如果不曾有乐视网 创业板指数会怎样

　　乐视网股票复牌以来，股价跌幅已超过了60%，那么创业板指数有没有随之受到大幅拖累呢？答案是没有。因为在其复牌之前，指数公司对创业板指数成分股进行季度调整时，已将乐视股票调整出局。

　　曾经的权重股乐视网为何会被调出创业板指数？按照指数编制规则，创业板指(399006)每季度调整一次，根据三个指标，即前6个月平均总市值的比重、平均自由流通市值的比重和平均成交金额的比重，各赋予1/3的权重加总排名，选取100个成分股。

　　如果仅按照市值等量化指标，乐视网股票还不至于被调出指数。即使经过近期60%以上的下跌，乐视网的市值仍有200多亿，在创业板中名列前茅。不过指数编制规则对于入围的成分股还留了几条定性要求，比如：公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题，公司最近一年经营无异常、无重大亏损。如果有公司出现重大违规行为而可能被暂停或者终止交易的，指数专家委员会有权决定临时将成分股调出。这样看来，权重股乐视网被调出，应属指数公司综合评估的结果。

　　作为创业板曾呼风唤雨的龙头股，乐视股票的指数成分股历程暂时算是谢幕了，但我们仍然有兴趣来回顾一下过往乐视网股票引领创业板“攻城略地的贡献”。

　　首先我们来定义一下“贡献”，如果一只成分股股价涨跌幅度和股指一样，虽然其对指数变化有一定的“绝对贡献”，但是并没有“拉升”或者“拖累”指数的效果，即没有正向或者负向的“超额贡献”。所以，我们所说的成分股表现对指数的正负贡献特指这种“超额贡献”。显然，成分股占市场指数的权重越大，对指数的正负贡献也同比放大。

　　具体到乐视网，其于2010年8月在创业板上市，2011年4月被调入指数，初始权重仅为1.2%，之后随着股价上涨权重加大，对创业板指的贡献逐年提升，根据笔者的大概测算，2011年至2013年，乐视网对创业板指数的拉升值分别为3.2点、4.4点、22.2点，2014年则拖累指数14.4点，2015年初至5月13日乐视网总市值达到历史最高的1500亿之前，其拉升指数84.2点。累积来看，乐视网股价巅峰时累计拉升创业板指数99.6点。

　　然而，乐视网股价见顶之后至2017年末，乐视网股票则拖了创业板指数的“后腿”，2015年5月14日后、2016年、2017年分别拖累指数31点、27点和4点。2017年拖累指数不多，主要是因为停牌了大半年。随后，指数公司在乐视网复牌之前将其调出。如果把乐视股票的整个成分股历程做个总结的话，其对创业板指数的拉升值永久定格在37点左右。所以如果不曾有乐视股票，创业板2015年的见顶指数会低100个点，而目前的创业板指数会下降37个点。