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春风动力净利下降产能利用率滑坡 负债6亿外销坐滑梯

2017年09月01日 06:57    来源: 中国经济网    

  中国经济网编者按:2017年8月18日,浙江春风动力股份有限公司(以下称“春风动力”,股票代码603129)在上交所挂牌上市。春风动力本次发行数量为3,333.34万股,保荐机构为德邦证券。春风动力上市募集资金总额为45,433.4242万元,扣除发行费用4,649.0566万元后,募集资金净额为40,784.3676万元,用于“高端运动装备智能制造优化提升项目”、“研发中心建设项目”、“数字化营销管理系统项目”和“补充营运资金 ”。  

  2017年7月11日,春风动力首发申请获通过。2017年8月8日,启动申购,发行价格为13.63元/股。网下最终发行数量为 333.24 万股,占本次发行数量的 9.997%;网上 

  最终发行数量为 3000.10 万股,占本次发行数量的 90.003%。网上发行最终中签率为0.02910983%,73,316股遭弃购。股价走势来看,春风动力8月18日上市后连续10个交易日涨停,截至8月31日收盘,春风动力报46.29元/股。 

  2013年至2016年,春风动力实现营业收入分别为109,813.82 万元、133,875.19 万元、120,019.83 万元、140,105.33万元,归属母公司所有者的净利润分别为4,290.29 万元、9,089.90 万元、5,928.50 万元、8,826.78万元。从2014年开始春风动力营业收入总体呈下降趋势。 

  2017 年 1-3 月,春风动力实现营业收入 33,914.07 万元,较去年同期增长 38.22%,实现归属于母公司股东的净利润 2,964.77 万元,较去年同期增长 88.23%。 

  春风动力预计,2017 年 1-6 月营业收入在 72,300 万元-88,300 万元,相比上年同期增长 13%至 38%,净利润在 5,500 万元至 6,700 万元区间,相比上年同期增长 23%至 51%。 

  2013年至2016年,春风动力应收账款账余额分别为7,476.13万元、16,821.59 万元、13,303.05 万元和 13,557.81 万元,应收账款规模较大。应收账款净额分别为7,112.63万元、16,316.52万元、12,682.81万元、12,609.62万元,占当期营业收入比重6.48%、12.19%、10.57%、9.00%。应收账款周转率分别为15.93、11.02、7.97、10.43。 

  报告期内,公司坏账准备金额逐年上升分别为363.50万元、505.08万元、620.25万元、948.19 万元。 

  2013年至2016年,春风动力存货账面价值分别为23,487.19 万元、25,040.41万元、22,081.66万元、20,843.33万元,占流动资产的比例分别为29.98%、22.91%、25.35%、20.67%。存货周转率分别为3.92、4.81、4.73、5.84。 

  2013年至2016年,春风动力综合毛利率分别为24.18%、25.99%、28.79%、33.09%。 

  报告期内,全地形车每台售价为25,450.19元、25,879.20元、27,664.94元、28,623.88元;摩托车每台售价为10,258.03元、16,742.42元、14,852.45元、20,038.99元。 

  招股书显示,2013年至2016年,全地形车产能利用率分别为74.39% 、79.14%、60.18%、53.87%;摩托车产能利用率分别为78.86%、78.20%、79.14%、110.15%。 

  2013年至2016年,春风动力负债总额分别为83,039.19万元、104,953.51万元、56,405.93万元、62,089.21万元。截至2017年 3 月 31 日 ,春风动力负债总额为57,861.02万元。报告期内,春风动力司合并口径资产负债率分别为 106.01%、96.01%、64.75%和61.57%。 

  2013年至2016年,春风动力货币资金金额分别为17,263.06万元、32,921.22万元、21,150.76万元、33,546.00万元。经营活动产生的现金流量净额分别为10,683.76 万元、5,078.91万元、12,018.93万元、24,713.56万元。 

  春风动力主营业务以出口为主,主要产品市场销售区域集中在欧洲各国、俄罗斯、美国、澳大利亚等国,然而近年来,公司国外销售收入却逐年下降。 

  2013年至2016年,公司国外销售收入98,331.15万元、115,470.35万元、90,604.62万元、88,774.51万元,占主营业务收入的比重分别为89.90%、86.79%、76.43%、64.01%。此外,产品外销,主要销售国的市场环境变化、汇率变动、贸易政策壁垒等因素可能对公司业务收入产生重大影响。 

