凤形股份巨亏吞噬3年净利业绩承压大股东携高管早已借机撤退

　　安徽省凤形耐磨材料股份有限公司

　　上市前业绩就连续承压的凤形股份，在上市两年半后仍不乐观，2017年净利润巨亏8151万元，一举“吞噬”掉公司近3年的净利润。近日，凤形股份还卷入向落马官员行贿的风波。

　　从二级市场的表现来看，缺乏业绩支撑的凤形股份，股价表现至今还较为顽强，而公司大股东及高管在上市刚满一年，便急忙开启减持之路。不仅如此，历时一年，凤形股份修订三次获批的定增预案，也于近期以到期失效为由告吹。

　　营收净利连续四年双降去年巨亏吞噬近三年净利

　　上市前业绩就连续承压的凤形股份，在上市两年半后经营业绩仍不乐观，令人十分担忧。2月27日，凤形股份发布业绩快报，2017年公司营收3.68亿元，同比增长接近20%；然而，公司归属净利润却暴跌至亏损 8151.52万元，大幅下滑896.84%。

　　值得一提的是，凤形股份曾于2017年10月23日，预计 2017 年度归属净利润为 -2300 万元。2018年1月24日，发布业绩预告，将净利润调整至 -3315.25 万元。此番，再次将净利润修正为亏损 8151.52 万元，业绩经历两度变脸，同时存在5000万元的巨额差异。

　　至于为何差异如此之大，凤形股份给出的解释为，公司2017年度亏损较大且未来盈利程度不确定，能否产生足够的应纳税所得额存在不确定性，基于谨慎性原则，故冲回账面确认的4845.86 万元递延所得税资产，相应增加所得税费4845.86万元。

　　和讯网翻阅财务数据发现，凤形股份在上市之前已经出现经营业绩持续承压的情况，上市之后，这种情况也并未得到改善。财报显示，2012年至 2016年，凤形股份经营业绩呈现出不同程度的缩水，公司更是连续4年营收净利双降。

　　到了2017年，凤形股份营业收入触底反弹，达到3.68亿元，时隔4年后重回增长轨道。然而，公司净利润表现却令人大跌眼镜，巨额亏损 8151.52万元，同比暴跌896.84%，而此次巨额亏损也将“吞噬”凤形股份近3年的净利润。

　　对于业绩发生巨额亏损的原因，凤形股份解释主要存在以下几个方面的原因：政府补助金额减少、联营企业亏损扩大，以及2017年生产要素成本上升，毛利率下降。

　　大股东携手高管减持虚高股价靠何支撑

　　据公开信息显示，2015年5月4日，在证监会主板发审委2015年第94次发审会上，凤形股份首发获通过，参会的7名发审委委员分别为陈翔、朱毅、操舰、

　　吴钧、刘志强、袁建军、张光毅。时隔1个月后，凤形股份于2015年6月11日正式登陆深圳中小板。

　　2015年6月，正值A股牛市顶峰之际，赶上风口的凤形股份也一路走高。当年底，凤形股份的股价飙升至58.12元/股，创历史新高。然而令人咂舌的是，连续多年没有业绩支撑的凤形股份，其股价究竟靠何在支撑。

　　尽管今年2月初，凤形股份股价开启闪崩，自1月31日起连续7个交易日跌停。但以3月15日收盘价24.34元/股计算，距离发行价仍有3倍多的涨幅。

　　此外，值得注意的是，2016年6月，凤形股份迎来上市一周年，同时，其众多股东所持有首发限售股迎来解禁。解禁期刚过，部分股东以及高管便迫不及待地减持套现。据和讯网统计，凤形股份经历25次减持，减持股份数高达659.79万股，涉及金额达到2.79亿元。

　　凤形股份大股东以及董监高如此大规模的减持，不免让人怀疑是上市公司对自己公司未来没有信心，毕竟他们对公司的运营情况、未来前景比普通投资者更为清楚。

　　定增价格倒挂批文过期作废

　　为了谋求公司业绩改善，2016年，凤形股份曾推出一份非公开发行股票预案。期间经过三次修订，预案最终调整为拟以34.03元/股的价格非公开发行股票数量不超过3232.44万股，募集资金不超过11亿元，用于无锡雄伟精工科技有限公司股权收购项目。并于2017年9月26日收到证监会批文，最终核准非公开发行不超过3236.25万股新股。

　　然而，这份历时一年，修订三次才获批的预案最终却以到期失效而告终。

　　3月9日，凤形股份发布公告称，由于资本市场环境发生较大变化，公司未能在规定时间内完成本次非公开发行股票事宜，因此证监会关于公司本次非公开发行股票的批复到期自动失效。