科技2015年、2017年毛利率均上升。2015年时，移远通信毛利率为同行最高，到2017年，移远通信毛利率跌至同行倒数第二，仅高于芯讯通一家，低于广和通和有方科技。 

　　对于毛利率呈逐年下降趋势的主要原因，移远通信回复中国经济网记者采访表示：“系蜂窝通信模块应用规模不断扩大，产品不断成熟完善，企业之间的业务竞争加剧也导致了毛利率的下降，市场整体毛利率呈现逐年下降趋势。”