  中国经济网记者就上述问题向公司证券事务部发去采访函,截至发稿,尚未收到回复。 

  全地形车、摩托车生产企业上交所上市 实控人拥有美国永久居留权 

  春风动力是的全地形车、运动型摩托车、公务车生产、研发、销售企业。公司专注水冷发动机研发和制造,产品包括全地形车和摩托车(含公务车)两大板块,致力于为户外工作、户外休闲运动群体提供动力运动装备及零配件、后市场用品。公司 90%以上全地形车、摩托车产品均冠以“CFMOTO”自有品牌销售,在国内外市场上获得了消费者的认可。 

  春风动力主营业务为全地形车、摩托车、游艇及后市场用品等的研发、生产和销售。公司拥有水冷发动机生产线 4 条、整车生产线 4 条。产品包括 400cc 至800cc 排量段 CForce、UForce、ZForce 四轮全地形车;125cc-250cc 小排量、250cc-500cc 中等排量、500cc 以上大排量摩托车。 

  公司产品通过欧洲、北美、大洋洲、南美等地区经销商及其经销网点销往全球 90 多个国家和地区;同时公司在国内拥有 200 余家经销商,形成了覆盖全国的销售网络。公司全地形车在国际市场,如俄罗斯、加拿大、德国、瑞典等市场占有率已稳居前列,公司在俄罗斯市场占据了约 50%的市场份额。  

  多年来,公司始终坚持水冷发动机为核心的动力运动装备产品的研发和生产,坚持研发投入,积淀了丰富的发动机制造技术成果,形成了独立自主的整车设计、开发和生产能力以及自有品牌“CFMOTO”。公司拥有境内商标 41 项、境外商标 108 项;境内专利 171 项、境外专利 44 项,其中发明专利 12 项、实用新型专利 121 项、外观设计专利 82 项。 

  2013年至2016年,春风动力实现营业收入分别为109,813.82 万元、133,875.19 万元、120,019.83 万元、140,105.33万元,归属母公司所有者的净利润分别为4,290.29 万元、9,089.90 万元、5,928.50 万元、8,826.78万元。 

  2017 年 1-3 月,春风动力实现营业收入 33,914.07 万元,较去年同期增长 38.22%,实现归属于母公司股东的净利润 2,964.77 万元,较去年同期增长 88.23%。  

  春风动力预计,2017 年 1-6 月营业收入在 72,300 万元-88,300 万元,相比上年同期增长 13%至 38%,净利润在 5,500 万元至 6,700 万元区间,相比上年同期增长 23%至 51%。 

  春风动力控股股东为春风控股集团有限公司,发行前春风控股持有春风动力 4706.1856 万股股份,占公司总股本的 47.0619%;实际控制人为董事长赖国贵,发行前,赖国贵持有春风控股 54.00%的出资额。 

  赖国贵,1964 年生,中国国籍,拥有美国永久居留权,大专学历。历任春风控股集团有限公司总经理、总裁、执行董事,春风控股集团杭州摩托车制造有限公司董事长、总经理等职。现任春风控股执行董事兼总经理、重庆春风实业董事、浙江正合控股有限公司董事、公司董事长,负责公司发展战略及主持董事会工作。 

  春风动力本次在上交所挂牌上市,发行股票数量为3,333.34万股,募集资金净额为40,784.3676万元,用于“高端运动装备智能制造优化提升项目”、“研发中心建设项目”、“数字化营销管理系统项目”和“补充营运资金 ”。   

   关联交易多发 发审委问询独立性和规范运作 

  2017年5月25日,证监会公布了春风动力首次公开发行股票申请文件反馈意见,部分问询如下: 

  招股书披露,发行人实际控制人为赖国贵,同时赖氏家族多人持有发行人股份。请保荐机构和发行人律师说明仅将赖国贵认定为实际控制人的原因及合理性。 

  招股书披露,发行人实际控制人和控股股东还控制多家企业,且与发行人存在关联交易。请保荐机构和发行人律师核查并补充披露:(1)发行人与其实际控制人及其股东控制的其它盈利性组织之间是否存在相同或相似业务,如有,请说明该等情形是否构成同业竞争或潜在同业竞争;存在上下游业务的,应对该事项对公司独立性的影响发表意见;(2)发行人及发行人实际控制人及其股东控制的其他企业与发行人主营业务的区别和联系,历史上是否存在资产混同、人员共用、采购、销售渠道相同,商标、专利、技术等混用情形,是否存在违法违规情况。 

