为“独角兽”铺路创投或风生水起

　　刘柯

　　随着“独角兽”概念和回归概念的火热，监管部门的态度也发生了积极的转变。日前，证监会负责人表示，中国存托凭证（CDR，指在中国流通的注册地在国外的公司有价证券的可转让凭证）将很快推出，将选择一批新经济或者“独角兽”企业。上交所表示目前已经形成一套服务“新蓝筹”企业的全周期服务方案，积极支持一批新一代的BAT企业成长，努力成就一批具有世界影响力和竞争力的新蓝筹企业；深交所则表示规则准备已基本完成，欢迎新经济企业赴深上市。

　　无论是用CDR的方式牵 “兽”回来，还是修改上市规则让“独角兽”和准“独角兽”甚至超级“独角兽”企业直接IPO上市，科创成长型蓝筹都将成为市场的热点。这里面有板块的联动效应，还有上市公司的参股增值效应。实际上，为科创型公司修改上市规则，本质是向注册制更进了一步，只不过注册制是由下而上地选择上市资源，现在是由下而上地推动这种选择的改革，决定权还是在监管部门，态度更积极了。这些规则的修改，基本都是为有科技含量的“独角兽”和准“独角兽”企业去准备的，那么，什么样的公司能在这次改革中受益呢？

　　首先，科创成长型公司会跃跃欲试，特别是A股中本身存在的一些具备高精尖技术含量的公司，意欲与“独角兽”和准“独角兽”企业们比试一下。当然，在A股的上市公司中，真正能称为“独角兽”的企业并不多，但大家想想为什么用友网络能在最近傲视同群，它的业绩也不好，估值也很高，但它具备潜在的“独角兽”题材，它是亚太地区最大的通用软件商，中国500强企业超过60%使用用友软件，如果它还没上市，肯定是排在前面的“独角兽”。新兴前沿领域的行业龙头，国家级别的高精尖公司，都有可能从“独角兽”大规模上市的火热中分一杯羹，行业属性差不多，行业地位相差无几，估值自然要比一比。从很多“独角兽”尚未盈利的角度看，A股的很多公司还是占优势的，特别是一些承担了国家级诸如“核高基重大专项”研究的上市公司，科技含量肯定是最高的，当然，这些公司估值未必会低，但“独角兽”的估值基本是按VC（风险投资）和PE（私募股权投资）算的，不是按盈利算。

　　其次，创投概念也将风生水起。这个应该不难理解，单独为“独角兽”和科创型企业修改上市规则，虽然无形之间是扩容，是探索注册制的重要一步，但也有受益者，那就是拥有众多“独角兽”和科创型企业股权的创投企业。因为创投主要的投资目标就是这些科技公司，它们中间能有一两家 “独角兽”和准 “独角兽”，那就赚大了。这也是为什么大众公用、鲁信创投这样的创投类企业最近异动的原因。当然，选创投类公司，还是要选旗下资产优秀，科技含量高的。比如同方股份，就立志做清华大产学教研的孵化器，旗下优质资产云集，一个同方威视（全球安检设备龙头）估值就能达到数百亿，还有同方工业（军工，控股江西无线电七一三，是刚上市的七一二的兄弟单位）、同方知网（中国知网，估值数百亿）、同方环境（一直酝酿上市）、清华人居（城市规划设计翘楚，雄安建设领头羊，两院院士吴良镛教授担纲）、同方金控、同方健康 （差点收购上海莱士）等众多子公司，都是控股，其参股仅仅8%的辰安科技就有账面浮盈6亿以上，如果上述公司分拆上市，对于同方将是什么概念？