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塑料 将进一步下探

2018年02月05日 08:56    来源: 期货日报    

  利空压制

  

 

  近期,塑料价格走势偏弱,上周收出5根阴线,运行重心逐步下移。后期来看,受利空因素压制,价格将持续走低。

  

 

  图为塑料现货、期货价格及基差走势

  原油走跌预期强烈

  自去年11月30日欧佩克达成减产协议以来,市场供需结构进一步改善,叠加美元指数连续走低,原油价格逐步走高,Brent主力合约一度突破70美元/桶大关。

  然而,今年1月底,基本面明显走弱,原油价格短期下跌不可避免。其一,美国原油产量大幅增加,而需求进入季节性淡季。据EIA的统计,1月26日当周,美国商用原油库存增加677.6万桶,结束了此前连降10周的趋势。其二,CFTC非商业净多持仓量已经达到历史高位,需要警惕突如其来的反转造成的价格回落。其三,美元指数自底部回升,而从历史数据看,美元指数与原油价格的负相关性在2012—2017年达到0.94。

  基本面供强需弱

  除了长期停车的兰州石化6万吨/年的全密度装置和上海石化10万吨/年的装置外,只有中原石化6万吨/年的MTO全密度装置和中天合创12万吨/年的高压装置开车时间待定。1月的聚乙烯装置平均开工负荷达到96.3%,高于去年同期的90.6%,2月装置检修不多,预计开工负荷维持高位。

  此外,去年11月开始,进口量大幅增长,今年1—2月的进口量有望保持高位。由于春节因素的存在,2月的到港时间会集中在中上旬。综合生产和进口,塑料供应相对充足。

  1月,农膜价格变动幅度不大,地膜月均主流价格在10162元/吨,平均价格环比上涨52元/吨,同比下跌2.99%。从农膜生产来看,订单减少,下游厂商刚需采购,而且农膜行业一般是以销定产,企业储备农膜成品有限。春节期间,大部分农膜厂家会停工,包装膜开工负荷会从50%降到10%,需求端对塑料的支撑减弱。

  市场存在累库风险

  1月底,石化库存略有回升,社会库存也在增加,主要集中在贸易商手中。社会库存上升是对目前供需矛盾的反映。短期内,到港量增加,下游需求跟进缓慢,累库不可避免。

  后市预测

  受原油基本面转弱及美元阶段性企稳的影响,原油价格存回调需求,塑料很可能跟跌。另外,市场供应充足,而需求季节性下滑,后期库存势必抬升。基于以上判断,塑料价格恐继续下跌。

(责任编辑:张海蛟)


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