  招股书披露,报告期内,发行人与关联方存在资金拆借和关联担保。请保荐机构和发行人律师核查并补充披露:(1)发行人控股股东及其他关联方是否要求发行人为其垫支工资、福利、保险、广告等期间费用,是否存在互相代为承担成本和其他支出;对于非经营性资金往来,发行人是否存在将资金直接或间接地提供给控股股东及其他关联方;(2)发行人与关联方资金拆借情形是否符合相关文件规定,是否会对本次发行造成实质性影响,请保荐机构和发行人律师对发行人的独立性发表明确意见。 

  招股说明书披露,发行人报告期境外销售金额占比分别为89.90%、86.79%、76.43%和69.11%,国外销售占比逐年降低。请在招股说明书:(1)按主要销售区域,列表披露主要客户的名称和销售金额,如果变动较大,说明原因,结合重要合同、海关数据、出口退税的数据说明境外销售的真实性;(2)列表披露不同区域销售的主要产品、金额及占比,结合外销国家下游产业的情况,分析发行人销售价格、数量变动的合理性;(3)国外销售逐年下降的原因,国外销售中经销、直销数量、金额及占比,国外销售中OEM、ODM、OBM产品的金额及占比,主要贴牌厂家的情况;(4)俄罗斯销售大幅下滑的原因,未来是否持续大幅下滑,对发行人生产经营的影响。发行人销售客户主要集中于境外的风险是否已经充分揭示。请保荐机构、会计师说明对发行人国外销售情况的核查程序、核查手段、核查范围(各核查方式涉及的具体金额占比)及核查结论,并发表明确的核查意见。 

  招股说明书披露,报告期发行人主营业务毛利率分别为24.29%、26.22%、28.94%和31.41%,毛利率逐年提高,不同产品毛利率差异较大。请在招股说明书:(1)分类型披露全地形车的毛利率,按排气量披露摩托车的毛利率,如果差异较大,说明原因;(2)补充披露国内销售与国外销售毛利率,OEM、OBM与ODM毛利率,直销与经销毛利率,如果差异较大,说明原因;(3)请分别从上、下游产业的波动情况,补充分析和披露产品售价、单位成本、产品结构的变动趋势,量化分析对发行人毛利率的影响;(4)请补充分析毛利率计算的合规性,说明计算依据是否充分,各报告期收入确认与相关成本费用归集是否符合配比原则,营业成本和期间费用各构成项目的划分是否合理。请保荐机构、申报会计师对毛利率变动的合理性、未来趋势、潜在风险进行分析,核查毛利率计算的准确性,并明确发表意见。 

  请保荐机构和发行人律师结合发行人产能利用情况补充核查并披露:公司募投项目资金使用的合理性和必要性;募投项目各项资金的具体测算方式;募投项目是否有相应的核心技术及业务人员、是否能起到改善财务结构、提高市场占有率、实现产业上下游延伸、业务协同、减少关联交易等积极作用、是否能够巩固或增强发行人的核心竞争力。 

  招股书披露,报告期内,发行人涉及多项诉讼。请保荐机构和发行人律师补充核查并披露诉讼事由、诉讼标的、目前的进展情况,分析相关诉讼事项及诉讼结果对公司生产经营及财务成果的具体影响。影响较大的,请做重大事项提示。 

  招股说明书披露,报告期内发行人与关联方发生了多笔关联交易且金额较大。请在招股说明书补充披露:(1)发行人通过春风控股向终端供应商间接采购原材料及向春风控股销售产品的原因及合理性,向杭州杰西嘉采购前后桥输入连接盘、差速器支架等钢制机加工件的原因及合理性,结合市场价格说明关联采购价格的公允性;(2)公司与控股股东及关联方发生关联资金往来的背景及原因,报告期内关联方占用资金的金额及期限,为关联方提供担保的资金用途,是否已足额偿还银行,上述关联资金占用及关联担保是否履行了相关程序,是否存在其他未披露的关联方及关联交易。请保荐机构、会计对上述事项进行核查并发表核查意见。 

  2017年7月11日,主板发审委2017年第104次会议召开,根据审核结果公告,发审委对春风动力提出如下问询: 

