金亚科技：连亏两年 2018能否翻身？

　　触碰财务造假红线后，又行至退市边缘

　　聚焦四川上市公司

　　因财务造假本已退市风险高悬的金亚科技 （300028）业绩连续两年亏损，若2018年再次亏损，按相关规定将直接退市。《金融投资报》记者注意到，金亚科技先是触碰造假红线，又可能触碰连续三年亏损的退市红线，2018年对于金亚科技来说，无疑是上市八年多来至关重要的一年。仅以目前机顶盒设备及软件服务这一亏损业务，能否打个翻身仗？

　　■本报记者 林珂

　　连亏三年将直接退市

　　2017年前三季度亏损金额已超过2016年全年的金亚科技，不出市场预料的在四季度加大亏损幅度。据最新披露的业绩预告来看，金亚科技2017年全年将亏损9500万元-9950万元，四季度单季亏损接近7000万元。对于业绩的大幅亏损，金亚科技表示，由于市场竞争加剧，公司营收不及预期。同时，受存储芯片DDR3、Flash及包材等关键原材料成本上涨影响，公司采购成本大幅上升，毛利率同比下降，致使公司净利润下滑。

　　金亚科技还表示，预计联营企业的亏损对归属于上市公司股东的净利润造成约亏损1400万元的影响；此外，因个别参股公司持续亏损，公司长期股权投资预计会形成4700万元左右的减值，也是导致公司亏损的原因。经简单计算，剔除上述影响，金亚科技仍亏损超过3000万元，主营业务盈利能力堪忧的问题依旧存在。《金融投资报》记者观察到，随着财务造假被爆出、发酵，金亚科技业绩便开始持续恶化。2015年，公司营业收入大幅下滑53%；2016年，公司营业收入再度下滑42%，净利润亏损2109万元；2017年，公司业务几近停滞，前三季度营业收入仅为1474万元，同比下滑幅度高达89%。主营业务逐渐减少，收入规模也在急速萎缩。目前，公司仅剩下机顶盒设备及软件服务这一亏损业务在支撑着。

　　随着业绩预告的发布，金亚科技连续两年亏损已成定局。根据深交所《创业板股票上市规则》的规定，创业板上市公司净利润连续三年亏损，直接退市，无ST过渡期，不允许借壳。

　　投资者陆续起诉索赔

　　除了存在连续三年亏损引发退市外，金亚科技因财务造假退市的风险并未解除。

　　2015年6月证监会对金亚科技立案调查，两年多后，也即2017年11月13日，证监会下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》。至此，造假相关责任人遭到行政处罚和市场禁入。虽然证监会对金亚科技的处罚已正式下达，但公司尚未收到证监会的最终调查结论文件。根据证监会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2014年修订）》的有关规定，尚不能排除公司股票的退市风险。

　　除退市风险高悬外，金亚科技的烦心事也是一件接一件。2017年年末，金亚科技发布公告称，成都中院一审民事判决该公司向7位投资者赔偿110万元。而这7位投资者只是四百多位起诉金亚科技投资者中的首批胜诉者。就目前来看，全国股民起诉金亚科技索赔金额约1亿元。从公司发布的公告来看，成都中院已密集安排开庭。有律师表示，一审判决首批投资者胜诉，具有重大示范意义，其余受损投资者可继续提起索赔。

　　对于已经连续两年出现亏损的金亚科技来说，巨额的索赔金额无疑是又一个巨大的打击。随着基本面的快速恶化，金亚科技在二级市场上股价也是一泻千里。1月31日，金亚科技在跌停价位收盘，报收4.40元，距离曾经创出的68.30元的股价历史高点，仅剩下一成不到。

　　业绩面临三连亏，造假退市风险未除，在2018年，金亚科技能否翻身？拿什么来翻身？大家不妨拭目以待。

　　■记者手记

　　上市公司财务造假处罚力度应加大

　　作为第一批创业板上市的“28星宿”之一，金亚科技曾有过一段风光无限的日子。2015年2月，股价于14元启动，3个月时间便涨到68.30元，近5倍的涨幅着实扯人眼球。然而，2015年6月，证监会一纸《调查通知书》让头顶无数光环的金亚科技一夜崩塌。连续跌停后，又是绵绵阴跌，目前股价仅为4.40元，回到了2014年牛市起点下方。以复权价计算，金亚科技股价从历史高点至今，跌幅已高达91.46%，百亿市值已被蒸发。

　　“星宿”陨落，但“躺枪”的却是投资者。相比几十万元的罚款，上百起投资者索赔案，约1亿元的索赔金额或许可以给金亚科技好好上一课。诚然，在A股市场上，金亚科技并不是第一家财务造假的上市公司，仅2016年来看，证监会一共发出一百余份行政处罚决定书。其中，共有13份处罚涉及到财务造假问题。

　　财务造假为何屡禁不止？究其原因，其违法成本不高，顶格处罚与公司市值跃升带来的增值远不在一个等量级。因此，加大对上市公司财务造假的处罚力度势在必行。尽管金亚科技不是第一家财务造假的上市公司，但希望是最后一家。