  请发行人代表进一步说明:2016年3月以来,发行人将经销商授信融资业务逐步转移给Northpoint Commercial Finance LLC(以下简称北点金融)的原因及合理性,报告期各期发行人从北点金融购回产品的金额,相关信息是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。 

  请发行人代表进一步说明报告期内关联方资金往来是否影响发行人独立性和规范运作,发行人资金管理制度是否严格,防范关联方资金占用的内控制度是否健全有效。请保荐代表人发表核查意见。 

  请发行人代表结合产品品种、售价、单位成本、市场竞争及自身优势等情况,进一步说明产品毛利率高于同行业可比公司平均水平且变动趋势不一致的原因和合理性,成本费用是否真实、准确、完整入账,相关的风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。 

  请发行人代表进一步说明:(1)报告期内公务车销售额增长幅度较大的原因,是否具有可持续性;(2)公务车订单的获取方式及其合规性;(3)业务服务费的构成、用途、确认依据及其合理性,是否涉及商业贿赂,相关内控措施是否健全有效。请保荐代表人发表核查意见。 

  请发行人代表进一步说明发行人与POLARIS INDUSTRIES INC(美国北极星工业有限责任公司)的诉讼与和解情况,相关诉讼事项及诉讼结果对公司生产经营及财务成果的具体影响;根据和解协议,发行人作出相关免诉讼许可承诺的原因及其合理性;发行人关于专利等知识产权相关内部控制制度的建立健全和有效执行情况,是否会对发行人的合法持续经营产生不利影响,相关信息和风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。 

  恒泰证券:压力位35元至40元 

  恒泰证券在研报中指出,春风动力十分重视公司品牌在全球的营销推广,坚持投入大量人力、资金培育品牌影响力。在全地形车方面,2014年至2016年公司全地形车出口额分别占当年全国同类产品出口额的73.33%、67.76%和65.70%。公司全地形车出口金额、出口数量连续7年位列全国首位。在摩托车方面,2014年至2016年公司在全国250cc 以上排量跨骑式二轮摩托车销量排名中位居第二位;2014年公司CF650G 型公务车成为全国唯一入选国宾护卫队专用车的车型,并在2015年抗战胜利70 周年活动中作为老兵护卫方队亮相;2016年9月,CF650G 型公务车再次承担G20 杭州峰会国宾护卫任务。 

  主要潜在风险包括:主要销售国市场环境变化的风险。2015 以来,公司主要销售市场之一俄罗斯受经济下滑、俄罗斯卢布大幅贬值等因素的影响,公司2015年、2016年对俄罗斯市场销售收入分别较上年下降70.66%和38.73%,对公司经营业绩产生了较大的负面压力。公司2015年加大了对美国、内销等市场的开拓力度,上述地区的市场销售保持了较快的增长势头,在一定程度上对冲了俄罗斯市场销售下降的影响。对于美国、澳大利亚等发达地区以及南美等新兴市场和内销的销售将是公司未来市场拓展的重点方向,但如果上述地区的市场环境发生重大变化,将对公司经营状况产生重大影响。 

  国际专利诉讼的风险。在国际市场竞争过程中,采用国际专利诉讼是常见的竞争手段之一。未来公司在海外市场拓展过程中,如果在知识产权专利检索、专利回避设计等事项处理失当,则有可能被相关国际竞争对手以专利侵权为由提起专利诉讼,从而对公司造成惩罚性赔款、禁止进入某地区市场等负面影响。 

  恒泰证券预计公司2017、2018年每股收益分别为0.79元、0.91元,结合目前市场状况,预计上市初期压力位35元-40元。 

  应收账款和存货余额较大 

  2013年至2016年,春风动力应收账款账余额分别为7,476.13万元、16,821.59 万元、13,303.05 万元和 13,557.81 万元,应收账款规模较大。应收账款净额分别为7,112.63万元、16,316.52万元、12,682.81万元、12,609.62万元,占当期营业收入比重6.48%、12.19%、10.57%、9.00%。应收账款周转率分别为15.93、11.02、7.97、10.43。 

  报告期内,公司坏账准备金额逐年上升分别为363.50万元、505.08万元、620.25万元、948.19 万元。   

   2013年至2016年,春风动力存货账面价值分别为23,487.19 万元、25,040.41万元、22,081.66万元、20,843.33万元,占流动资产的比例分别为29.98%、22.91%、25.35%、20.67%。存货周转率分别为3.92、4.81、4.73、5.84。 

  其中,原材料占存货的54.29%、53.62%、47.52%、45.61%;库存商品占存货的36.12%、29.74%、43.57%、41.19%。   

   毛利率逐年上升 超同行  

  2013年至2016年,春风动力综合毛利率分别为24.18%、25.99%、28.79%、33.09%。  

   其中,全地形车毛利率分别为26.64%、27.04%、29.38%、34.18%;摩托车毛利率分别为12.38%、21.25%、25.80%、30.00%。2014年至2016年,配件及游艇毛利率分别为42.34%、49.25%、43.74%。   

   报告期内,全地形车每台售价为25,450.19元、25,879.20元、27,664.94元、28,623.88元;摩托车每台售价为10,258.03元、16,742.42元、14,852.45元、20,038.99元。 

  全地形车行业上市公司包括北极星和北极猫,北极星和北极猫均为美国上市公司(北极猫于 2017 年 3 月摘牌退市)。报告期内,公司与北极星、北极猫全地形车产品毛利率对比情况如下:    

   北极猫主要产品为雪地车和全地形车,北极猫的毛利率与公司全地形车毛利率可比性不高。北极星的产品主要为 ATV、UTV 及雪地车,北极星全地形车毛利率与公司可比性较高。  

  2014 年及 2015 年,公司全地形车产品毛利率低于北极星,并呈现接近的趋势;2016 年,公司全地形车产品毛利率高于北极星,主要系 2016 年人民币对美元汇率贬值幅度较大、销售产品结构进一步优化、高毛利率车型销售占比持续增加及产品原材料采购成本下降导致。 

  公司摩托车产品的行业可比公司包括雅马哈摩托、隆鑫通用和钱江摩托等。报告期内,公司与可比公司摩托车产品毛利率对比情况如下:  

   2015 年,公司摩托车毛利率接近雅马哈产品毛利率。报告期内,公司产品毛利率显著高于隆鑫通用、钱江摩托。2014 年至 2016 年公司摩托车销售主要以中、大排量为主,而 250cc 以下小排量摩托车销售占比为 31.66%、46.91%、26.85%;钱江摩托 80%左右为 250cc以下小排量摩托车,因此公司摩托车毛利率高于钱江摩托。 

  钱江摩托车 2016 年年报显示 250cc 以上大排量摩托车销量大幅上升,其 2016年毛利率因此较 2015 年显著上升;报告期内春风动力摩托车毛利率与其变动趋势一致。  

  隆鑫通用生产销售的摩托车多数为 100cc 到 150cc 排量段的小排量摩托车, 

  根据中国汽车工业协会数据,2016 年全年,隆鑫通用销售摩托车数量合计为 90.47万台,其中仅有 194 台为 250cc 以上排量。因此其毛利率水平总体低于钱江摩托及春风动力。  

  北极星摩托车产品毛利率较低,主要原因为其摩托车产品并非其主要业务,摩托车销售占比仅为 9%左右,市场市场份额一直未达预期,毛利率显著低于行业主要竞争对手。2017 年 1 月 9 日北极星工业公司宣布将逐步退出摩托车相关运营。  

  最主要产品产能利用率下滑 募资优化 

  2013年至2016年,春风动力全地形车销售收入占当期主营业务收入比重分别为83.22%、83.38%、74.50%、60.74%;摩托车销售收入占当期主营业务收入比重分别为11.18%、11.68%、20.19%和 33.50%;配件及游艇销售收入占当期主营业务收入比重分别为5.59%、4.94%、5.31%、5.76%。   

   本次募投项目“高端运动装备智能制造优化提升项目”将投入募集资金35,000.00万元。 

  招股书介绍,本项目在浙江春风动力原有厂区范围内通过增加生产设备备,采用自动化、智能化生产工艺技术改造现有整车生产线,在原产能不变的情况下,提高生产效率,实现 3 万台大功率、高附加值全地形车、公务车升级产品制造能力。本项目达产后,将实现销售收入 105,000 万元,实现利润总额 10,676 万元。项目建成后将有效提升企业整车及发动机生产线产能利用率和智能化制造水平。 

  产能产品情况如下:   

   招股书显示,2013年至2016年,全地形车产能利用率分别为74.39% 、79.14%、60.18%、53.87%;摩托车产能利用率分别为78.86%、78.20%、79.14%、110.15%。   

  负债6.2亿元 资产负债率逾60% 

  2013年至2016年,春风动力负债总额分别为83,039.19万元、104,953.51万元、56,405.93万元、62,089.21万元。截至2017年 3 月 31 日 ,春风动力负债总额为57,861.02万元。  

   报告期内,春风动力短期借款金额分别为34,241.13万元、45,805.99万元、7,500.00万元、2,000.00万元,占流动负债的比例分别为41.32%、43.75%、14.43%、3.27%。 

  春风动力应付账款金额分别为20,077.57万元、21,879.53万元、15,635.35万元、18,423.77万元,占流动负债的比例分别为24.23%、20.90%、30.08%、30.17%。 

  应付票据金额分别为23,483.00万元、27,874.00万元、23,262.00万元、29,737.00万元,占流动负债的比例分别为28.34%、26.62%、44.75%、48.70%。 

  报告期内,春风动力司合并口径资产负债率分别为 106.01%、96.01%、64.75%和61.57%。 

  公司表示,2014年公司由于期末存在未弥补亏损,资产负债率偏高;随着公司经营业绩逐渐回升以及引进投资者等因素影响,2015 年末公司资产负债率水平有所下降。随着公司经营规模的进一步扩大,若公司不能有效拓展融资渠道,资产负债率水平相对较高将对公司经营产生一定的制约。 

  2013年至2016年,春风动力货币资金金额分别为17,263.06万元、32,921.22万元、21,150.76万元、33,546.00万元。 

  报告期内,春风动力经营活动产生的现金流量净额分别为10,683.76 万元、5,078.91万元、12,018.93万元、24,713.56万元。 

  国外市场销量下滑 存在多重风险 

  春风动力主营业务以出口为主,主要产品市场销售区域集中在欧洲各国、俄罗斯、美国、澳大利亚等国。2013年至2016年,公司国外销售收入98,331.15万元、115,470.35万元、90,604.62万元、88,774.51万元,占主营业务收入的比重分别为89.90%、86.79%、76.43%、64.01%。 

  公司主要业务收入来自出口,主要销售国的市场环境变化、汇率变动、贸易政策壁垒等因素可能对公司业务收入产生重大影响。  

   报告期内,公司国外市场销售的产品主要为全地形车,摩托车产品销售占比较低。报告期内,公司外销收入逐年下降,尤其是 2015 年较 2014 年,公司全地形车外销收入下降 21.96%,下降幅度较大,主要是受 2015 年国际经济动荡及主要国外销售区域汇率波动影响,尤其是俄罗斯卢布巨幅贬值影响导致需求大幅下滑所致。伴随公司 2015 年起加大对美国等市场的开拓力度,2016 年外销收入降幅收窄,基本与 2015 年持平。  

  主要销售国市场环境存在变化的风险。2015 以来,公司主要销售市场之一俄罗斯受经济下滑、俄罗斯卢布大幅贬值以及征收车辆回收费等因素的影响,公司 2015 年、2016 年对俄罗斯市场销售收入分别较上年下降 70.66%和 38.73%,对公司经营业绩产生了较大的负面压力。 

  公司预计对俄罗斯市场销售在短期内难以恢复至历史高位水平,而对于美国、澳大利亚等发达地区以及南美、东南亚等新兴市场和内销的销售将是公司未来市场拓展的重点方向,但如果上述地区的市场环境发生重大变化,将对公司经营状况产生重大影响。  

  贸易政策存在变化的风险。报告期内公司国外销售收入占主营业务收入比例一直维持在 64%以上,产品主要销往美国、俄罗斯、澳大利亚、瑞典、法国等国家。目前上述国家和地区对公司相关产品进口没有特别的限制性技术贸易政策,但海外市场针对全地形车等产品出口先后出台了相应的技术法规和技术标准,比如欧盟 CE 认证适用指令和美国 EPA 法规等,还有各进口国制定的各类合格评定模式或准入制度如E-Mark 认证等。  

  汇率存在波动的风险。报告期内公司出口业务收入占总收入比例均超过 64%,人民币汇率波动将对公司的出口业务将产生较大影响。 2014 年、2015 年、2016 年公司因人民币汇率波动产生的汇兑损益分别为-244.10 万元、-630.36 万元和-1,573.21 万元,对公司的经营业绩造成了一定影响。  

  不仅如此,公司产品外销还存在国际专利诉讼的风险。以春风动力为代表的中国全地形车生产厂家,经过多年的发展,已经形成一定的行业知名度和自主品牌,在全地形车的全球市场份额中占据了一席之地,与包括 Polaris、Honda、Bombardier、ArcticCat 等全地形车国际知名企业在国际市场上直接竞争。而在国际市场竞争过程中,采用国际专利诉讼是常见的竞争手段之一。  

  未来公司在海外市场拓展过程中,如果在知识产权专利检索、专利回避设计等事项处理失当,则有可能被相关国际竞争对手以专利侵权为由提起专利诉讼,从而对公司造成惩罚性赔款、禁止进入某地区市场等负面影响。 

  招股书披露了公司在报告期内涉及的一项诉讼: 

  SARL ASS-K Progress(以下简称“ASS-K”,法国的一家企业,其在 2010 年至 2011 年与公司合作)于 2014 年 5 月 14 日向法国塞纳·圣丹尼省 Bobigny 商事法院(以下简称“  Bobigny 法院”)起诉春风动力和本公司法国经销商 SAS  GD FRANCE(以下简称“GD”),称 GD 雇佣曾在 ASS-K 任职的一名商务经理的行为对 ASS-K 实施了不正当竞争行为并造成 ASS-K 的损失,认为公司 2011 年解除与 ASS-K 的合作与 GD 不正当竞争行为之间存在合谋,要求 GD 和春风动力赔偿 ASS-K 各项损失并在报刊、在网站首页公告判决主文。 

  2016 年 7 月 5 日,Bobigny 商事法院就上述诉讼作出一审判决,判决结果如下:(1)GD 与春风动力连带赔偿 ASS-K1,048,327 欧元,其中 200,000 欧元构成第一顺位银行保证金;(2)GD 与春风动力连带赔偿 ASS-K 50,000 欧元商誉损失;(3)GD 与春风动力连带赔偿 ASS-K12,254.86 欧元员工解雇损失;(4)GD 与春风动力连带承担不超过 10,000 欧元的费用,在一家由 ASS-K 选择的报纸或杂志上刊登判决主文;(5)GD 与春风动力连带赔偿 ASS-K25,000 欧元民事诉讼法第 700 条项下的费用;(6)裁定临时执行本判决;(7)驳回 ASS-K其他诉讼请求;(8)GD 与春风动力承担费用;(9)支付书记员费用 94.92 欧元。  

  GD 已向巴黎上诉法院提出上诉,同时正在与ASS-K 进行关于分期履行一审判决的谈判,尚未达成调解协议。  

  2017 年 4 月 7 日,GD 出具承诺函,确认上述诉讼涉及的 GD 不正当竞争行为与公司无关,GD 与公司间不存在诉讼提及的任何合谋行为。 

  关联交易资金往来金额较大 

  发审委在对春风动力上市申请的审查过程中,对其关联交易多有问询,指出春风动力与关联方存在资金拆借和关联担保,要求说明报告期内关联方资金往来等情况。 

  春风动力表示,2015 年末以前,公司尚未建立健全关联交易制度,资金管理内部控制存在一定程度不足,同时由于公司、控股股东等关联方因日常经营等有较大的资金需求,因而 2014 年、2015 年,公司与控股股东等关联方发生资金往来。  

  春风控股从公司拆借资金主要用于春风控股子公司重庆春风实业旗下房地产开发业务,另一方面用于清理历史累积往来。  

  春风机械从公司拆借资金主要用于自身及其关联方日常资金周转。  

  杭州元达摩托车有限公司从公司拆借资金主要用于其临时资金周转。  

  赖国强从公司美国子公司 CFP 拆借资金主要用于个人生活用途。   

  

  报告期内,公司关联方占用公司资金的金额及期限情况如下:   

   公司按照 5.5%的利率及上述资金占用期限对春风控股、春风机械、赖国强占用公司资金计收资金占用费,具体情况如下:   

 

  因杭州元达摩托车有限公司占用公司资金时间短、金额相对较小,公司未收取资金占用费。公司对赖国强统一在 2015 年计提和收取资金占用费。  

  公司收取资金占用费及占公司当期利润总额的比重情况如下:   

  


(责任编辑: 向婷 )

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